参与REITs交易注意事项

公募REITs的收益特征包括以下两部分：

1、高比例分红。基础设施公募REITs产品采取强制分红政策，要求收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，稳定的分红率类似债券的派息，表现出债性特点，但强制分红并不等同于债券的固定利息回报。

2、交易差价。基础设施公募REITs采取封闭运作，但后续会在交易所上市交易，投资者可在二级市场进行竞价交易。基础设施公募REITs上市首日涨跌幅限制为30%，上市首日以后的涨跌幅限制为10%。

如何参与投资？

基础设施公募REITs的风险收益特征，介于股票等权益类与债券等固定收益类之间。

相对股票而言，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，分红预期较稳定；相对债券而言，投资者能享受资产的增值收益，也更看重其成长性。

投资者该如何参与基础设施公募REITs投资？

投资者可使用人民币普通股票账户、封闭式基金账户，以及开放式基金账户参与战略配售、网下配售和面向公众投资者发售份额的认购。

基础设施公募REITs采用封闭式的方式运作，封闭期限较长，且封闭期内不办理申购与赎回业务，但是封闭期内会上市交易，上市后，投资者可通过证券交易所进行投资交易。

基础设施基金上市后，投资者使用场内证券账户认购的基金份额，可直接参与场内交易；使用场外基金账户认购的基金份额，应先转托管至场内证券经营机构后，才可参与场内交易。

参与方式上，开通基础设施基金的购买权限并签署风险揭示书，这个一般在券商APP的权限开通栏目里面。

当权限开通之后，有的券商是在"交易所基金申赎"界面提交认购申请，如果没找到入口的话，也可以直接通过搜索代码认购。

投资者可以通过竞价交易、大宗交易，或者报价、询价、指定对手方等交易所认可的交易方式参与交易。

与股票交易一样，投资者参与基础设施公募REITs集合竞价交易的，申报时间为每个交易日的9：15至9：25，交易时间为9：30至11：30、13：00至15：00。

投资者参与基础设施公募REITs竞价交易的，申报数量应当为100份或其整数倍；通过询价和大宗交易方式时，单笔申报数量应当为1000份或者其整数倍。

不同于A股交易的申报价格最小变动单位为0.01元，基础设施公募REITs交易申报价最小变动单位为0.001元，这与投资者参与的交易所场内普通基金交易一样。

和股票交易一样，交易所对基础设施公募REITs交易实行价格涨跌幅限制。但需要投资者注意的是，基础设施公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制。同时产品上市期间，基金管理人原则上应当选定不少于1家流动商提供双边报价等服务。

有何投资风险？

作为一种投资品种，基础设施公募REITs丰富了投资者的投资选择，不过基础设施公募REITs也可能面临以下投资风险：

第一，现金价格波动风险。基础设施公募REITs大部分资产投资于基础设施项目，市场价值及现金流情况受经济环境运营管理等因素影响，可能发生变化。

第二，基础设施项目运营风险。基础设施公募REITs投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况。基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善，存在基金收益率不达预期的风险。

第三，流动性风险。基础设施公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，投资者结构以机构投资者为主，存在流动性不足等风险。尤其通过场外销售机构认购基金份额的，需要转投管制场内证券账户才能参与交易。

第四，税收调整风险。基础设施公募REITs运作过程中，可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负。如果国家税收政策发生调整，可能影响投资收益。

投资者应当在参与相关业务前，认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施公募REITs相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。