11月12日国内期货复盘及行情分析

工业品

【螺纹钢】周五01合约震荡下行，收盘4249跌2.30%，增仓25089手。12日早盘唐山普方坯出厂报4450稳，上海建材早盘小涨20。今日期货价格高位回落，短期期现基差得到明显修复，利好消息消化后将保持谨慎，重点仍是关注供需改善情况，钢价维持低位震荡。当前钢材需求受制于地产周期下行和季节性因素而显弱势，产量在行政性限产以及钢厂利润收缩的情况下维持较低水平，现货在需求走弱、成本下移的的压制下将承压运行，盘面在大幅下跌之后维持深度贴水，关注基差修复机会。另外本周陆续公布10月宏观数据以及重要会议召开，对市场情绪将有所影响。操作上，短线偏多交易，关注4200支撑。

【铁矿石】周五连铁震荡下行，01合约收盘546.5跌1.62%，增仓26526手。12 日早盘进口矿港口现货市场价格跌5，PB粉615-708，PB块725-835，杨迪粉498-543，超特粉396-425。今日黑色系整体回落，钢价未能延续反弹带动矿价下行，在供需压力下矿价维持弱势运行。国内高炉开工率和铁水产量持续下降，铁矿石需求延续弱势，港口库存持续攀升，基本面依旧利空以及产业链的负反馈作用令矿价弱势下行，但短期需注意煤炭和钢价企稳对铁矿带来提振作用，短线或有反弹。操作上，反弹做空为主。

【原油】周五盘面延续下跌，SC2112收514.7元/桶（-2.28%）。隔夜欧佩克月报发布，欧佩克10月份原油产量增加22万桶/日至2745万桶/日，将2021年世界石油需求增长预测下调至565万桶/日（较前值减少16万桶/日），将2022年全球原油需求增速预测维持在420万桶/日不变。继昨日原油大跌后，目前再次进入窄幅整理阶段。市场多美国加大干预仍有一定忌惮，但暂时也未有新增利空，多空目前存有一定分歧。SC2201空仓暂谨慎持有止损参考545。

【PVC】周五盘面大幅回调，V2201收8700（-3.12%）。今日现货市场午后大幅下调，华东主流价报9400左右。电石价格开始趋稳，部分小幅上调。从自身供需面来看，上游开工率进一步回升，下游企业根据订单情况刚需备货为主，但终端需求特别是北方地区进入季节性淡季。隔夜市场辟谣地产松绑政策，今日黑色系普遍下跌，PVC盘面再次跟跌。但目前基差仍偏强运行，如电石价格继续稳定，预计继续回调空间有限。早盘已建议近期短多减仓，剩余多单关注前低支撑。

【橡胶】ru2201周五震荡走高 ，收14395元/吨，5-1价差195元/吨。山东老全乳13450（+250）。交易所仓单25.394万吨（+0.353)。供应端，泰国降雨影响割胶，云南受降温和下雨影响部分地区提前停割。近期上期所库存加速上升，青岛保税区内库存累库，但总库存仍保持去库节奏，同比降超50%。由于产能充裕、利润尚可和气候预期适宜，整体供应压力仍然较大。需求端，10月重卡销量出台，继续疲软，配套方面断崖下跌后，暂无起色。替换方面，轮胎厂开工率仍然处于多年同期低位，房地产政策面开始触底震荡，但行业低迷持续。总体橡胶供应问题不大，而需求弱势持续，预料震荡偏弱。操作上，建议虚值看涨期权空头低位减仓后持有。

【液化气】PG2112周五保持弱势，收4783元/吨。广石化出厂价6218元/吨(+0)，山东5250附近。外盘美天然气12月合约高位宽幅震荡偏弱，国际油价保持在高位附近。由于需求恢复和OPEC+控制产出节奏不变，原油供需偏紧，后市变数在于各方供应政策。LPG近日华南现货持稳，山东仍然回落，南北价差高位，总体现货继续保持升水，贸易商利润倒挂。交易所仓单减少。疫情反弹利空LPG民商用及汽油调油需求，PDH利润倒挂开工率下降。欧洲和美国天然气液化气库存低位以及对冷冬的担忧令天然气等气体能源价格仍然处于偏高水平，未来关注天气及库存供应动态。操作上，贴水幅度较大，不宜追空，等待反弹时机，压力位4900。

【甲醇】周五，破位下跌，跌5.39%，收2561。江苏太仓现货价格为MA2101+120元/吨。成本上，郑煤走势较弱，盘面煤制甲醇亏损为126元/吨，另外，考虑到煤炭优先供应电厂，甲醇实际采购煤炭价格较高，成本上仍存支撑，但支撑减弱；供应方面，产量与开工率略回升，华东进口好转，供应端变弱；库存方面，船货抵港增量，且烯烃开工有限，港口库存回升，烯烃厂外卖甲醇，甲醇厂发货下降，且价格下跌，下游接货意愿不高，另外，大雪使企业发货困难,企业库存回升，库存偏空；需求方面，家电、房地产较弱，甲醇下游需求不佳，另外，限电与负利润亦使开工率下降，从而降低了需求。产量与开工率处于低位，但库存回升，另外仍受成本下降与弱需求的压制，甲醇基本面偏弱。技术上，走势较弱，短期随郑煤运行为主。操作上，观望，或偏空操作为主。

【塑料】周五，偏强震荡，涨1.45%，收9016。线性薄膜华东现货价格9150元/吨。进口依赖度达40%，目前进口利润转正，为10元/吨，国内外价差缩小，另外，下游的家电、汽车不景气，而房产存走弱的风险，塑料中期需求仍相对较弱，塑料的基本面整体中性偏弱。技术上，塑料高位回调，走势转弱，但震荡上行的趋势没变。短期走势好转，短期塑料或随盘偏强运行为主。操作上，多单轻仓持有，或区间操作为主，参考区间为（8800，9200）。

农产品

【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约低位反弹，收盘价报4590元/500千克，涨跌幅2.71%。现货方面，今早北京主流蛋价报5.16元/斤，较昨日下跌0.23元/斤，粉壳蛋河北低价区报4.60元/斤。目前产区供应稳定，部分地区受降雪影响出货，产销区较差较大。蛋鸡存栏整体维持低位，蛋价下方支撑较强。随着三季度蛋鸡养殖利润不断回升，小幅拉动补栏，但淘汰老鸡上新鸡成本较高，整体补栏增量有限，预计四季度蛋价涨跌均受限，仍将维持区间震荡，本周盘面贴水格局下再跌难度较大，亦存反弹需求，关注01合约上方4700一线压制，高位空单谨慎持有，支撑位4400。

【生猪】周五生猪主力合约减仓反弹，收盘价报16250元／吨，涨跌幅2.10%。现货方面，今日全国生猪均价报17.52元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤。外调受到大雪封路的影响减少，生猪到货缩量，屠宰企业收购存一定压力，叠加部分地区腌腊、灌肠提振，南方猪价跟涨。天气转晴后，生猪供应增多，市场供需僵持，猪价波动不大。生猪产能保持惯性增长，预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪同比还将明显增长，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间，大量冻肉面临出库也将压制市场。且随着近期猪价的反弹，母猪补栏积极性有所回暖，产能去化搁置，远月仍然较为利空。03合约空单持有，止损16000。

【油脂】周五国内油脂窄幅震荡。豆油2201收涨0.38%，报9498元/吨；棕榈油2201收涨0.73%，报9428元/吨；菜油2201收跌0.06%，报12511元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货基差报价Y2201+950。外盘方面，昨晚CBOT豆油窄幅震荡，马来西亚棕榈油震荡偏弱。受助于新出口需求的消息，且经纪商继续消化美国农业部意外下调2021年美豆产量预估，昨晚美豆收高。据SPPOMA数据显示，11月1-10日马来西亚棕榈油产量减少3.8%，劳动力问题仍是阻碍马棕产量增加的主要因素。油脂高位波动剧烈，操作上建议豆油暂观望为主。

【饲料】周五国内饲料震荡偏强。豆粕2201收涨0.41%,报3155元/吨；菜粕 2201收涨1.78%，报2689元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏强。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+150。受助于新出口需求的消息，且经纪商继续消化美国农业部意外下调2021年美豆产量预估，昨晚美豆收高。长期来看，全球大豆供需不断改善，美豆重心将不断下移。但短期受USDA报告的影响，国内豆粕有所反弹，操作上建议豆粕暂观望为主。

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