布林带中轨争夺开启，银行ETF（512800）连续三日吸金，中信建投年度策略：关注这三个机会!

【银行ETF】低估值，买银行！

【三连跌再跌破半年线！券商ETF（512000）强势扫货流入超4.1亿元！】

今日，券商板块震荡走弱收跌1.45%，连续第三日下跌，跌破半年线，再次步入资金强势布局区间！280亿元配股募资获批后，券商一哥中信证券全天走弱，收盘跌幅为4.8%，申万宏源、浙商证券、中信建投等跌幅居前。券商ETF（512000）跌1.38%，成交额近10亿元，盘中溢价持续，尾盘溢价进一步走阔，资金逢跌买入踊跃，Level-2行情显示，券商ETF（512000）全天获得净申购超4.1亿元，近3日调整中合计净申购超6.2亿元！

大盘弱势下“吃药喝酒”行情再现，医疗ETF（512170）放量大涨2.54%，成交额超7亿元！食品ETF（515710）收涨2.42%。

申万宏源最新观点指出，券商现板块具备“业绩持续增长且分化加速”与“估值和持仓均在较底部”特征，中国居民增配权益的空间巨大，券商成长性被低估。

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今日（11.16）两市午后跳水，三大指数集体翻绿。个股普跌，超3200股飘绿，沪深两市成交额连续第18个交易日突破万亿。北向资金全天净买入超40亿元，为连续4日净买入。

银行板块早盘围绕水面小幅震荡调整，午后跌幅扩大，A股规模最大、流动性最佳银行ETF（512800）标的指数中证银行指数今日收跌0.63%，成交额达96.03亿元，连续两日不足百亿。

截至收盘，A股规模最大的银行ETF（512800）跌0.6%，全天成交额达2.26亿元！值得注意的是，调整期间，银行ETF（512800）频现溢价成交，买盘活跃，资金后市情绪乐观，Level-2数据显示，银行ETF（512800）今日全天共计获净申购资金超1600万元，为连续第三个交易日实现资金净申购。

个股方面，苏农银行跌近3%，跌幅居首，兴业银行、平安银行等跌超1%；宁波银行、建设银行微涨。

从技术指标看，中证银行指数今日收小阴线，日线MACD绿柱极短，且盘中再度触及布林带中轨，因此是否能尽快站上布林带中轨上方，或仍为短期能否继续反弹上攻关键！

中信建投在近日发布的2022年银行业投资策略中表示，”看好银行板块结构性行情，beta不弱，优选alpha“。

从外部环境来看，政策转向更为积极，经济托底目标明朗但力度克制，静待社融、M1观点逐一落地。中信建投对过往宽信用周期的历经阶段进行回顾总结，一个有效的宽信用周期传导路径为短期融资拐点-中长期融资/M1拐点-企业盈利拐点。8月以来，地方债发行提速配套银行中长期贷款，叠加房地产政策边际微调，政策拐点已经显现。随着四季度企业、居民中长期贷款边际向好支撑中长期融资进一步改善，社融、M1拐点逐渐寻到，为银行股投资营造更有利的外部大环境。

从银行板块内部驱动力来看，上市银行基本面分化趋势仍延续，营收稳健、资产质量扎实、业绩趋势持续维持较高水平的银行，有望形成“穿越周期”的能力，估值提升动力更加充足。

在经济寻底预期逐渐确立的过程中，中信建投认为当前银行板块要着重关注结构性机会，精选优质赛道中基本面优秀且中长期逻辑通顺的优质银行：一是“大财富+大投行”赛道；二是优质区域城商行，三是普惠小微赛道。

最新机构观点一览：

中银证券认为，地产等政策持续改善，而市场对政策及其成效的预期较低，负面情绪出清后，政策及其成效或好于预期。从估值角度看，行业估值仍处于历史低位，对于风险已经充分反映，无论风险暴露出清，或者好于预期，行业都有明确的投资价值。

渤海证券表示，今年以来不良贷款率实现三个季度持续下降，拨备覆盖率提高的同时，信用成本仍然有所下降，有助于未来利润释放；但部分银行关注类贷款占比有所反弹，需要持续关注，银行业整体风险相对可控。

万联证券认为，进入四季度，高基数效应消退，中长期贷款的同比有望企稳。由于国内宏观经济增长以及货币政策等出现大幅波动的概率不高，因此，银行业的整体经营环境趋于平稳向好。

【顶流基金经理联手加仓、三季报普遍超预期！银行股迎“强势季”】

上市银行三季报披露收官，板块整体净利润同比增速13.4%，营收同比增速7.7%，较今年上半年分别加速0.7pc、1.8pc，业绩普遍超预期。机构逢涨右侧大举加仓，自9月初银行板块反弹以来，A股规模最大、流动性最佳银行ETF（512800）份额大增11.96亿份（截至10.31），在净值增长加持下，基金规模更是大增17.04亿元！中长期来看，国内经济韧性极强，社融增速有望企稳回升，银行股作为资产“压舱石”，长期配置价值凸显。

（1）银行ETF（512800）37只成份股中29家前三季度归母净利润同比增速实现两位数增长，江苏银行、平安银行、张家港行、宁波银行、杭州银行前三季度利润增幅超25%，分别高达30.51%、30.08%、26.97%、26.94%、26.16%。

（2）三季度，参与调研上市银行的机构合计高达523家，市场知名买方机构相继加仓银行股。“公募一哥”张坤9月底加仓招商银行8.57亿元，三季度更壕掷33亿元增持平安银行；睿远基金赵枫9月初累计买入招商银行超3.7亿元；另一明星基金经理李晓星旗下的银华大盘精选也对招商银行、平安银行、宁波银行进行了增持；新生代基金经理林英睿旗下的广发价值领先也在三季度加大了银行板块的配置；中信证券卓越成长和明星基金经理丘栋荣旗下基金分别在三季度新进成为平安银行、常熟银行的十大股东之列！

（3）四季度银行股表现传统占优，估值底明确：复盘最近10年A股行情，四季度银行指数上涨概率达到80%，平均收益率接近10%，是A股表现最好的行业之一；

（4）国内经济稳增长是银行股最大的基本盘。10月24日，新华社播发重磅长篇述评《十问中国经济》，表示：前三季度中国经济同比增长9.8%，增幅远高于 “6%以上”的年度增长目标，也高于全球平均增速和主要经济体增速，中国经济依然保持着持续恢复态势。

（5）银行高管真金白银看好自家银行，仅三季度单季就有11家银行高管增持自家股票，斥资3331.48万元，同比增长43.51%；今年以来，银行高管增持自家银行股票累计金额已达5422.51万元。

【A股规模最大、流动性最佳——银行ETF（512800）分享行情胜率高】

银行股近期备受资金关注，更多投资者选择通过银行ETF（512800）及其联接基金（A份额代码240019；C份额代码006697）来把握投资行情。公开数据显示，截至11月12日，银行ETF（512800）规模达95.85亿元，是A股规模最大、流动性最佳的银行类ETF基金，作为两融标的，其最新融资余额达7.64亿元。

银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含37只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，7成仓位聚焦十大头部银行股，3成仓位分享中小银行的业绩高弹性成长机遇。

在近期银行板块反弹行情中（9.28-10.22），A股规模最大银行ETF（512800）标的指数跑赢全市场76%的银行A股，胜率更高，是分享银行股行情的高效投资工具。

风险提示：中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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