投资老将再“出征”！兴证全球基金FOF新品4月6日正式发售 | 基金

拟由林国怀掌管的兴证全球优选稳健六个月持有FOF将于4月6日正式开售。该基金是一只稳健策略型FOF，基金份额最短持有期为6个月

兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、基金经理  林国怀 

《投资时报》记者  齐文健

 “股神”沃伦巴菲特曾言道：“我喜欢简单的东西。”而在当下，频繁波动的市场，以及不断增加的公募基金数量，令普通投资者选择心仪的产品变得不再简单。

FOF的出现降低了挑选基金的困难。相较于其他基金而言，作为基金配置“一站式解决方案”的FOF具备选牛基、控波动、配置优、体验好等优势，可把握多元投资机遇。

在FOF领域持续深耕的兴证全球基金管理有限公司（下称兴证全球基金），即将带来新品。由林国怀担纲的兴证全球优选稳健六个月持有期债券型基金中基金(FOF)（下称兴证全球优选稳健六个月持有FOF）将于4月6日正式发行。

新产品是一只稳健策略型FOF。《基金合同》显示，该基金投资于债券型基金的比例不低于基金资产的80%，且设置六个月最短持有期，兼顾流动性与中长期收益。在组合管理层面，该基金将更加注重性价比和安全边际，在控制风险的前提下，通过成熟稳健的资产配置策略和公募基金精选策略进行投资，力求基金资产的长期稳健增值。

对投资者而言，兴证全球基金并不陌生。根据银河证券数据统计，截至2021年末，兴证全球基金10年维度股票投资管理能力位居行业榜首（1/64，银河证券指数法），收益率达513.55%；10年维度债券投资管理能力位居行业第4名（4/34，银河证券算数平均法），收益率达113.15%。

重磅发售FOF新品

自首批产品获准至今，公募FOF运行已超四年。近些年，FOF基金取得了长足发展。Wind数据显示，截至2022年3月11日，FOF基金产品共有263只，较年初增加了23只；市场规模为2343.5亿元，较年初增加了121.09亿元。

相比传统基金产品，公募FOF尚属于相对小众的品类。但随着产品数量的增加，稳定清晰的风险收益特征，助FOF成为不少投资者的“心头好”。

《投资时报》记者获悉，兴证全球基金将在FOF领域再下一城。4月6日即将发行的兴证全球优选稳健六个月持有FOF，是林国怀团队继多只FOF产品之后的又一力作。

兴证全球优选稳健六个月持有FOF的拟任基金经理林国怀，是业内资深FOF基金经理，拥有十余年基金研究与配置经验，现任兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。

资料显示，该基金投资于经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金的资产比例将不低于基金资产的80%，其中投资于债券型证券投资基金的比例不低于基金资产的80%。另外，投资于港股通标的股票占股票资产的0-50%。

股票投资上，该基金将结合证券市场趋势，并以基本面研究为基础，精选基本面良好、具有较好盈利能力和市场竞争力的公司，寻找股票的超预期机会。

记者还注意到，兴证全球优选稳健六个月持有FOF的最短持有期限为六个月，兼顾了投资者的流动性需求，保证了投资的灵活性，同时也鼓励持有人长期持有，力争提升投资胜率。

值得一提的是，兴证全球基金在FOF上已布局多年。目前该公司旗下已有兴全安泰积极养老、兴全安泰平衡养老、兴全优选进取、兴证全球积极配置三年等7只FOF产品，逐渐形成丰富的FOF产品线。数据显示，截至2021年12月31日，兴证全球基金公募FOF产品总管理规模超280亿元，持有人数超50万。

旗下FOF业绩喜人

相较于前几年，今年以来A股市场出现大幅震荡，投资难度显著增加。在此情况下，投资者如何优选基金？在林国怀看来，投资者需要关注的其中的一个核心指标是基金在风险调整后的收益，也就是说基金投资在获取收益时对应的需要承担怎样的风险。

相较于其他产品而言，FOF基金力求通过分散配置基金，追求风险二次平滑，力争合理收益，从而致力于改善投资者的投资体验。历史数据显示，兴证全球基金旗下FOF基金的业绩表现、回撤控制皆可圈可点。

据银河证券统计，截至去年12月31日，基金经理林国怀代表产品兴全优选进取FOF自2020年3月6日成立以来实现回报49.59%，居同期全市场FOF基金第2名（2/88，银河分类10.4.5：混合型FOF，（权益资产60%-95%））。在控制回撤方面，该基金也交出一份亮眼成绩单，自成立以来同期最大回撤仅8.82%，远低于同期同类基金平均最大回撤（14.58%），堪称同类口碑之作。

此外，林国怀管理的另一只FOF基金——兴全安泰稳健养老FOF也有不俗的表现。数据显示，自2020年11月26日成立以来，截至2021年12月31日，该基金成立以来回报6.12%，年化收益为 5.57%；成立以来总回报超越同期业绩比较基准0.69个百分点。在争取超额收益的同时，该基金较好地控制了自身的回撤幅度，成立以来最大回撤仅为1.68%。

在林国怀看来，经过多年的发展，市场对FOF产品的认知程度显著提高。“市场已意识到FOF的专业优势，即专业选好基，力争解决‘选基难’、底层资产更分散、平滑波动、降低流动性风险和信用风险。”林国怀表示，FOF的专业优势从投资角度来看，是资产配置的高度专业化分工。

FOF基金的收益来源有哪些？林国怀认为，FOF基金的收益来源可分成三部分，在组合收益中承担不同功能——固收做底、权益求胜、多元收益增厚。即固收配置部分，追求相对稳定的收益；权益通过自下而上优选基金经理，追求超越市场平均的表现；同时积极挖掘低风险的投资机会，寻找增厚组合收益的多元渠道。

对于如何降低组合的波动，林国怀坦言，有两种方式。一种是把整个组合的风险降低，比如把权益资产占比从80%调整至10%，波动会明显减小，但对预期收益会造成很大影响；另一种就是将组合做到足够分散。

淬炼硬核投研团队

在人才辈出的基金行业，兴证全球基金旗下FOF基金团队能够脱颖而出，与投研队伍的强大实力密不可分。

早在2016年，兴证全球基金就开始布局FOF业务，并陆续引进培养了一支专业、资深的FOF投研团队。目前该团队共有17位成员，平均从业近8年，拥有保险投资、海外投资、基金研究、量化、风控等多元化背景。

FOF基金拥有较广泛的收益来源，兴证全球基金的FOF团队亦坚信“专业人干专业事”。目前该公司FOF投资团队的业务分为公募FOF、专户FOF、投顾业务三部分，每部分都有基金经理、 投资经理或主理人负责，内部形成彼此协同的关系。

在团队中，权益基金研究、固收基金研究、多元低风险机会挖掘分别由专职人员承担，形成专业化的能力积累。

更为重要的是，从2017年起，兴证全球基金FOF团队逐步建立起了一个全市场覆盖的基金量化分析平台，从净值、持仓等多维度，快速锁定基金经理风格特征，为部门内部投研人员提供量化研究支持。

谈及权益、债券市场走势，兴证全球基金表示，2022年年初市场调整幅度较大，权益市场吸引力有所提升。另外，市场内部风格的极致分化现象有所缓解；但结构上看，仍存在部分估值低估的板块。

该公司还表示，2022年稳增长力度加强，信用货币双宽的组合下，中国债券市场或呈区间震荡态势。短期维度上，若宽信用效果逐渐显现，债券收益率将迎来上行。中长期角度，随着经济增长率逐步下行，中国债券市场的收益率中枢易下难上，当前节点债券依旧具备底仓配置价值。

数据来源与风险提示：兴证全球基金股债投资数据来源：银河证券，管理能力排名截至2021年12月31日，10年维度指2011.1.1至2021.12.31。风险提示：本基金为债券型基金中基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于股票型基金、混合型基金。基金管理人对其评级为R2。中证普通债券型基金指数收益率85％＋中证偏股型基金指数收益率10％＋银行活期存款利率（税后）5％。本基金每份基金份额的最短持有期限为六个月。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，六个月内无法赎回的风险。持有人数据来源：兴证全球基金，兴全安泰平衡FOF成立公告、2021年中报。基金经理林国怀投研经历：2007年7月—2008年11月，就职于天相投资顾问有限公司，任职基金分析师；2008年11月—2010年6月，就职于瑞泰人寿保险，任职FOF投资经理；2010年6月—2011年4月，就职于合众人寿资产管理中心，任职FOF投资经理；2011年4月—2016年4月，就职于泰康资产管理有限公司，任职执行总监；2016年4月—2017年6月，就职于天安人寿资产管理中心，任职权益投资部经理。2017年7月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，任职FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。2019年1月25日至今，管理兴全安泰平衡养老三年持有FOF（006580），截至2021年12月31日成立以来回报为63.41%，同期业绩基准回报为52.43%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2019/1/25-2019/12/31（21.08%，18.46%）、2020（26.89%，23.92%）、2021（6.36%，3.57%），同类产品为全市场所有养老FOF；2020年3月6日至今，管理兴全优选进取三个月持有FOF，兴全优选进取三个月持有FOFA（008145）成立以来回报为49.59%，同期业绩基准回报为35.22%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2020/3/6-2020/12/31（37.70%，29.49%）、2021（8.63%,3.98%），其中丁凯琳于2020年12月9日共同管理；2021年8月10日，本基金增设C份额（013255），因成立不满一年，暂不列示业绩。林国怀管理过往基金业绩数据来自兴证全球基金基金定期报告兴全优选进取FOF和本次新产品风险收益特征不同，仅供参考。2020年11月26日至今，管理兴全安泰稳健养老一年持有FOF（010266），其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021（6.12%/5.57%）；2020年12月16日至今，管理兴全安泰积极养老目标五年持有FOF（010267），其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021（9.16%/8.43%）。数据来源：基金定期报告，截至2021年12月31日。2021年7月14日至今，与丁凯琳共同管理兴证全球优选平衡三个月持有FOF（012654），该基金成立不满一年，暂不列示业绩；2021年9月17日至今，管理兴证全球安悦稳健养老一年持有FOF（012509），该基金成立不满一年，暂不列示业绩；2021年11月12日至今，管理兴证全球积极配置三年封闭运作FOF（501215），该基金成立不满一年，暂不列示业绩。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。历史业绩不代表未来表现，基金投资须谨慎，请审慎选择。