医疗ETF（512170）三连阳首度调整，资金信心持续爆棚全天净申购超1.55亿元！

医疗板块复盘

9月23日，医疗板块早盘低开，盘中一度跌1.5%，随后快速拉升翻红，振幅超3%，其后再度回落收跌0.78%，三连阳后首度调整。创业慧康涨超6%，卫宁健康涨近4%涨幅居前，国际医学、大博医疗均跌超5%，跌幅居前，CRO板块集体回调，药明康德、康龙化成均跌超2%。

医疗ETF（512170）走势复盘

两市规模最大医药医疗类ETF——医疗（512170）全天宽幅震荡，整体呈现倒V型走势，早盘低开，盘中直线拉升一度涨近1%，其后持续回落，最终收盘跌1.04%，三连阳后首度调整！

单日振幅达3%，全天成交额4.63亿元，小幅缩量，交投仍稳居两市最活跃的医药医疗类ETF。单日换手率5%，交投持续高度活跃。

资金方面，医疗板块近期连续大幅反弹中资金右侧布局意图明显，今日盘中拉升阶段资金仍维持加速涌入态势！ Level-2行情显示，医疗ETF（512170）全天获得净申购资金超1.55亿元！

截至9月22日，医疗ETF（512170）最新基金份额达121.83亿份，最新基金规模达92.99亿元，基金规模创上市新高！

PS：医疗ETF（512170）自下半年至今份额增长超61亿份！居两市所有股票ETF首位！

同时，两融资金近期密集加仓医疗ETF（512170），截至9月22日，单日融资买入额达4574万元，为近4个交易日新高，最新融资余额2.19亿元，持续维持在历史高位！显示杠杆资金看多情绪持续。

天风证券医药杨松团队最新周报观点认为：人工关节集采结果显著好于市场预期，带量采购的边际拐点已出现。从人工关节集采结果看，无论是监管部门还是投标企业都更趋理性，我们认为目前从药品看，化学药仿制大品种基本已完成带量采购，后续的如胰岛素和生物类似物等品类格局相对更好，且品种有一定特殊性，预计最终结果将好于普通化学仿制药，而从耗材看，关节和支架的结果已大不相同，一品一策的策略预计将持续，综合看，带量采购的拐点已出现，产业将从2018年第一次药品带量采购以来的“无差别厮杀”进入“再平衡”阶段。医药行业能够持续发展的核心驱动力是需求——对于优质有效的医药产品和服务的需求，在再平衡过程中，从企业角度，无论是通过加强质量的提升，还是加强创新投入提供更好的产品和服务，都将获得较好的发展机会，我们预计前期受到带量采购持续压制，已具备性价比优势的品种，将迎来修复机会。

东吴证券医药朱国广团队最新研报观点认为：CXO板块中报高景气度持续，重点推荐。行业维持高景气，个股业绩出现分化，CXO赛道景气度仍在上升区间。研发投入方面，全球具代表性前十大药企研发费用稳步提升，2021Q2全球具代表性的前十大药企研发费用总计222亿美元，同比增长24.39%。从融资规模看，全球医疗健康产业领域投资方兴未艾，2021H1全球融资总额处于历史高位。从药物临床试验与最终审批上市情况看，新冠疫情后IND与NDA数量仍在持续增长。2020Q2与2020Q3，新冠疫情的爆发使得FDA收到的IND申请数量激增，分别为3806个与2769个，2021Q2，IND申请数量为197个，已回到疫情前水平。

国金证券医药团队最新观点认为，2021年年中以来，医疗板块的调整更多是基于市场资金面和估值面原因；从行业基本面看，无论是半年报盈利情况，还是未来的增长预期，医疗板块仍然是优秀而令人乐观的。考虑到板块估值调整后已经进入具备高度性价比的区间，我们对未来板块的投资信心不断增强。

针对近期医疗板块行情的大幅波动，医疗ETF（512170）基金经理胡洁最新观点指出，医疗行业是一个极具景气度的板块，而且会长期维持在比较高的位置。

近期医疗板块涨幅较大，此番大涨主要是因为医疗作为中报业绩高靓的板块，下半年以来调整幅度较大，已经进入了具备高性价比的区间，对市场资金的吸引力不断增强。从2021年中报可以看出，医疗行业整体实现保持快速增长。中证医疗指数成份股2021年上半年净利润增速超90.6%，继续体现高成长高弹性。具体细分到板块来看：
（1）医疗器械板块在疫情后全线恢复，同时受益于医药新基建及国产替代，2021年上半年营收和扣非净利润分别增长45%和68%；
（2）CXO板块因海外业务保持稳健较快增长，以及国内创新需求快速崛起，2021年上半年营收和扣非净利润同比增长46%和74%；
（3）医疗服务板块延续高增长，盈利能力提升，2021年上半年营收和扣非净利润分别增长56%和433%；
（4）医美板块行业扩容趋势不变，政策利好行业长期规范发展，2021年上半年营收和扣非净利润分别增长103%和145%。

市场波动起伏是常态，我们需要看长线的投资逻辑，并且需要适度坚守，尤其在操作上切忌追涨杀跌，从而提高胜率。医疗的长线逻辑比较明晰，受益于人口老龄化，从今年中报的数据来看，尽管去年同期的基数很高，但医疗板块的景气度以及成长性依然持续在线。

具体到策略应对方面，越是市场波动时，大家越是要理性看待，并且回归到投资逻辑之中。对于喜欢做波段的投资者来说，医疗的弹性比较大，可以高抛低吸，并设置合适的止盈点；对于长线看好医疗的投资者来说，可以作为资产配置的一种，通过定投来淡化择时、摊低成本，同时享受到医疗行业长期发展的红利。

【战“疫”牛，强势业绩验证成长本色】

医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，医疗服务直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域。

近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基指数，板块成长性获强势验证！

【公募基金二季报透视，持续环比增持，核心聚集医疗！】

根据公募基金二季报最新数据，偏股主动型基金重仓持股增持个股中，排名前五牛股中医疗板块占据4席，分别为药明康德、爱尔眼科、通策医疗、迈瑞医疗，均为医疗ETF（512170）重仓成份股。

持仓基金数量增加前五只股票分别是：药明康德(+346家)、爱尔眼科(+146家)、通策医疗(+76家)、迈瑞医疗(+66家)、爱美客(+62家)，全部为医疗ETF（512170）重仓股；持仓基金数量增加前十只中7只为医疗ETF（512170）重仓股；

【医疗板块业绩强支撑，上涨全靠业绩推动】

数据显示，截至8月30日医疗ETF（512170）近2年涨幅高达90.28%！

同期标的指数中证医疗指数估值（市盈率）水平从2019年8月30日的47.24倍收缩至最新的40.6倍，近2年板块持续高涨的同时估值水平在利润的更高速增长下逆向收缩14%，目前估值水平低于历史91%以上的区间，伴随业绩的释放叠加行情调整，板块投资性价比持续提升！

从历史估值水平看，目前医疗指数投资胜率及性价比极高！

【医疗ETF（512170）成份股上半年利润同比增幅90.6%！】

近年营收和净利润增速均大幅高于主流宽基及行业指数，2020年板块50只成份股归母利润首超500亿元，同比大幅增长165%，2021年上半年归母利润首超383亿元，同比大幅增长90.6%，板块成长性获强势验证！

无惧2020年疫情业绩下的高基数，2021年中报业绩持续获得高增长！其中38家公司净利润实现同比增长，增速超过20%的有33家，增速超过50%的有23家，增速超过100%的有14家！

【医疗ETF（512170）：一键布局50只医疗龙头股投资工具】

通过A股规模最大、流动性最佳的医疗ETF（512170）可以轻松实现一键布局医疗板块，医疗ETF全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，共50只，前十大成份股权重占比超60%。此外，根据最新调仓数据，科创板股票数量达10只，大幅提升了指数的代表性与丰富度。

从投资效率上看，医疗ETF（512170）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅70元左右，卖出免收取印花税（股票收取千分之一），仅有少量交易佣金（一般不超过万2），极大的节约交易成本。

越来越多投资者更愿意通过医疗ETF（512170）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，2020年医疗ETF（512170）全年涨幅为86.75%，全面复制了中证医疗指数的表现，医疗ETF（512170））跑赢了50只成份股中的31只，跑赢了同期62%的成份股。（数据来源：Wind）

无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝医疗ETF联接A（162412）或华宝医疗ETF联接C(012323)，该基金同样跟踪复制中证医疗指数，最低10元即可买入，便捷高效。

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