12月20日国内期货复盘及行情分析

工业品

【螺纹钢】周一05合约高位回落，收盘4475跌1.02%，增仓2349手。20日早盘唐山普方坯出厂报4420涨20，上海建材早盘补涨10-20。今日市场受海外疫情影响以及原油价格下挫影响，加上黑色系近期已累积一定涨幅，早盘小幅冲高后回落，可关注调整止跌企稳机会。当前建材供应恢复不及预期，而下游需求韧性较足令库存仍在持续降库，对钢价带来支撑；期货市场情绪明显回暖，在需求改善预期的驱动下震荡上行，后期需关注需求季节性下降的压力和市场冬储情况。操作上，多单持有，关注4450附近支撑。

【铁矿石】周一连铁冲高回落，05合约收盘673.5跌1.32%，增仓16495手。20日早盘进口矿港口现货市场价格稳，PB粉750-786，PB块880-950，杨迪粉570-615，超特粉478-505。今日铁矿石价格跟随市场调整，同时唐山地区再次限产也对矿价施压，短期或呈震荡调整。近期海外发运和国内到港回落，下游钢厂铁水产量低位回升，供需出现边际改善，即使铁矿石港口库存仍在攀升，但市场对后期复产预期仍有信心，钢厂补库积极性提高，预计矿价将延续偏强震荡运行。操作上，短线回调做多，关注700-720区间压力。

【原油】周一盘面大跌，SC2202收450.5元/桶（-4.23%）。目前全球疫情形势仍较为严峻，全球89个国家和地区报告了奥密克戎变异株，部分国家采取了较激进的封锁措施，石油短期需求仍有利空影响。今日日盘市场恐慌情绪有所抬升，股市、商品出现大跌。从技术面看原油有重回弱势可能，操作上近期建议的SC2202合约空单暂持有，跟踪止损下移至485。

【PVC】周一盘面先扬后抑，V2205收8281（-0.68%）。今日现货市场小幅下调。从供需面来看，上游检修装置较少，开工率维持高位，上游库存偏高。而需求处在季节性淡季，北方终端需求持续走弱，但南方需求还尚可。社会库存方面截至今日环比降低8.32%，同比增加39.14%。估值方面近期电石价格持续小幅走低，成本支撑减弱。今日黑色系大幅波动，动力煤大幅跳水，原油亦大幅下跌，PVC盘面跟随为主。关注八千一线的整数位支撑情况，中线建议维持高空为主。

【甲醇】周一，MA2205冲高后下跌，跌1.99%，收2614。江苏太仓现货价格为MA2201+30元/吨。商品集体下跌，对甲醇形成拖累；成本上，5月合约盘面煤制甲醇利润为280元/吨，支撑减弱；供需面上看，供应相对充裕，MTO开工率回落，传统下游预期萎缩引发需求端减弱，但山西矿难以及冬奥会环保炒作，引发原料供应受阻，开工率下降的担忧。供应端炒作转冷，甲醇基本面缺支撑。技术上，在2750遇到的压力较大，冲高回落，重回震荡区间内，走势转弱。估计甲醇短期走势以震荡为主。操作上，观望或区间操作，参考区间（2500，2750）。

【塑料】周一，l2205偏强运行，涨0.93%，收8456。线性薄膜华东现货价格8800元/吨。成本方面，油制塑料利润高超1500元/吨，成本支撑较弱；供需方面，国内聚乙烯产量上升，下游开工短期变化不大，以刚需拿货为主，疫情利空塑料需求的担忧仍存，塑料需求偏弱。短期供应回升，但库存略降，塑料的基本面偏中性。技术上，塑料走势有所好转，估计短期震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（8200，8600）。

【橡胶】ru2205周一破位下跌，收14210元/吨。山东老全乳13400（-200）。周一交易所仓单19.593万吨（+0.37)。近期交易所库存连续增加，增幅较大令盘面承压，而且市场也忧虑隐性库存。海运等问题影响之下青岛累库节点继续推迟，显性的青岛低库存对胶价仍有支撑作用。需求端，乘用车环比回暖，但重卡配套方面仍无起色。替换方面，轮胎厂开工率边际回升，但仍然处于多年同期低位附近，房地产政策面开始触底震荡，但行业低迷预料持续，地产商债务问题显现。疫情反复高企，不确定性较强，复苏进度受挫。操作上，技术性破位，暂时观望。

【液化气】PG2202周一回落，收4175元/吨。广石化出厂价5138元/吨(-50)，山东走弱至4820附近。亚洲盘原油深幅回调，拖累国内能化表现。各国继续收紧防疫措施，市场忧虑奥密克戎的不确定性，目前普遍预期明年一季度累库。近期原油供应端政策博弈总体变动不大，OPEC+保持原有节奏，而美国等战略储备释放量有限。未来伊朗的变数相对较大。LPG方面，需求端的预期则在快速变化，冷冬和暖冬继续摇摆，疫情也充满不确定性。国内现货继续走弱，但仍保持较大幅度升水。疫情影响民商用需求；PHD利润倒挂，工业气过剩。操作上，贴水幅度较大，等待短线企稳买入机会。

农产品

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约增仓下探，收盘价报4042元/500千克，涨跌幅-1.61%。现货方面，今早北京主流蛋价报4.60元/斤，较上周五上涨0.08元/斤，河北粉壳低价区报4.30元/斤。月中淘鸡量增加，补栏量仍未出现明显好转，蛋鸡存栏整体低位运行。随着上周蛋价大幅回调，各环节库存降至低位，贸易商补货拉动蛋价小涨。养殖利润稳中向好，需求整体不温不火，市场对明年蛋价走弱预期强烈，空头增仓打压05合约至贴水，短线建议谨慎操作。关注05合约下方4000点一线支撑。

【生猪】周一生猪主力合约震荡下跌，收盘价报14045元／吨，涨跌幅-1.02%。现货方面，今日全国生猪均价报16.62元/公斤，较昨日下跌0.18元/公斤。中长期看生猪产能去化速度较慢，生猪供应相对过剩局面难改，预计节前会有一波集中的抛售会对生猪价格产生较大的压力，猪价仍有下行压力。产能去化放缓，淡季依然有压力存在，大量冻肉面临出库也将压制市场。03合约高位空单继续持有，止损参考15100。

【油脂】周一国内油脂大幅下跌。豆油2205收跌1.91%，报8222元/吨；棕榈油2205收跌2.97%，报7708元/吨；菜油2205收跌2%，报11869元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货基差报价+600。外盘方面，上周五晚CBOT豆油小幅下跌，马来西亚棕榈油窄幅震荡。据ITS的数据显示：12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比减少5.1%。马来西亚同意引入外来劳工，马棕明年一季度有望增产，利空油脂，操作上建议5月棕榈油空单继续持有，参考止损位下调至7950。

【饲料】周一国内饲料窄幅震荡。豆粕2205收跌0.19%,报3159元/吨；菜粕 2205收涨0.03%，报2904元/吨。外盘方面，上周五晚CBOT美豆震荡偏强。现货方面，上周五东莞油厂豆粕基差报价+270。美国赖氨酸库存即将耗尽，美农被迫用豆粕替代作为饲料添加剂，加之南美炒作干旱天气，美豆粕带动美豆和国内豆粕走强。豆粕短线走势偏强，建议豆粕5月多单继续持有，参考止损位上调至3080。

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