今年最大回撤超10%！“固收+”也会雷？

80只“固收+”炸锅了

相信在很多小伙伴的心里，“固收+”基金是稳健的代名词。

bo姐拉了下二级债基和偏债混合型基金的数据，一共1233只基金作为样品。

可以发现，“固收+”产品整体表现不错，年内平均收益4.86%，年内最大回撤-4.27%。

（数据来源：iFinD；截至2021年8月31日）

可以看出，“固收+”的典型代表二级债基和偏债混合整体不错。

也许不如权益基金刺激，但是回撤也小得多。在今年大起大落的A股市场，成了基民们的暖心宝。

“固收+”基金的数量和基金规模也快速飘涨全市场！

根据Wind数据显示，截至今年6月30日，以二级债基和偏债混合型基金为代表的“固收+”基金规模达1.4万亿。

不过，在盘点数据的时候，bo姐发现一些年内最大回撤超过10%的固收+基金，看起来很是刺眼。

bo姐设置了几个剔除条件后，部分回撤大于10%的“固收+”基金如下图所示。

剔除条件：

（1）成立于2021年以前；

（2）同一只基金剔除C类份额；

（3）规模小于5亿的基金。

条件设置的严格了点，主要是数据比较多，一眼看不过来。挑一些代表性的，表达清楚就可以啦。

回撤大于10%的基金，比如财通收益增强债券A最大回撤-15.68%；南方希元转债最大回撤-14.96%；博时转债增强债券，最大回撤-14.41%；易方达安盈回报混合，最大回撤-14.12%。

bo姐还特意去另一个金融终端核对了下数据，比如财通收益增强债券A，最大回撤确实是-15.68%。

部分回撤大于8%，小于10%的基金如下图，其中还有一些浓眉大眼的顶流基金。

汇总来看，在1233只“固收+”基金中，有80只基金最大回撤大于10%。虽然占比仅6.5%的样子，但这个苗头不好呀，是不是感觉心里要烧起来了……

宝宝那么相信你们，其中居然藏着一撮坏蛋份子？

小个别“固收+”喜欢出去打野

那么，问题来了，这些最大回撤超过8%、甚至最大回撤超过10%的“固收+”基金，是真爆雷还是什么可以谅解的原因导致回撤较大？

bo姐从这么几个角度，跟大家唠唠。

第一，多数回撤大的“固收+”基金，收益同时较高。

在投资市场其实有一句颠簸不破的话：一份风险，一份收益。

bo姐记得之前也跟大家贴过一张图说明这个关系，潜在意思就是，当我们想要获得10%的收益时，潜在的投资风险，也就是最大回撤，可能正向对应浮亏10%。

甚至会放大一定比例，浮亏12-15%。

bo姐也跟大家再次敲下警钟：在投资前，多想想投资风险。比如亏钱了自己怎么办，多想想这些。投资并非大家以为的岁月静好，而是直面人性。

可不能脑子一热满仓All in，那就成赌博了。

bo姐再次回测了下，在24只样品基金中，有14只基金产品，回撤较大，收益率也跟着同步提高。

排在末尾的鹏扬景欣混合A正好处于均衡点，基金年内最大回撤-8%，年内收益率也在8%的样子。

回撤较大，收益率也跟着同步提高。

像这样的“固收+”基金，占比58%的样子，大家认为它们算不算炸雷？

bo姐觉得，一份风险，一份收益，基金表现是可以接受滴。而且今年的市场环境确实变幻很快，基金经理的投资操作比较难做。

在以后运作中，如果收益相比回撤更优化一些会更香甜。

第二，少部分“固收+”基金的资产配置较为积极，或者说资产配置炸锅了。

剩下的回撤较大的“固收+”基金，回撤较大、收益又少的可怜，算是炸了，看的人直想口吐芬芳。

bo姐本来想吐槽的，但分析了一通，感觉算不得炸锅。基本没踩啥大雷，而且基本都收复了失地。

这些基金表现较弱，主要跟这几个原因有关。

bo姐发现表格里的不少固收+基金，基金的权益部分，在白酒或者医药等单一板块投资比例较高。正好遇到近期白酒和医药赛道挨打，业绩表现就差了一些。

比如汇添富稳健增长混合A，基金配置了消费赛道、互联网，而互联网、消费最近又被锤的厉害。

还有一些基金，比如泓德致远混合A、中银顺兴回报，系统归类到偏债混合型基金里，但投资策略又相对模糊，权益仓位可以提高。这样一来，行情不利的时候回撤就大了。

比如中银顺兴回报一年持有，近1年权益部分仓位波动很大。说是偏债混合，咱也不知道到底是啥。

最后是一些增强版“固收+”，基金在一定条件下，可以把权益仓位提高到40%，以拓展潜在收益；或者加杠杆，固收部分的投资加杠杆，固收部分的纯债切换为可转债，也有增强效果。

这样做，基金最大回撤自然上去了。打野不成反被虐，基金收益率较弱。

总得分析下来，bo姐发现固收+基金运作良好，策略也是靠谱滴！但不排除一些小个别“固收+”基金出去打野，打野也很厉害，或者打野不成反被虐。对这些嗨皮份子，咱们要额外注意。