今天市场最惨的，其实是可转债

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可转债市场目前估值是比较高的，之前也提示过可转债的风险。说到可转债，很多投资基金的可能不了解，其实市场不少债券基金都多多少少会持仓些可转债，这些基金说是中低风险，其实是未必的。如果今天净值更新，持仓债基跌幅比较狠，那么十有八九就是持仓了不少可转债了。

可转债目前估值有多高，我们可以看一组数据，转股溢价率高达39.61%，到期收益率-4.24%，中位数价格124.93。100块以下的转债数量为0，今天的可转债市场明显高价转债跌幅比较惨，价格大于130的转债跌幅3.78%，120到130的跌幅3.12%，110到120的跌幅2.5%，100-110的跌幅1.59%。

所以可转债才是今天最惨的，低价可转债同时正股市净率高的还有一定的安全边际，这样的可转债可以通过下修转股价来降低转债的转股溢价率，以促进转股。高价转债的，尤其价格大于130的，还有转股溢价率的，风险是比较高的，一旦可转债宣布强赎，那么转股溢价率就会被抹平。今天市场不少可转债跌幅都超过了正股，就是高估值带来的恶果。

目前基金参与可转债的规模较大，尤其是现在固收+产品比较火，有持有固收+基金的投资者要看持仓有没有太多的可转债，固收+搞不好就会变成固收-。可转债很多基金投资者了解还是不多的，可转债的风险和股票债券不一样，可转债的风险取决于可转债的价格，当可转债价格低的时候，风险和普通债券差不多，当可转债价格高的时候，风险甚至可能比股票还大。沉淀的时光