天赐材料大跌逾7%！化工ETF（516020）跌0.73%，机构：化工核心资产估值回归，建议逐步配置

【无惧调整逆市净申购近3亿元！医疗ETF（512170）10月至今份额增长30亿份居股票ETF第一】

11月1日，医疗板块集体调整，CRO板块整体走弱，昭衍新药、泰格医药均跌超8%，康龙化成、药明康德均跌逾5%，医疗服务龙头爱美客、通策医疗跌超6%，拖累医疗ETF（512170）跌2.35%连续下穿5日和10日线。弱势行情下买盘高度踊跃，全天溢价高企，Level-2行情显示医疗ETF（512170）全天获得资金净申购近3亿元！

伴随近期持续盘整，10月以来医疗ETF（512170）份额增长已超30亿份，高居所有股票ETF首位！

同时，颇受关注的3季报已披露完毕，医疗ETF（512170）50只成份股中前三季整体利润达到破纪录的528亿元，已超2020年全年，同比增幅高达48%。而值得注意的是，2020年中证医疗指数直接受益抗疫需求，当年板块属母公司净利润同比增长就高达130%，存在极高的增长基数。前三季接近50%的利润增长水平，属高基数下的超高增长，持续验证板块的高景气水平，或为资金勇于逢跌大手笔加仓的主要原因。

11月1日，细分化工板块午后震荡走弱，收跌0.75%。

成份股31涨19跌，光威复材涨近6%，桐昆股份涨近5%，嘉化能源涨逾4%；天赐材料大跌逾7%，中化国际跌逾6%，东方盛虹跌逾5%，“化茅”万华化学跌近1%。

上交所规模最大化工ETF（516020）早盘下挫后一度拉升翻红，午后持续震荡走弱收跌0.73%，今日全天成交额达1154万元。

国金证券大化工团队最新研报指出，近期市场存在一定的不确定，比如需求承压的程度及持续性存在不确定、流动性收紧的节奏和幅度存在不确定、供给端的扰动存在不确定。在这种市场背景下，市场可能会更加关注基本面与估值的匹配度。建议重点关注三个方向：一是涨价方向，建议关注有预期差+有安全垫的+有涨价长逻辑的标的；二是景气度确定性强的新能源化工材料标的；三是今年承压明年受益的标的。

【A股化工行业核心资产：化工ETF（516020）重点提示】

超高景气！化工板块前三季利润同比暴增117%再创新高！

截至2021年11月1日，备受关注的三季报已披露完毕。值得注意的是，化工ETF（516020）50只成份股前三季整体利润达到破纪录的1246亿元，同比增幅高达117%！持续验证板块超高景气度！

具体来看，共有43家公司净利润实现同比增长，增速超过20%的有39家，增速超过50%的有27家，增速超过100%的有21家，增速超过300%的有12家！

来源：上市公司公告，截至2021年11月1日

业绩超强驱动下板块估值快速消化回落！

化工ETF（516020）的标的指数中证细分化工主题指数估值（市盈率）水平从2021年3月5日的33.78倍收缩至10月30日的18.83倍，快速回落44%，目前估值水平低于历史约82%区间，板块投资性价比持续提升！

根据国金证券研报数据，化工板块当前估值在A股全行业估值分布中也同样处于较低位置。

三、机构观点集锦：建议逐步配置化工核心资产

国盛证券：化工核心资产估值已回归合理水平，建议逐步配置。认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续，而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。继续推荐低估值周期景气向上弹性标的，基于景气持续性及盈利弹性当下重点看好纯碱、电石/烧碱/PVC、氨纶、涤纶长丝、粘胶、磷化工、草甘膦、钛白粉等细分化工板块。

国信证券：认为四季度高能耗（工业硅、电石、黄磷、烧碱、合成氨等）产品的开工率很难有明显的上行趋势，因此多数受到能耗双控影响的化工产品价格较难出现大幅度回落，因此本轮化工产品上涨的持续性与高度可能会超出市场预期，能源化工产品价格将寻找新的更高平衡点，11月仍然看好三氯氢硅、甜味剂、草甘膦的确定性高景气度。

东吴证券：随着2021年三季报批露进入兑现期，建议逐步布局2022年投资，重点关注十四五有持续扩产能力的化工行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司，以及预期有望改善的细分行业。

上交所规模最大化工ETF（516020）及其联接基金（联接A：012537 联接C：012538）跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），其中51%仓位集中于十大化工龙头股，包括万华化学、恩捷股份、天赐材料、恒力石化、荣盛石化等化工领域龙头股，分享龙头化工强者恒强的长期成长价值，余下近5成仓位兼顾中小龙头化工企业的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只化工A股的高效投资工具。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。