【券商妹复盘】券商板块连续2日虎头蛇尾，北向资金爆买券商，15分钟线暗藏玄机！

【国防军工ETF（512810）成交额创上市5年来新高！机构：“十四五”期间国防军工迎来前所未有的黄金发展期】

香港万得通讯社报道，7日，国防军工板块午后持续走弱，光启技术、中直股份、中航西飞等跌逾6%，领跌板块。截至收盘，国防军工ETF（512810）放量收跌3.45%，年内涨幅仍有21.17%，大幅超过同期中证军工指数10.41%、以及国防军工指数7.72%的涨幅，遥遥领先其它A股上市国防军工类ETF ！

值得注意的是，今日国防军工ETF（512810）成交额近8400万元，创出上市5年来新高。盘中买盘强势，交易价格持续呈溢价，Level-2行情显示，国防军工ETF（512810）盘中净申购超3700万元，同样为上市单日流入新高！此前已连续四天净申购。

中信建投表示，我们判断，以高德红外等为代表的中游企业或已进入订单确认期，未来数年业绩或将进入加速拐点。在投资策略上，我们判断，当前国防军工行业正由局部景气向全面景气扩散，“十四五”有望经历两轮产能扩张，2022年看好军工全产业链。

中信证券认为，“十四五”期间国防军工行业核心投资逻辑的切换，是国防军工行业前所未有的黄金发展期，在2021年实现投资逻辑的最大切换，即从前期的“主题投资”转向“基本面驱动”为主导后，国防军工行业即将在2022年开启景气发展的“新常态”。

有行情，买券商！

一、【市场丨板块回顾】

券商板块高开后快速回落翻绿，此后再度拉升，午后振幅缩小，呈回落后企稳的走势，全天呈“W型”走势，截至收盘指数涨0.27%，板块成交371亿元。成份股涨跌互现，财通证券领涨，中国银河、长城证券、兴业证券、中信证券等涨幅居前。

市场人气风向标券商ETF（512000）涨0.36%，跑赢78%成份股，成交额10.69亿元。

沪深两市成交额连续33日成交突破1万亿元，合计成交1.2万亿元，连续两日成交额达1.2万亿。

以买卖口径统计，北向资金全天净买入79.49亿元，为连续5日净买入。12月6日，北向资金大手笔买入券商股，净买入中信证券、东方财富8.48亿元、6.99亿元，分别位居陆股通前两名；分别净买入广发证券、浙商证券、申万宏源超6000万元、3700万元、2600万元。

据上海证券交易所12月6日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF（512000）当日最新基金份额达218.32亿份，最新估算规模达241.35亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！三季度末以来至12月6日，券商ETF（512000）份额增长13.91亿份，合计资金净流入超15亿元。

12月6日，券商ETF（512000）最新单日融资买入额达2.18亿元，创10月26日以来新高，当日券商ETF最新融资余额达18.37亿元，均处于历史高位。

【券商ETF（512000）基金经理胡洁：看好券商板块投资性价比】

券商ETF（512000）基金经理胡洁最新观点表示，在去年三季度的高基数下，今年券商三季度单季度净利润增速14%，营业收入同比增长15%。三季报券商板块的机构持仓明显反弹（主动偏股公募持仓券商板块占比1.8%），但是仍然处于历史较低水平。整体看，今年券商股的表现与其近两年年报及今年一季报、中报、三季报披露的优异经营业绩形成鲜明反差，券商板块在当下时点具有较高的投资性价比：一方面，坚实的业绩带来较好的估值基础叠加政策和市场的双周期景气；另一方面，两市成交额保持高位较去年同期明显提升，券商板块依然有向上演绎的可能空间。另外，考虑到去年四季度的低基数，四季度券商板块业绩高增长的概率极高。

【券商ETF（512000）复盘】

今日指数高开低走，收出假阴线，向下未能回踩到60日均线和缺口，整体来看下方承接力度较强，可视为缩量震荡。

事实上，从指数所处位置来看，尽管连续两日上演“虎头蛇尾”行情，但指数已站上小箱体上沿，在连续窄幅震荡后，做出了方向选择。

从技术指标来看，布林带在持续了约20个交易日的极窄状态后，目前有扩张趋势，指数收盘仍在布林带上轨附近，多头较为强势，从布林带形态来看，开口扩张初期需较大幅度拉升，否则重新收敛将再度进入横盘震荡格局，但这一可能性不大；MACD红柱拉升，超过前两波高点，消除顶背离形态。威廉指标中短期值均在30左右，超买不明显。综合来看，技术指标支持日线级别继续向上变盘。

从15分钟线来看，近两日形成了突破后的收敛三角形整理，目前已经行至三角形尾端，且最后一根K线有突破下压线的趋势；布林带开口极窄，有迎接新一轮变盘的可能性，MACD0轴上方金叉趋势，支持向上变盘。综合来看，15分钟线有结束整理向上变盘的趋势，因此也是认为日线继续横盘的可能性不大的原因。

综合来看，近两日指数为突破后的震荡整理，技术指标支持进一步上行。操作上，可逢低分批买入券商ETF（512000），场外投资者可借道联接基金（A类：006098、C类：007531）把握阶段行情。

券商分析人士指出，连续万亿成交、财富管理驱动、北交所提振券商新三板业务、流动性宽松、第三支柱养老金制度、三季报盈利预期等多重利好将成为板块催化剂，行业内并购预期有望进一步抬升板块估值。

兴业证券策略团队表示，跨年行情已经启动，并将是一波大小共振的指数行情。关注券商这个行情演绎的载体。

未来一个阶段内，我们认为市场将进入一波指数级别的上涨。作为与市场行情联动性较强的板块，券商属性也将充分演绎、释放。市场活跃度提升，也将对券商板块形成催化。10月下旬以来，市场成交额再次回到万亿以上。未来随着跨年行情继续演绎，市场成交有望保持活跃，并将进一步推动券商行情。市场流动性维持充裕，且有望进一步边际趋松，受益于流动性预期改善的地产等板块已有所表现，而券商仍在底部。参考历史经验，过去十年历轮“跨年行情”或“春季躁动”期间，券商板块基本没有缺席当前市场对于券商板块的配置仓位仍不算高，仍然属于“人少的地方”。随着跨年行情的演绎，券商有望成为市场博弈超额收益的重要方向。从估值的角度，横向来看券商/银行PE估值比仍处在近年来较低水平，纵向来看当前券商板块PE估值更处在2011年以来的11%分位，已然处于底部区域。因此，在这波跨年行情中,券商作为行情逻辑的载体，当前仍处于底部区域，值得重点关注、配置。

【A股主流ETF特别提示：券商ETF（512000）A股行情风向标】

【券商板块多重催化共振，最牛三季报验证高景气延续！发展趋势日益明朗】

1、资本市场建设处于前所未有新高度：在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，提升融资规模的同时，为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

2、A股流动性再上台阶，交投持续火爆：截至12月7日，两市连续33个交易日超万亿成交。此前7月21日-9月29日连续49天成交额超过万亿元，打破A股最长历史记录，A股已经正式买日日均万亿的成交水准。持续的火爆成交将显著刺激券商经纪、两融、自营等业务收入增长。

3、业绩连续三年高增，验证行业高景气延续：券商板块近年“赚钱”能力不断提升！券商ETF（512000）跟踪的证券公司指数50只成份股2021年前三季度归母净利润高达1604亿元，同比增幅高达23%，已超越2015年同期，刷新历史最高前三季度利润记录！板块连续三年业绩持续高增长，验证券商行业高景气延续！

【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），同样跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），为互联网上的投资者提供了一键买卖50只券商股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。