板块内分化显著，化工ETF（516020）涨0.37%收复半年线

【白酒强势爆发，食品涨价潮来袭！食品ETF（515710）大涨超3%吸金超5000万元】

今日两市复苏，大市连续10日成交万亿，吃喝板块强势领涨，其中白酒、调味品、乳品等细分行业再度共振上攻，古井贡酒午后封死涨停板，“茅五泸”强势回暖，海天味业涨超4%，伊利股份涨超2%。

下半年PPI与CPI剪刀差扩大，食品行业再度迎来涨价潮。平安证券认为，提价后，行业龙头将迎来二次股价上升。今年以来，细分食品指数PE已回落近30%，新财富分析师董广阳认为，白酒板块三季度业绩平稳，而乳品、调味、啤酒等大众品三季度经营触底，谷底已现，应把握布局良机。

重仓伊利、海天味业（合计占比超21%）、且白酒权重超六成的食品ETF（515710）今日价量齐声，大涨3.23%，成交额1.56亿元。大涨之下，大资金并未获利了结，反而明显右侧布局：食品ETF（515710）午后持续溢价交易，全天净申购额超5000万元，连续3日实现净申购，累计吸金超6000万元，资金信心展露无疑。

今日（11月4日），细分化工板块午后维持红盘震荡，收涨0.51%。

成份股28涨22跌，中材科技涨7.5%，宏大爆破涨近7%，光威复材涨近6%，金禾实业、三棵树涨逾5%，“化茅”万华化学涨0.69%；卫星化学、联泓新科跌逾5%，东方盛虹跌逾4%。

上交所规模最大化工ETF（516020）午后持续红盘震荡，今日全天成交额达1596万元，换手率达5.03%。化工ETF（516020）午后买盘活跃，尾盘溢价明显，Level-2行情显示全天净申购超100万元。

中银证券最新研报认为，展望十一月，经过前期调整，民营炼化、行业龙头等相关化工企业估值再次回到较低水平，另一方面，半导体、新能源材料等子行业关注度持续提升。中长期来看，随着盈利持续性超预期，优质化工资产有望迎来价值重估。

【A股化工行业核心资产：化工ETF（516020）重点提示】

超高景气！化工板块前三季利润同比暴增117%再创新高！

截至2021年11月1日，备受关注的三季报已披露完毕。值得注意的是，化工ETF（516020）50只成份股前三季整体利润达到破纪录的1246亿元，同比增幅高达117%！持续验证板块超高景气度！

具体来看，共有43家公司净利润实现同比增长，增速超过20%的有39家，增速超过50%的有27家，增速超过100%的有21家，增速超过300%的有12家！

来源：上市公司公告，截至2021年11月1日

业绩超强驱动下板块估值快速消化回落！

化工ETF（516020）的标的指数中证细分化工主题指数估值（市盈率）水平从2021年3月5日的33.78倍收缩至10月30日的18.83倍，快速回落44%，目前估值水平低于历史约82%区间，板块投资性价比持续提升！

根据国金证券研报数据，化工板块当前估值在A股全行业估值分布中也同样处于较低位置。

三、机构观点集锦：能源化工产品价格将寻找新的更高平衡点

国信证券：认为四季度高能耗（工业硅、电石、黄磷、烧碱、合成氨等）产品的开工率很难有明显的上行趋势，因此多数受到能耗双控影响的化工产品价格较难出现大幅度回落，因此本轮化工产品上涨的持续性与高度可能会超出市场预期，能源化工产品价格将寻找新的更高平衡点，11月仍然看好三氯氢硅、甜味剂、草甘膦的确定性高景气度。

国金证券大化工团队最新研报指出，近期市场存在一定的不确定，比如需求承压的程度及持续性存在不确定、流动性收紧的节奏和幅度存在不确定、供给端的扰动存在不确定。在这种市场背景下，市场可能会更加关注基本面与估值的匹配度。建议重点关注三个方向：一是涨价方向，建议关注有预期差+有安全垫的+有涨价长逻辑的标的；二是景气度确定性强的新能源化工材料标的；三是今年承压明年受益的标的。

国盛证券：化工核心资产估值已回归合理水平，建议逐步配置。认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续，而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。继续推荐低估值周期景气向上弹性标的，基于景气持续性及盈利弹性当下重点看好纯碱、电石/烧碱/PVC、氨纶、涤纶长丝、粘胶、磷化工、草甘膦、钛白粉等细分化工板块。

东吴证券：随着2021年三季报批露进入兑现期，建议逐步布局2022年投资，重点关注十四五有持续扩产能力的化工行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司，以及预期有望改善的细分行业。

上交所规模最大化工ETF（516020）及其联接基金（联接A：012537 联接C：012538）跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），其中51%仓位集中于十大化工龙头股，包括万华化学、恩捷股份、天赐材料、恒力石化、荣盛石化等化工领域龙头股，分享龙头化工强者恒强的长期成长价值，余下近5成仓位兼顾中小龙头化工企业的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只化工A股的高效投资工具。

【风险提示】：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎