12月13日国内期货复盘及行情分析

工业品

【铜】周一沪铜主力2202合约上涨0.30%报69500元/吨。现货方面，周一我的有色网1#电解铜报价均价为69545元/吨，下跌220元/吨。消息方面，Anglo American调整2022年铜指导产量为68-76万吨（原铜指导产量为68-79万吨），主要考虑秘鲁Quellaveco投产、智利品位下降以及干旱因素。行业及行情方面，当前全球铜库存仍偏低、供应扰动可能暂时不大，铜价相对较为抗跌。上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。11月份国内限电情况放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低。预计近期供给端或继续保持稳中偏紧的状态。由于海外疫情的反复，铜材及精炼铜进口或有所降低，也会导致需求端我国的铜材出口降低。预计短期铜价仍维持区间震荡走势。操作上建议中线适当持有多单，场外轻仓可少量买入。近期铜价参考运行区间在68500-71000元/吨。

【铝】周一沪铝主力合约2202上涨2.01%报19260元/吨。现货方面，周一中国宏桥铝中间价报18950元/吨，下跌90。消息方面，13日据Mysteel统计：中国主要地区电解铝出库量（12.5-12.12）约19.9万吨，较上期数据增加4.1万吨，去年同期为11.5万。行业及行情方面，入冬能耗双控加之取暖季需求，部分企业保留闲置产能防止能耗超标，限产压力加重，供给持续收紧。11月因房地产数据持续走低以及汽车缺芯情况仍未改善，铝终端需求受到较大程度拖累，当前库存去化程度一方面隐含长期累库限制下短期消费的过度释放。预计12月供需双弱格局将会维持，库存变动或将主导价格走势，谨防阶段性疫情反复以及冬奥环保提速等风险干扰。操作上建议适当持有多单，近期2202合约参考18000元/吨一线支撑。

【甲醇】周一，MA2205高开后，先抑后扬，涨3.23%，收2560。江苏太仓现货价格为MA2201+100~110元/吨。宏观对甲醇有拖累；成本上，今天动力煤大幅上涨，5月合约盘面煤制甲醇利润下降至180元/吨，带动甲醇走强；供需面上看，供应相对充裕，MTO开工率回落，传统下游预期萎缩引发需求端减弱。供强需弱，甲醇基本面偏弱。技术上，走势好转。估计甲醇短期走势以震荡为主。操作上，区间操作为主，支撑位为2450，压力位为2650

【塑料】周一，l2205震荡后上涨，涨1.29%，收8329。线性薄膜华东现货价格8700元/吨。成本方面，油制塑料利润高超1500元/吨，成本支撑较弱；供需方面，随着多家企业线型和低压装置的开车，国内聚乙烯产量上升，下游开工短期变化不大，以刚需拿货为主，疫情利空塑料需求的担忧仍存，塑料需求较弱。短期供应回升较大，需求变化不大，塑料的基本面偏弱。技术上，塑料位置较低，且以原油为首的工业品走强，带动塑料走势好转，估计短期震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（8200，8500）。

【橡胶】ru2205周一小幅反弹，重上60-250均线，收14760元/吨。山东老全乳13650（+200）。周一交易所仓单17.995万吨（+0.444)。近期交易所库存增加令盘面承压，市场忧虑隐性库存。云南即将进入全面停割期，泰国降雨减少原料价格下降。海运等问题影响之下青岛累库节点继续推迟，显性的青岛低库存对胶价仍有支撑作用。需求端，乘用车环比回暖，但重卡配套方面断崖下跌后，仍无起色，11月重卡销量环比同比均表现弱势。替换方面，轮胎厂开工率边际回升，但仍然处于多年同期低位附近，房地产政策面开始触底震荡，但行业低迷预料持续。疫情反复高企，不确定性较强，复苏进度受挫。操作上，短多持有，留意下方14500支撑。

【液化气】PG2201周一反弹乏力，收4441元/吨。广石化出厂价5238元/吨(-200)，山东5070附近。外盘原油保持反弹态势，但市场忧虑各国封锁措施影响需求，美天然气保持在回调低位，在年线下方，受暖冬开局影响。近期供应端政策博弈总体变动不大，OPEC+保持原有节奏，而美国等战略储备释放量有限。未来伊朗的变数相对较大，目前相对悲观。需求端的预期则在快速变化，冷冬和暖冬继续摇摆，疫情也充满不确定性。LPG方面，国内现货持稳，保持较大幅度升水。疫情影响民商用需求；PHD利润倒挂，工业气过剩。操作上，贴水幅度较大，多单持有或逢低买入。

农产品

【白糖】周一郑糖2205收盘上涨0.33%报5845元/吨。现货方面，周一广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5720-5750元/吨，下调20元/吨；陈糖报价为5590元/吨，下调20元/吨。广西凤糖仓库车板新糖报价5790-5800元/吨，维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5770-5800元/吨，维持稳定，成交一般。消息方面，环球贸易消息，2021年1月至8月巴西出口食糖2370万吨，比2020年同期增长26%。其中，2021年中国从巴西的食糖进口量已超过400万吨。行业方面，近期国内外糖价差扩大，加剧了市场进口供应压力的担忧。不过，我国食糖年末行情一般呈现供需两旺特征，供应上新糖进入全面压榨期，需求上将迎春节消费旺季。2022年春节在1月底，通常食糖消费采购会在春节前一个半月左右启动，当前距离常规节前备货已不远，预计中短期国内糖价将先抑后扬，当然后期也要防范需求不佳以及异常天气引发的价格波动风险。我们上周推出中长线买入SR2205做多方案，在5800-5900之间分批买入，仓位30%，参考止损位5700元/吨。

【油脂】周一国内油脂小幅下跌。豆油2205收跌0.76%，报8380元/吨；棕榈油2205收跌1.26%，报7986元/吨；菜油2205收跌2.33%，报11921元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货基差报价+620。外盘方面，上周五晚CBOT豆油大幅下跌，马来西亚棕榈油窄幅震荡。上周五公布的12月MPOB数据显示出口环比增加3.48%，远低于预期，库存环比降0.93%，高于预期，报告整体利空。据ITS发布的数据显示，2021年12月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增加0.22%。马棕11月MPOB数据利空，油脂价格短期承压，操作上建议油脂短线做空为主。

【饲料】周一国内饲料震荡偏强。豆粕2205收涨0.42%,报3124元/吨；菜粕 2205收涨0.39%，报2817元/吨。外盘方面，上周五晚CBOT美豆窄幅震荡。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+130。12月USDA报告未对美豆数据进行调整，报告中性。目前市场交易焦点转向南美天气问题，天气预报显示12月巴西和阿根廷部分产区降雨偏少，南美天气炒作带动国内豆粕上涨。建议豆粕暂短线做多为主。

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约偏弱整理，收盘价报4153元/500千克，涨跌幅0.36%。现货方面，今早北京主流蛋价报4.70元/斤，较上周五持平，河北粉壳低价区报4.44元/斤。各环节库存的逐渐消化，叠加双十二电商备货带动部分消费量，市场走货有所好转，蛋价小幅回升，但提振幅度有限，市场需求仍显乏力。受冷空气影响，产蛋率有所下降，育雏难度也相对增加，鸡蛋价格不甚理想，养殖户补栏积极性一般，鸡苗、青年鸡销量较前期下滑。供应面整体压力不大，但近日猪肉价格再度走弱、蔬菜类价格亦供应稳定，短期或利空蛋价。关注05合约下方4100点一线支撑，压力位4350。

【生猪】周一生猪主力合约大幅反弹，收盘价报14410元／吨，涨跌幅1.05%。现货方面，今日全国生猪均价报16.57元/公斤，较昨日下跌0.54元/公斤。12月份企业多选择集中冲量、提前出栏，当下出栏量较前期或有增加，出栏体重陆续增加，供应端依旧充足。终端消费不旺，屠宰企业持续亏损，压价收购情绪较强，养殖端高价出猪受限，预计短时行情或偏弱调整。年后淡季依然有压力存在，03合约高位空单继续持有，止损参考15000。

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