或许到了可以贪婪一些的时候了，郑磊的这只新基金来的正好

牛年开年以来的这波下跌，跌出了恐慌情绪。但是，我们不妨想一下，最近的下跌，有重大利空吗？宏观经济不好吗？今年经济会比去年差吗？白马股们业绩暴雷了吗？

理性思考一下，以上问题的答案其实都是“否”。

市场调整的原因很简单，就是涨多了需要调整。

经过这轮下跌，对等待入市的投资者而言反而是好事。

因此，或许到了可以贪婪一些的时候了，眼下就有一只好基金值得关注，它就是正在发行的汇添富健康生活一年持有期混合基金。

第一、这是一只新基金，有最长六个月的建仓期。

对正在纠结能不能入市的投资者来说，完全可以把估值、选股、择时等等一系列让人头疼的问题交给基金经理来考虑；而且近期市场的调整对于新基金来说也是一个利好。

第二、这只基金设置了一年的最短持有期。

这样一来，投资者就不用纠结市场什么时候才能企稳的问题，也可以减少市场涨跌时一些不必要的操作，对基金经理而言，他们也可以更少受到短期市场的干扰，更加专注从基本面维度挖掘长期优秀的公司。

第三、这只基金可以在沪港深三地进行配置。

这只基金投资港股通标的股票的比例，最高可以达到股票资产的50%，可以较为充分的在沪港深三地精挑细选核心资产、分散配置。

第四、这只基金的投资主题是黄金赛道。

基金所指的“大健康”主要指医药和消费两大行业，这两个行业一直都是长青赛道，牛股辈出。

第五、这只基金由汇添富知名基金经理郑磊领衔担纲。

郑磊是目前行业内非常优秀的医药行业基金经理之一，也是汇添富医药黄金战队的中流砥柱。

前面3个要点比较简单直接，我们重点来说说大健康和郑磊。

瞄准大健康：黄金赛道，长坡厚雪

3月11日，十三届全国人大四次会议表决通过了关于“十四五”规划和2035年远景目标纲要的决议，全面推进健康中国建设的“路线图”就此划定。

业界认为，规划纲要中关于“全面推进健康中国建设”这一提法，标志着我国卫生健康事业发展理念的重大创新、发展方式的重大转变，也意味着投资大健康的“黄金时代”或已到来。

从中国的人均GDP体量看，已经连续两年超过1万美元；从人口结构看，1965-1975年出生的人口享受了改革开放、地产等红利，2015年开始这部分群体开始逐渐步入退休期。这些特征都显示我国现阶段社会发展已步入第三消费时代，而第三消费时代的人群，普遍具有消费多样化、个性化的特点，他们更加注重服务和品质，崇尚健康。（华泰证券，《国内大循环，消费在路上》2020/9/9）

梳理这两年的政策走向也可以明显发现，“大健康”已经上升为国家战略。

2016年10月，国务院发布的《“健康中国2030”规划纲要》中提出，到2030年，我国健康服务业总规模将达到16万亿元，为大健康产业打开了巨大的发展空间。

随着我们国家工业化、城镇化、人口老龄化进程不断加速，全民健康已不再仅仅是一句口号。

投射到资本市场，大健康领域预计会源源不断诞生新龙头。

以美国为例，复盘过去20年美股涨幅最高的50家上市公司，一半分布在大健康板块；其中，涨幅最高的公司超1.3万倍，最低涨幅也近120倍。

（数据来源：中信证券《从美股“漂亮50”看中国核心资产配置》2020/10/19；Wind，截至2020/12/31，个股过往表现不代表未来，也不预示基金未来的表现）

再以A股为例，复盘A股上市以来涨幅最高的50家上市公司，大健康类企业占比也超过50%，最高涨幅780倍，最低涨幅40倍。

（数据来源：WIND，截止2021.2.28；所属行业分类使用的是wind行业分类，个股过往表现不代表未来，也不预示基金未来的表现）

郑磊：医药基金经理中的“少数派”

郑磊我们已经介绍过多次，他是业内著名的医药基金经理之一，拥有复旦大学医学专业背景，近11年医药行业投研经验（其中投资管理年限为5.5年）。

他是复旦大学医学院科班出身，读硕期间考取了CPA，毕业后进入国泰君安担任医药研究员，再到中海基金担任医药分析师、基金经理。2017年，郑磊正式加入汇添富基金，目前管理着汇添富创新医药混合等多只产品。

郑磊是市场上极少数能够用全行业视角，来进行医药研究的基金经理。

医药子行业众多，跨度极大，并不是一个能够用单一驱动因素就描绘清楚的行业。通过将医药子行业与全市场其他行业的商业模式进行类比分析，郑磊能够快速洞察其本质，把握子行业未来的发展脉络。

而这，不仅要求基金经理对医药行业有深度理解，还要对全市场不同行业有深刻洞察，只有这样，才能形成较好的全局观，从而实现“立足医药而高于医药”。

通过对于商业模式的理解，进行跨行业的借鉴和比较，郑磊的能力圈从医药辐射到众多其他行业。比如说创新药的估值体系可以借鉴科技股投资、CXO的商业模式和消费电子产业链类似、药房和连锁零售类似。通过一个个跨行业商业模式的对比，能够让郑磊更好把握医药子行业发展的中长期趋势。同时，理解商业模式的本质，能够找到背后的驱动力，在组合管理层面进行驱动力的分散，真正实现收益来源多元化。

从结果看，郑磊管理的产品长期超额收益显著。截止2020年底，郑磊从2018年8月8日开始管理的汇添富创新医药取得了195.46%的收益率（同期业绩基准收益率35.31%），超额收益高达160.15%。

对于这只新基金，郑磊非常有信心的表示，“大健康”是未来最为确定的黄金赛道之一。当前，“大健康”领域已聚齐“天时、地利、人和”三大要素，新的历史画卷正在我们面前徐徐展开，未来，越来越多优质的公司将迈入我们眼帘，而这些都是我们宝贵的财富。

在未来的投资中，这只基金将主要把握两条主线：第一条主线是与人类生命健康直接相关的医药领域。

这里面包括药品研发公司、医疗器械公司、医疗服务公司、新兴医疗公司、医疗信息化公司等等各个子领域。第二条主线是有利于满足或改善人民身心健康需求的消费领域。

这里面又分为两个方向：1）符合居民衣食住行和基本的保养保健需求的行业；2）能提高居民生活质量、丰富居民精神生活的行业。

“这个产品还有一个特点，不仅仅投资A股，还可以布局港股的优质标的。一直以来，汇添富基金在港股和美股市场的投研实力也比较强，有着完整的产品线，平台视野非常国际化。伴随着港股的结构调整，有一大批优秀的新兴产业公司选择在港股上市，能让我们以更大的范围挑选到高质量证券。”郑磊表示。 

驾驭“黄金赛道”，还需“黄金战队”

郑磊在每次的访谈中，都会反复强调，好的平台是基金经理能力的放大器。

“说得直白些，投资是团战，拼的不仅是基金经理个人，更是平台的综合实力。我加入汇添富以后，我们的总经理张总，以及我们的投研团队，都给了我非常大的帮助”。

在大健康投资领域，汇添富基金可以说是“航空母舰”版的存在。

基于对国内庞大需求潜力的长期看好，汇添富很早就开始重点布局医药、消费、科技等长期发展空间大、研究门槛高的行业，陆续发行了相关的行业基金，不仅布局了国内市场，也覆盖了海外市场。

“首先我们在组织架构上可能就跟别的公司不太一样。我们按照医药、消费、科技等不同的行业构建了垂直一体化的投研组织架构，整体的投研底蕴非常深厚。”郑磊解释道，汇添富以产品为依托，打造了独具特色的“全球视野”，基本上A股、港股、美股都能覆盖。

众所周知，健康行业创新的源头大多集中于欧美，对美国市场的跟踪和研究更是理解技术创新、把握行业趋势的关键。

汇添富的这种“全球视野”，一方面保证了汇添富在大健康领域研究的前瞻性，另一方面，汇添富在研究国内企业时，不仅是把它放在国内市场来考察，而是将其放在全球产业链之中，用全球视野来进行审视，能够更精准的把握其真实的投资价值。

也正因如此，在健康领域的研究方面，汇添富总是能先人一步。

“很多健康领域的前沿技术或产业链的最新发展，国内还没有出现的时候，我们就已经开始覆盖、研究了。”郑磊表示，“除了研究在美股、港股上市的公司，我们还会深入很多前沿企业做大量的产业链调研。无论是在研究的宽度还是深度上，我们都做到了很深厚、扎实的积累。”

巴菲特说，投资最重要的是找到很湿的雪和很长的坡。芒格也强调，应该选择在鱼多的地方钓鱼。而大健康领域就是这样一条雪厚坡长的黄金赛道、一个鱼多的池塘。 

基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金拟由郑磊和张韡共同管理。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期限，基金份额持有人在最短持有期到期日前不能提出赎回申请。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。郑磊于2018/8/8开始管理的汇添富创新医药混合2018-2020年度业绩及基准表现分别为-6.34%/-16.31%、70.52%/22.91%、85.00%/31.55%，本基金2018/8/8-2020/5/29由郑磊和刘江共同管理，2020/5/29起由郑磊单独管理；2010/9/21成立，郑磊2019/4/9开始管理的汇添富医药保健混合A2016-2020年度业绩及基准表现分别为-16.82%/-9.02%、-3.26%/11.14%、-18.48%/-19.66%、61.49%/24.91%、89.84%/40.82%；郑磊于2020/3/13开始管理的汇添富中盘积极成长混合A2020年度业绩及基准表现为52.1%/12.5%；郑磊于2020/8/21开始管理的汇添富医疗积极成长一年持有混合截至2020年底成立尚未满六个月，故无依据法律法规及监管规定可披露的业绩。以上业绩数据均来自基金年报、季报，截至2020/12/31。

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