期权复盘12.23情绪转暖，关注短线多头机会

12月23日，A股主要指数悉数上涨，股市转为上涨。上证指数早盘窄幅整理，午后白酒板块崛起，指数扩大涨幅。50ETF和300ETF震荡收高，认沽期权下跌，认购期权涨跌互现。市场成交额维持在一万亿上方，今日达到1.07万亿元，为连续第45个交易日突破万亿，北向资金实际净买入24.92亿元，结束连续4日净卖出。

上证50ETF现货报收于3.275元，上涨0.96%，上证50ETF期权总成交面额592.875亿元，期现成交比为0.98，权利金成交金额9.614亿元；合约总成交1796988张,较上一交易日增加3.03%，总持仓2421596张，较上一交易日减少14.53%。

认沽认购比为0.87(上一交易日认沽认购比0.99)。

沪深300ETF现货报收于5.02元，上涨0.76%，沪深300ETF期权总成交面额565.560亿元，期现成交比为0.21，权利金成交金额9.462亿元；合约总成交1125308张,较上一交易日减少17.53%，总持仓1489631张，较上一交易日减少22.69%。

认沽认购比为1.07(上一交易日认沽认购比0.94)。

认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量。

期权波动率方面，期权论坛波动率指数下降0.8点，收于15.2点。今日各期权品种波动率较上一日大幅下降，目前波动率目前处于极低位水平，可以关注最近波动率变化带来的机会。波动率由低到高时，对买入期权相对有利。

今天指数能涨主要是“两瓶酒”居功至伟，特别是贵州茅台今天的涨幅是相当大的。上午的时候，茅台还是一路下跌，中午开盘之后，下跌的幅度曾经到过1%。但是一点一刻以后，就开始了逆转，一路拉升。最后贵州茅台从跌1%到涨3.52%，振幅达到4.5%左右。对上证指数的走强，起到了非常大的作用。而且下午的交易是急剧放量，连带整个酒类板块也有非常好的涨幅。今天酿酒板块有1.75%的涨幅，白酒板块涨幅有1.46%。五粮液今天盘中也有2.1%的涨幅，虽然上午盘中跌幅也已经到了1.3%左右。可见“两瓶酒”对指数的影响还是相当大的。

技术上，今日沪指日k线收小阳k线，同步微幅放量，今日收盘站上5、10日两条短期均线，下方日线kdj指标继续拐头上行，有金叉预期，明日关注有效性，算是一个关注点，日线级别的macd指标这里关注是否扭转再度金叉，这是第二个关注点，boll指标重新回到中轨上方运行。连续中轨上方运行，表明市场趋势强势区域。120分钟内多个级别的kdj , macd指标同步偏多的。只是60分钟内kdj指标又到高位区了。综合看，明日还是震荡磨人中的小幅攀升。

北上资金今天回流了一些，数值并不大，继续中性看待就行。

明日预测：周五大盘先应该还会延续反弹走势的，上方关键压力位是3649点。此时能否显著补量就非常关键了。如果大盘能够显著补量的话，那么就可有效突破该关键压力位而发出趋势反转的信号了，那么下一步的压力位就是3670点。成交量还是能否有效突破压力位并延续上攻的关键。

当然，如果大盘早盘延续反弹还是无法显著放量的话，那么应该是无法有效突破3649点关键压力位的，那么就随时可能冲高回落并再走一波震荡回踩的蓄势走势。下方支撑位是3631点和3618点。在有效守住支撑位并完成蓄势以后，大盘应该还会再组织一次上攻走势的。

什么是期权波动率

波动率的字面意思比较好理解，它是衡量整个市场的波动状况的指标。最常用的一种计算方式就是把每天的收益率算出来，然后去算标准差。波动率和价格、成交量和这些东西都是一样的，它是市场的参数，是市场行为的表现。我们往往会觉得预测波动率比预测价格更容易，主要是有两点原因：1）波动率长期来看有均值回归的特点。指数的上下波动可能是比较难以预测的，但是波动率他的最高、最低点都是有边界的。哪怕是2015年这种很极端的行情下波动率也就是到了40%多；最低的时候像2017年，这种波动很低的行情，也就是百分之十几。那其他时候也就是市场正常波动的时候，波动率的变化范围也是比较容易界定的。2）波动率有聚集效应。聚集效应在短期波动率里面可能会更明显一点，就是波动率突然跳涨的时候，后续可能跟的是一个更高的位置，我们把它叫做聚集效应。

综上，关于波动率记住两点就行了，长期来讲波动率是上有顶下有底的，它到了一定程度一定会反转；波动率短期有聚集效应，也就是说虽然上有顶，但是波动率跳涨不代表可以立刻做反转，大波动之后紧接着出现另一个大波动的概率统计上比较高，这就是波动率的两个效应。

本文所有内容仅限于投资者教育，所有内容不构成任何交易指引性建议，投资者需独立承担自己投资决策的结果。