你所关心的富国首创水务REIT十大问题，一文看懂！
富国基金推荐搜索
权益
固收
量化
海外
FOF
你所关心的富国首创水务REIT十大问题，一文看懂！ From 富国基金 00:00 09:53关于首批公募REITs产品，富二发了几篇文章及视频，客官后台留言区最多的是……
什么时候买？！
到哪里买？！
什么时候上市？！
门槛是多少？！
好的，作为一枚和粉丝关系极好的号主，怎么能不积极响应大家的呼声？除了这些，富二还将带来十个和客官有关的问题~ 如果还没有满足，留言区咱们继续~
1、富国首创水务REIT产品结构是怎么样的？富国首创水务REIT采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，基金管理人（即“富国基金”）承担主动管理职责，外部运营管理机构（亦是本基金的原始权益人，指的是“首创股份”）受托承担资产运营管理职责，专项计划管理人（即“富国资产”，富国基金旗下全资子公司）负责对基础设施资产支持专项计划的经营。
本基金80%以上的基金资产投资于污水处理类型基础设施项目的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过资产支持证券、项目公司等特殊目的载体取得标的基础设施完全的经营权利；本基金以获取基础设施项目收费等稳定现金流为主要目的，按照监管部门要求履行适当程序后决定对基金进行收益分配时，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
2、富国首创水务REIT的投资标的是什么？
本基金拟募集总份额5亿份，投资于基础设施资产支持专项计划的资产比例不低于基金资产的80%。具体来看，募集资金主要投资于全国水务龙头“首创股份”在深圳和合肥的污水处理基础设施项目。
3、富国首创水务REIT涉及的基础设施项目的经营和盈利情况如何？
本基金涉及的基础设施项目主要是2个，分别为深圳市福永、松岗、公明水质净化厂BOT特许经营项目及合肥市十五里污水处理厂PPP项目。
深圳项目及合肥项目分别分布于粤港澳大湾区和长江经济带区域，服务于粤港澳大湾区发展及长江经济带区域的重大国家战略实施，符合国家优先支持的基础设施补短板项目。
注：本基金存续期限为自基金合同生效日至2047年9月29日，与基础设施项目特许经营期限最晚日期匹配。
根据基金招募说明书，2018-2020年，深圳首创营业收入分别为0.96亿元、1.20亿元、1.76亿元；主营业务毛利润分别为0.23亿元、0.40亿元、0.68亿元，毛利率分别为23.44%、33.43%、38.86%。合肥首创营业收入分别为0.12亿元、0.79亿元、0.96亿元；主营业务毛利润分别为0.05亿元、0.25亿元、0.30亿元，毛利率分别为40.74%、31.23%、34.70%，整体盈利能力较强。
4、富国首创水务REIT的优势是什么？
对于投资人来说，公募REITs不像主动管理的股债基金那样需要考量基金经理的管理和配置能力，主要关注底层资产质量，是否是持续产生现金流的项目，是否有稳定分红能力。
富国首创水务REIT是首批公募REITs里，唯一一只污水处理特许经营权类的基础设施公募REITs，项目通过与政府签订的特许经营协议获得特许经营权，并以收取污水处理费作为主要收入来源。如上文提到两个项目2018年-2020年的盈利情况，整体盈利能力较强，项目较为优质。
目前，国际上REITs的底层不动产类型比较丰富，除了基础设施外还包括商业、物业、住宅、办公楼等多种物业类型。而国内首批REITs项目业务类型包括垃圾处理、产业园区、高速公路收费和仓储物流等。
5、富国首创水务REIT的原始权益人行业实力和股东背景如何？
原始权益人“首创股份（600008）”于2000年在上交所挂牌上市。公开资料显示，“首创股份”是首创集团旗下 环保业务企业，系首批从事环保投资的上市公司，经过近二十年发展，首创股份的业务布局拓展全国及海外，已成为全球知名的水务环境运营企业。
虽然公募REITs项目定位是长期限的权益性产品，但试点初期基础设施项目运营仍需依赖原始权益人或关联产业方，有强信用主体的产业方作为运营主体，能增强试点项目在未来几十年运营的稳定性。
6、富国首创水务REIT是否开放申赎？是否上市交易？
本基金拟募集总份额5亿份，采用封闭式管理，存续期限为自基金合同生效之日起至2047年9月29日止。在存续期内本基金不接受申购、赎回，但客官可以在二级市场上交易、办理转托管业务。
具体来看，基金上市后，登记在证券登记系统中的基金份额可直接在上海证券交易所上市交易；登记在基金登记结算系统中的基金份额可通过办理跨系统转托管业务将基金份额转托管至证券登记系统后上市交易或参与相关平台份额转让。
7、富国首创水务REIT费率结构是怎么样？注：以上费用在投资者认购基金过程中收取。上述费率适用于网下投资者和公众投资者，战略配售的认购费用可参照上述费率执行。网下发售采取份额认购的方式，公众发售采取金额认购的方式。
注：基金固定管理费按照0.1%的年费率以最近一次经年度审计的基金净资产加上0.86%的年费率以经年度审计的基金营业收入为基准收取，固定管理费与托管费将从基金资产中扣除；本基金交易证券等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。
8、富国首创水务REIT投资者构成如何？
富国首创水务REIT投资人采用战略投资者（包括首创股份和其他专业机构投资者）、网下投资人和公众投资者结合的募集形式。
按照规则要求，原始权益人首创股份参与战略配售拟认购本次募集基金份额的51%，且在本基金投资之深圳基础设施项目和合肥基础设施项目的特许经营权期限内（以届时存续的前述基础设施项目的特许经营权到期日孰晚为准）不得转让，基金份额持有期间不允许质押；其他专业机构投资者参与战略配售拟认购本基金份额的25%，且持有自上市之日起不少于12个月；本基金网下发售比例为基金募集份额扣除战略投资者配售部分后的80%，剩余部分面向公众投资者发售。
本次公募REITs的发售采用全程比例配售，即除战略投资者外，网下投资者和公众投资者在各自类别内的配售比例相同，且基金满足认购人数不少于1000人的要求。
根据最新询价结果，确定富国首创水务REIT的认购价格为 3.7元/份，发行期为5月31日至6月2日。
认购门槛方面，公众投资者1000元起购，网下投资者最低认购500万份，且认购份数需为100万的整数倍。
富国首创水务REIT购买分为场内和场外两个渠道，有证券账户的用户可在场内购买，可选择相关开户机构开通基础设施证券投资基金权限后，在相关APP上输入代码508006进行购买；无证券账户的用户可在场外购买，可选择招商银行（仅做举例使用）等渠道进行购买。当然，提醒客官注意，本基金采用封闭式管理，不可申购和赎回，在场外渠道购买的份额需要转托管至场内方可交易。
10、富国首创水务REIT回拨机制如何？
募集期届满，公众投资者认购份额不足的，基金管理人和财务顾问可以将公众投资者部分向网下发售部分进行回拨。网下投资者认购数量低于网下最低发售量的，不得向公众投资者回拨。
看完十个问题，是否解答了客官心里的疑惑？
如果没有，点击“阅读原文”，获取更多产品资料~
或者，咱们评论区见，富二在留言区在线答疑解惑。
(^_-)
向上滑动，查看完整风险揭示
基金风险揭示书尊敬的基金投资者：
感谢您对富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金的关注！
市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“本基金”）由富国基金管理有限公司（以下简称“本公司”）依照有关法律法规及约定募集，并经中国证券监督管理委员会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，证券交易所同意基金份额上市，并不表明其对本基金的投资价值和市场前景等做出实质性判断或者保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金的基金合同和招募说明书已在本公司网站（www.fullgoal.com.cn）、上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露。
本基金的发售价格通过网下询价确定，在市场波动等因素的影响下，本基金份额净值与二级市场交易价格可能低于发售价格，本基金投资者有可能出现亏损。
本基金可能面临以下风险，包括但不限于：
（一）与公募基金相关的风险
基金价格波动风险：本基金大部分资产投资于特定类型的基础设施项目，具有权益属性。受经济环境、运营管理、会计政策等因素影响，基础设施项目市场价值可能下降，导致基金净值下降，从而影响基金价格向下波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件发生较大损失而对基金资产价值造成严重影响的风险。
流动性风险：本基金采取封闭式运作，基金存续期为基金合同生效日至2047年9月29日之间的期限（基金份额持有人大会决议延长期限的除外），存续期内不开通申购赎回，只能在二级市场交易。
除上述风险外，本基金公募基金相关的风险还包括发售失败的风险、与交易安排有关的风险、停牌或终止上市的风险、管理风险、利益冲突风险、税收等政策调整风险、集中投资风险、新品种基金收益不达预期风险、基金净值逐年降低甚至趋于零的风险、基金净值波动的风险、原始权益人及其关联方持有份额比例较高导致的基金治理风险、基础设施项目借款相关风险。
（二）与基础设施项目相关的风险
基础设施项目的政策风险：基础设施项目的政策风险包括土地使用、产业政策、行业管理、环境保护等相关政策变化引致的风险。
基础设施项目运营管理机构的管理风险：本基金在发售时委托北京首创股份有限公司作为基础设施项目的运营管理机构。基础设施项目的运营业绩与运营管理机构的服务水平和管理能力密切相关。当运营管理机构未能尽责履约，或其内部作业、人员管理及系统操作不当或失误，可能增加基础设施项目的运营成本，或未能及时申请调增污水处理费从而变相降低经营收益，甚至给基础设施项目造成损失。
基础设施项目市场风险：本基金的收入来源主要为基础设施项目形成的污水处理费收入。基础设施项目所在区域极端天气变化、人口流出或居民生活习惯变化、周边其他基础设施项目带来的市场竞争、基础设施项目所在区域生产规模下降或者与用水排污相关的生产模式调整，都会给基础设施项目经营带来不确定性，这些不确定性可能影响未来的基础设施项目运营收益，造成投资人投资收益率偏低的风险。
基础设施项目特许经营权到期风险：本基金所投资的项目公司深圳首创水务有限责任公司的特许经营权分别在2031年和2033年陆续到期，合肥十五里河首创水务有限责任公司的特许经营权在2047年到期，如果本基金没有及时纳入新的基础设施项目，则存在相关特许协议到期后，基金净值减少，基金到期即终止的可能性。
基础设施基金现金流预测偏差风险：本基金对基础设施项目未来现金流的预测可能会出现一定程度的偏差，投资人面临现金流预测偏差导致的投资风险。
除上述风险外，本基金于基础设施项目相关的风险还包括基础设施项目运营管理机构的解聘及更换风险、基础设施项目增加额外运营投入的风险、基础设施项目运营风险、基础设施合规风险、基础设施估值无法体现公允价值的风险、意外事件及不可抗力给基础设施项目造成的风险、特许协议违约风险、项目公司人员剥离情形下污水处理服务费单价可能面临无法调整的风险、深圳项目提标改造工程未完成竣工结算及备案的风险。请投资者详细阅读招募说明书中相关风险揭示。
基础设施基金相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金的所有风险。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，熟悉基础设施基金相关法律法规、交易所相关规则等，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，做好足够的风险评估与财务安排，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，避免因参与基础设施基金投资遭受难以承受的损失。
富国基金管理有限公司