小而美?不存在!基金规模增长十倍,华安文体健康们将被“宠坏”

逐日学基金 2021-07-20 23:56

今年很多“小而美”的基金受到追捧,其中基金经理刘畅畅管理的“华安文体健康混合”尤为突出。今年来该基金获得了42.58%的超额收益,近1年更是获取的84.52%的收益率,大幅跑赢同期沪深300指数,更是将同类基金远远甩在了身后。

随着基金收益的不断攀升,被越来越多的基金投资者所关注和持有,2021年1季度规模翻倍,从不到两亿元增长近4亿元,2季度更新规模暴增,从3.91亿元直接增至41.89亿元,基金规模翻了十多倍,净资产变动率高达971.03%,简直惊呆了。基金规模的骤增说明被广大基金投资者认可,但是短期大幅增长对基金经理是很大的考验,特别是这种小而美,换手率极高的基金。那么规模暴增后华安文体健康业绩还能持续吗?我们简单来分析下。

一、基金基本情况

华安文体健康混合基金,成立于2017年,刘畅畅于2020年1月开始参与共同管理该基金,2020年3月开始独立管理该基金。基金收益近1月12.42%,近3月28.17%,近6月39.69%,近1年84.52%。刘畅畅任职期间最佳基金回报为167.26%。整体业绩非常亮眼。

二、基金规模及持有人

该基金规模长期以来在1亿元左右,即使在2019年以来几波较好的行情之后,它的规模也是增长不太明显。2020年3月涨了近2亿,再次更新就成了41.89亿。我们说,基金规模是基金经理最大的杀手。当然,大多数基金经理如此,还有一部分基金经理是韩信点兵,多多益善。刘畅畅属于哪类我们不好判断,只能时间做验证。

之前规模小的时候,机构占了一定比例。本次更新之后,几乎全部都是个人持有了。这就说明,本季度全部是因为散户硬生生地买起来的,想想都可怕。另外从基金换手率来看,该基金换手率极高,这也是小规模基金的一贯风格。

三、基金调仓情况分析

结合上述的基金换手率和该基金的历史持仓来看,基金调仓频繁,每个季度前十重仓股票几乎都是大换血。本次更新只保留了历史长期持有的一只股票格林美,其他全部调换。从个股占比来看,前三大重仓股配占比略微增大。

之前了解过该基金的朋友都知道,这只基金的最大特点就是持仓分散,持仓集中度仅有20%。对比之前数据,该基金持仓集中度之前是逐步降低的,而本季度则风格转换,集中度提高不少。

四、基金投资策略及简要展望

期内基金投资策略和整体运作为:由于管理规模持续快速增加,本基金仓位略有降低,以先进制造、消费、周期等相关行业中的优秀公司为核心配置。

2021 年下半年投资展望为:对下半年股票市场仍保持积极的态度,但会更加谨慎。重点投资内需消费、现代服务、高科技、寡头制造等方向,选择风险收益比高的投资标的构建投资组合。

四、逐日学基金总结

很多人都将华安文体健康混合和工银文体产业股票作对比。一是因为两者都是没有文体持仓的文体基金,二是因为都是美女基金经理。三是因为两支基金都是低持仓集中度并且高收益。但到目前为止,我还是不认为该基金经理或两只基金能够放到一起类比的。毕竟无论基金管理年限、经验,还是基金管理规模、类型、数量,两人都不是一个量级的。虽然现在刘畅畅业绩好,但是规模小、时间短还有待进一步市场考验。

网红基金是很可怕的,不成佛便成魔。每年、每个季度都有很多小规模的基金常识各种突破,但是绝大多数都失败了,只有极个别能多次踩对行情、脱颖而出,有一部分能力,更有一部分运气。当然,随着知名度的提升、基金规模的增大,基金公司、投研团队也会逐步跟上。激进的风格和操作会逐步受制约,超高的收益率也大概率会消失,最终比较好的结果是形成自己独特的稳健投资风格,才能长期走下去。

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相关证券:
  • 华安文体健康混合(001532)
  • 工银文体产业股票A(001714)
  • 易方达中小盘混合(110011)
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