CRO要入冬了？药明康德一度跌近6%，医疗ETF（512170）趁跌狂揽净申购2.2亿元！

【白酒强势爆发，食品涨价潮来袭！食品ETF（515710）大涨超3%吸金超5000万元】

今日两市复苏，大市连续10日成交万亿，吃喝板块强势领涨，其中白酒、调味品、乳品等细分行业再度共振上攻，古井贡酒午后封死涨停板，“茅五泸”强势回暖，海天味业涨超4%，伊利股份涨超2%。

下半年PPI与CPI剪刀差扩大，食品行业再度迎来涨价潮。平安证券认为，提价后，行业龙头将迎来二次股价上升。今年以来，细分食品指数PE已回落近30%，新财富分析师董广阳认为，白酒板块三季度业绩平稳，而乳品、调味、啤酒等大众品三季度经营触底，谷底已现，应把握布局良机。

重仓伊利、海天味业（合计占比超21%）、且白酒权重超六成的食品ETF（515710）今日价量齐声，大涨3.23%，成交额1.56亿元。大涨之下，大资金并未获利了结，反而明显右侧布局：食品ETF（515710）午后持续溢价交易，全天净申购额超5000万元，连续3日实现净申购，累计吸金超6000万元，资金信心展露无疑。

医疗板块复盘

11月4日，两市集体反攻，医疗板块逆市下挫0.67%，其实主要是前期热门的CRO板块大跌拖累的，第一大权重股药明康德大跌超4%，诱发因素据说是药明康德的一个减薪文件，消息面的风风雨雨这个不多猜测，投资人只看基本面！昭衍新药跌6.57%，泰格医药、康龙化成跌幅居前，除此之外的医疗器械、服务等板块其实都表现不错！

中信证券认为，短期来看，考虑到CRO企业在手订单充沛（包括新冠治疗药物的相关外包需求持续），2021全年业绩高增长确定性强。

中期来看，医药健康领域投融资额屡创新高，为行业高速发展奠定坚实基础，叠加头部公司的人员招聘、资本投入（产能）更加积极，更加凸显出行业高景气度的持续趋势。

长期来看，疫情加速了新治疗技术（如ADC、双抗、溶瘤病毒、mRNA、多肽、核酸、PROTACS等）的发展，新技术对于工艺开发和试验设计能力要求的提高，行业远期外包率和龙头市占率天花板有望随之提升。同时，后疫情时代下国内CRO企业利用高的估值杠杆加速全球产业化扩张和整合，一体化平台/全产业链布局得到加强，认为国内CRO企业头部效应未来有望进一步显现。

医疗ETF（512170）走势复盘

两市规模最大医药医疗类ETF——医疗ETF（512170）跌0.56%，短期承压5日线。全天成交额4.52亿元，有所放量，交投稳居两市最活跃的医药医疗类ETF。

近期，百亿规模医疗ETF（512170）获得各路资金狂涌！今天弱势行情下买盘高度踊跃，午后溢价持续高企，LEVEL-2行情显示全天净申购2.2亿元！

伴随近期持续盘整，10月以来医疗ETF（512170）份额增长近32亿份，高居所有股票ETF首位！

截至11月3日，医疗ETF（512170）最新基金份额超156.6亿份，最新基金规模近111亿元！基金规模持续刷新上市以来新高！

【医疗ETF（512170）基金经理胡洁最新观点：医疗三季报整体仍保持高速增长，核心资产景气度仍在持续，把握这一新趋势！】

医疗板块三季度整体仍保持高速增长，虽然受到去年同期基数波动及部分地区疫情爆发的影响，增速较上半年有所回落，但并不影响对行业景气度的长期判断。医疗ETF及联接基金所跟踪的中证医疗指数囊括众多CXO、消费服务、医美、医疗器械等诸多高景气细分赛道。

CXO板块的十家代表公司，单三季度收入同比增长38.65%，归母净利润增长51.77%，整个CXO行业仍依然处于订单饱满，产能供不应求的状态，截止三季度末，十家代表企业的合同负债相比2020年末上升了53.74%，在建工程提升了75.63%，大部分CDMO公司的产能都是满负荷运转，行业处于产能扩张期，在可预见的两年以上维度，仍会维持高速增长。

医疗服务板块，三季度增速相对放缓，但前三季度整体增速仍维持在30-50%的增长中枢，主要原因一是去年三季度疫情后需求集中释放，业绩高基数，二是今年三季度局部疫情爆发，导致医院端门诊客流受限，收入增速放缓。两方面因素皆是短期影响，未来增速有望逐步恢复。

医美板块，三季度增速相对略有放缓，但主流企业单季度收入增速仍维持在70%左右水平，国内目前医美行业渗透率极低，未来随着新一代医美产品的上市推广及产能逐步释放，板块仍会维持高增长。

器械板块三季度业绩表现中规中矩，一方面由于国内的手术量尚未完全恢复到疫情前水平，手术需求恢复尚待时日。同时局部疫情偶发，加上去年疫情影响多家公司三季度相对高基数使得部分公司利润增速不太理想。但我们看到，下半年一批器械企业开始吹响进军欧美市场的号角，未来器械企业的国际化会成为产业转型的重要方向与机遇。

整体来说，医疗板块三季度整体仍保持高速增长，核心资产的景气度仍在持续，中游国际化的新趋势非常值得关注。

【战“疫”牛，强势业绩验证成长本色】

医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，医疗服务直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域。

近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基指数，板块成长性获强势验证！

【医疗板块业绩强支撑，上涨全靠业绩推动】

数据显示，截至10月30日医疗ETF（512170）自2019年6月上市至今涨幅高达125%！最大涨幅则超过200%！

同期标的指数中证医疗指数估值（市盈率）水平从2019年6月的40.6倍同步变动至最新的41.54倍，自医疗ETF（512170）上市至今125%的涨幅时，估值水平仅仅微涨2%，板块的持续上涨近乎完全受益于业绩的提升，非估值抬升！

从历史估值水平看，目前中证医疗指数最新估值低于历史约88%的时间区间，从过往估值对应未来收益率统计计算，当下投资胜率及性价比较高！

【医疗ETF（512170）成份股前三季度利润达528亿元，同比增幅48%！】

近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基及行业指数，2020年板块50只成份股归母利润首超500亿元，同比大幅增长165%，2021年前三季整体利润达到破纪录的528亿元，已超2020年全年，同比增幅高达48%！板块成长性获强势验证！

【医疗ETF（512170）：一键布局50只医疗龙头股投资工具】

通过A股规模最大、流动性最佳的医疗ETF（512170）可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共50只，前十大成份股权重占比超60%。此外，根据最新调仓数据，科创板股票数量达10只，大幅提升了指数的代表性与丰富度。

从投资效率上看，医疗ETF（512170）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅70元左右，卖出免收取印花税（股票收取千分之一），仅有少量交易佣金（一般不超过万2），极大的节约交易成本。

越来越多投资者更愿意通过医疗ETF（512170）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，2020年医疗ETF（512170）全年涨幅为86.75%，全面复制了中证医疗指数的表现，医疗ETF（512170））跑赢了50只成份股中的31只，跑赢了同期62%的成份股。（数据来源：Wind）

无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝医疗ETF联接A（162412）或华宝医疗ETF联接C(012323)，该基金同样跟踪复制中证医疗指数，最低10元即可买入，便捷高效。

【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。