连涨3天！地产ETF（159707）今日逆市收红0.20%！机构：地产业beta向上趋势不变

12月17日，A股主流指数悉数收跌，创业板指跌逾1%，中证800地产指数尾盘走弱，收盘微跌0.15%，前十大重仓股中3只上涨，7只微幅下跌，新湖中宝涨逾5%，今日主力资金净买入1.22亿元，上海临港、金地集团均呈涨势，保利发展、万科A、招商蛇口则略有调整。

截至收盘，国内首只、目前唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）收涨0.20%，录得3连阳，站上5日均线！全天换手率超25%，场内交投持续活跃！

其他地产个股方面，蓝光发展今日再次涨停封板，已为连续第3个交易日涨停，喜提6天3板，今日获主力资金净增持达1.87亿元！苏宁环球涨超2%，大悦城、城建发展均涨逾1%；华侨城A、广宇发展、陆家嘴稍有回调。

消息面上，上海临港新片区发布公租房实施细则，该公共租赁住房包括集中新建、配建、改建的公共租赁住房及租赁期的"先租后售"公共租赁住房，管委会同时表示将引导各类投资主体积极参与，采取市场机制运作，着重体现公共服务的功能。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，央行政策措施起到了明显效果，房地产贷款连续两个月回暖，房企资金加速回笼，现金流压力逐步舒缓，市场主体的信心正在逐步回升，预计后续房地产投资将止跌企稳。

东北证券表示在宏观经济压力较大的背景下，地产调控更趋托底、维稳，需求端改善及行业回归稳定运行值得期待！后续有望看见力度更大的调节政策出台，地产行业beta趋势性向上趋势不变，稳健绿档房企将加速集中，推荐关注投融资方面具备优势的头部绿档房企。

【板块特性：政策对地产估值弹性影响大！恰逢政策暖风频吹，地产配置正当时】

银河证券认为，就房地产板块而言，政策对板块估值弹性的影响大于业绩，板块估值一般在基本面处于底部区域开始抬升！

央行：将继续配合广东省政府、相关部门和地方政府，做好风险化解工作，维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房者合法权益。

银保监会：重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款。

证监会：将继续保持市场融资功能的有效发挥，支持房地产企业合理正常融资。当前，我国房地产行业总体保持健康发展，大多数房地产企业坚守主业、经营稳健。

12月6日，中央政治局召开会议，明确表示要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好地满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

12月8日，中央经济工作会议提出，对于2022年楼市调控方向，中央经济工作会议再次定调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，这是自2016年12月中央首次提及“房住不炒”定位后，第五次定调“房住不炒”。

此次会议也首次提出了预期引导的概念，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

12月15日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。这是一次面向所有金融机构的全面降准，共计释放长期资金约1.2万亿元。机构预计这也是一次疏通房地产链条良性循环的重要举措。

【地产“最糟糕的时候”已过去了！主流机构集中发声，关注地产配置价值】

买方机构认为，近期“稳增长”加码，一行两会持续发声明确房地产金融支持，宽信用继续加码，且地产行业供给侧改革也进入中后期，存量地产龙头企业或将持续受益。

长江证券首席经济学家伍戈表示：随着需求端的发力，以及边际的往下调整，我们相信整个地产最糟糕的时候已经过去了。从政策底部到市场底部，地产板块整个逻辑和线索依稀可见。

中信建投认为，中央经济工作会议对宏观经济和房地产行业政策定调偏暖，房地产被摆到畅通国民经济循环的重要位置，因城施策空间有望加速打开。部分企业的流动性危机将得到逐步缓释，从中长期来看，行业产能初清叠加房地产市场长效机制的建立将有助于行业资源进一步向优质企业集聚。

华安证券策略团队认为，房地产调控逐步放松和预期转变，行业风险集中释放近尾声，政策底部确定，建议关注地产等板块的配置价值。

【中证800地产指数:聚焦龙头优势明显，反弹行情尤争先锋！】

目前，市场上的地产类指数基金主要跟踪以下4只地产指数：中证800地产指数、中证全指房地产指数、地产等权指数、国证地产指数等，在地产行业龙头或持续强者恒强的大背景下，指数编制上更聚焦龙头的中证800地产指数优势明显！

在近期反弹行情中，中证800地产指数的涨幅明显领先于其它地产指数！

【国内首只、目前唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）】

地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数（399965），包含中证800样本股中地产行业上市公司。相比于市场上其它地产类指数，中证800地产指数的龙头效应更加明显，目前其成份股共32只，聚焦地产龙头，单个成份股最高权重达19%。

目前其前十大成份股权重超66%，保利发展、万科A、招商蛇口三大央企地产龙头占比超4成，聚焦龙头强者恒强的投资优势；余下三成兼顾二三线中心龙头房企的区域发展优势，一指尽揽32只全国地产龙头。

【低估值 + 高股息！市场稀缺标的，地产配置价值突出！】

低估值：截至12月16日，地产ETF（159707）标的指数——中证800地产指数估值仅为6.44倍，处于1.30%的历史分位点，当下估值低于98%以上的时间区间，距离中位数11.42倍仍有较大差距！

高股息：从申万一级行业来看，房地产板块近12个月的股息率为5.06%，高于其他30个行业板块！

相比于其他主流指数，如沪深300、上证50指数，中证地产800指数过去2年的ROE更高，同时指数PE更低，且板块在基金配置中仍处于低配水平，因此地产板块估值性价比更为凸显！

数据来源：华宝基金，ROE数据截至2020.12.31，PE、年化波动率、股息率数据截至2021.12.16.

【地产ETF（159707）2021年终调仓概要】

国内首只、唯一跟踪中证地产800指数的地产ETF（159707）年内第二次调仓已于12月13日正式生效，本次共剔除4只成份股，分别为华夏幸福、中新集团、大名城、泰禾集团。

本次调仓之后，中证800指数共持仓32只地产龙头股，前十大重仓股合计权重超过66%，保利发展、万科A、招商蛇口三大央企地产龙头占比超4成，聚焦龙头强者恒强的投资优势更为凸显！

风险提示：地产ETF（159707）被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。