10月29日国内期货复盘及行情分析

工业品

【铜】周五沪铜主力2112合约上涨0.24%报70540元/吨。现货方面，周五我的有色网1#电解铜报价均价为71545元/吨，上涨785元/吨。消息方面，秘鲁经济财政部长佩德罗弗兰克10月28日周四表示，政府提交的税收改革法案草案中提出要提高经营利润高的矿业公司的所得税（IR）税率，但不会设立新的税种。行业及行情方面，铜精矿TC承压，且受限电影响，精铜产量持续承压。据统计，9月国内铜产量已经出现下滑，10月产量依然存在下降空间。从库存上看，进口铜增加导致社库稍有回升，但绝对库存依然处于低位，现货升水处于较高水平。国内打压煤炭价格使得市场情绪偏悲观，铜价连续回调至前期振荡区间上沿附近。后期基本面现实和宏观预期的博弈有可能是主导铜价运行的主要因素，铜价暂时难有方向性走势。操作上建议中线持有少量多单，近期沪铜2112参考运行区间68000-74000元/吨。

【铝】周五沪铝主力合约2112上涨0.81%报19870元/吨。现货方面，周五中国宏桥铝中间价报20410元/吨，上涨850。消息方面，29日中国氧化铝港口库存合计61.8万吨。其中连云港0.7万吨、青岛港11万吨、鲅鱼圈29.4万吨、盘锦港13.6万吨。行业及行情方面，近期铝消费表现不佳。9月开始国内限电从产业链上游向下游扩散，华东、华南地区加工行业开工率出现不同程度的下降，限制对铝锭的采购。由于前期价格持续上涨至历史高位，高价格对消费有一定的抑制作用。国内社库持续累库，目前铝锭社库已经回升至97万吨的中性水平。不过当前华东地区的限电开始放缓，消费端存在改善空间，再叠加四季度紧供应的预期，预计四季度中后期库存仍有回落空间。操作上建议空单逐步获利减仓，中短期2112合约参考支撑位19250元/吨。

【原油】周五盘面震荡反弹，SC2112收525.5元/桶（+0.98%）。昨日盘面受消息面伊朗核协议方面，伊朗和欧盟双方正式会谈将会在11月底之前举行影响，盘中出现较大幅度跳水，但随后又大幅反弹收回全部跌幅。利比亚由于管道泄漏导致关闭影响部分产量，隔夜美元指数大幅回落，美股纳斯达克指数再创新高，金融市场风险偏好抬升。关于11月4日欧佩克会议上是否能加大增产，还具有不确定性，主产国并不支持。建议短线继续关注相关消息面对盘面影响，操作上可待会议结果相对明朗后再入场方向选择。

【PVC】周五盘面延续走弱，V2201收9120（-0.71%）。今日现货价格整体企稳，华东主流价报9890左右。煤炭受消息面影响再度跌停，煤化工相关商品跟跌幅度较大。从供需面来看，上游开工小幅继续回升但整体处于近年偏低位。需求相对偏刚性北方季节性回落。近期国内现货市场连续下跌，出口订单有望提升。本周以来电石价格连续下行，成本支撑有所减弱。从盘面看连续大跌后短线有企稳反弹迹象，但受煤炭走势影响仍较大，操作暂观望为主。

【甲醇】周五，震荡上涨，收涨4.81%，收2853。江苏太仓现货价格为2850-2860元/吨。成本上：盘面煤制甲醇的利润约为-80元/吨，生产成本存支撑，但进口利润较高，约为200吨/吨，考虑到进口量占比较低，约16%，成本支撑中性偏多；供应上：限电对供应的影响减弱，产量与开工率回升，烯烃厂外卖甲醇，进口量存回升预期，供应出现压力，影响偏空；需求上：烯烃厂存刚需，但下游亏损较大，终端需求较弱，需求偏空；库存上：企业库存回升，港口库存维持低位，影响偏中性；宏观上：房地产转弱，人民币持续升值，美国存缩债预期，影响偏空；甲醇基本面转弱，供应与需求皆无明显驱动，若煤价止跌，甲醇成本支撑依旧明显，关注双控、煤价政策带来的进一步影响。短期走势不确定性较大，操作上，短期区间操作为主，参考区间为2700-3000。

【塑料】周五，震荡走势，涨0.75%，收8765。线性薄膜华东现货价格8800元/吨。受弱需求与郑煤持续下跌的拖累，塑料弱势反弹。进口依赖度达40%，现进口利润约为-700元/吨，估值上有支撑，但2021年我国聚乙烯计划新投产能共计625万吨，其中，四季度计划新增280万吨产能，市场预期聚乙烯市场供应压力将有所增大，另外，下游的家电、汽车不景气，而房产存走弱的风险，塑料中期需求仍相对较弱，即使进入需求旺季，需求仍不佳。受PVC与郑煤大跌的影响，市场情绪较悲观，但限电对下游开工率的影响有所减弱，且目前估值较低，走势估计高位震荡运行为主。操作上，短期区间操作为主，压力位为9000元/吨。

农产品

【油脂】周五国内油脂大幅上涨。豆油2201收涨2.25%，报9984元/吨；棕榈油2201收涨3.5%，报9770元/吨；菜油2201收涨2.05%，报12820元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货基差报价Y2201+800。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅下跌，马来西亚棕榈油小幅下跌。因出口销售数据令人失望，且原油市场有些疲软也带来压力，昨晚美豆收跌。据SGS发布的数据显示，10月1-25日马来西亚棕榈油出口下降14.5%。近期印度下调食用油进口基础关税至零，加之印尼计划暂停毛棕油出口，料对需求有所提振。油脂高位波动剧烈，操作上建议豆油暂观望为主。

【饲料】周五国内饲料震荡偏弱。豆粕2201收跌0.74%,报3233元/吨；菜粕 2201收涨0.3%，报2647元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆窄幅震荡。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+200。因出口销售数据令人失望，且原油市场有些疲软也带来压力，昨晚美豆收跌。长期来看，全球大豆供需不断改善。短期市场缺乏炒作题材，行情较为平淡，操作上建议豆粕暂观望为主。

【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约震荡下跌，收盘价报4445元/500千克，涨跌幅-1.53%。现货方面，今早北京主流蛋价报5.57元/斤，较昨日持平。河北粉壳低价区报4.73元/斤。近期蔬菜、猪肉价格维持高位影响，鸡蛋替代作用持续增强，叠加局部地区疫情反弹，拉动本周蛋价继续走高，市场淡季不淡。同时淘鸡价格高涨，养殖户加速淘汰，蛋鸡存栏整体维持低位，蛋价下方支撑较强。从鸡苗补栏数据推算，目前新开产蛋鸡数量同样不多，不过随着蛋价大幅拉涨，养殖户补栏情况有好转迹象，鸡苗及青年鸡销量较之前有所增加。01合约空单持有，止损下移至4700。

【生猪】周五生猪主力合约增仓下探，收盘价报16705元／吨，涨跌幅-3.91%。现货方面，今日全国生猪均价报16.41元/公斤，较昨日上涨0.25元/公斤。猪价涨势收窄，北方养户依旧抗价，但部分规模场已有增量，且白条价高走货情况不佳，屠企宰量明显缩减；南方猪价仍跟涨北方，但白条烂市严重，走货较差，屠企高价收猪意愿不强，猪价短期上涨略显乏力。明年上半年供给过剩的大矛盾没有明显变化，年后需求走弱，03合约空单持有，止损16000。

【白糖】周五郑糖2201下跌0.37%报5978元/吨。现货方面，周五广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5660-5720元/吨，下调20-30元/吨，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5660-5680元/吨；下调20元/吨；二级糖报价5570元/吨。消息方面，截至10月25日，俄罗斯2021年甜菜收成的糖产量超过245万吨，比去年同期减少23万吨。行业及行情方面，2021/2022榨季国内糖市基本面偏多，白糖价格走势以区间宽幅振荡为主，阶段性高库存通过“以时间换空间”逐步解决，糖价重心有望振荡上移。建议中长线投资或套保继续持有期货或看涨期权多单，2201合约中期参考支撑位5800元/吨。

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