之前赚的，全亏了！才想明白：投资很简单，但并不容易

最近的市场表现让不少投资者胆战心惊。

这已经成了一个循环，市场疯涨吸引投资者大量的眼球，投资者大量买入;接着市场大跌，投资者割肉出局，骂声不断，发誓远离股市、远离基金;接着市场又出乎意料的大幅反弹，接着反弹、接着反弹，很多投资者终于又忍不住了，又满仓杀入，接着市场又大跌……

一、  投资很简单，但是并不容易

投资说起来很简单，讲来将去就是“低卖高买”、“价值投资”、“长线/逆向思维”、“资产配置”; 投资操作起来也很简单，轻轻松松开一个股票账户、或者是下载一个app，马上就能操作; 投资信息获取也很简单，互联网、自媒体、各种软件已经让信息是秒达; 投资赚钱似乎也很简单，到处都是资产翻了几倍的账户，处处都是股神。 但是做好投资的人很少，做好自己的投资也很难，为什么呢? 1. 投资是跟人性对抗。参与投资的都是自然人，人都是有情绪的、人都是会“恐慌、焦虑、贪婪、从众”等等的。而“市场先生”又最喜欢捉弄我们，我们往往也很容易被“市场先生”绕进去，频繁买卖、低卖高买、追逐热点，造成了实质性亏损。 2. 新闻媒体推波助澜。互联网的发展导致就是信息传递太快，而且很多媒体为了吸引眼球，标题往往都是骇人听闻，让人的内心难以平静，比如，这两年基金频上热搜。基金投资都变得“饭圈化”。 肯费雪在《投资丛林法则：跑赢大都数的逆向投资法》中写道：1918年西班牙流感中，全球人口有大约1/3被感染，因病致死人数约1000万，股市仍旧涨幅可观，这让大都数人难以相信!但是市场确实冷血残酷，并不理会人类遭受的痛苦，它只关心财富。也没有证据表明疾病和瘟疫会成为市场风险。零证据! 但是，因媒体报道引发投资者的恐慌的确会引起市场短期的波动。 3. 没有形成自我的投资哲学。财富是一个人思考的产物。任何一个成功的投资大师都会有自己的投资哲学，这是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。但是我们很多投资者早就丧失了独立思考的能力。我们热衷随大流，看着不知道是几手的信息来指导自己的操作。 简而言之，普通投资者需要敬畏投资。投资是看起来简单，做好却很难!

二、  普通投资者最好的归宿

这几天跟一些朋友在交流，我始终保持一个观点：普投资者最好的归宿就是选择一只靠谱的公募基金，原因有三：

1.目前股票市场参与主体发生了很大的变化。现在股市基本上都是机构投资者，很多投资者经常也会去关注“北上资金”的流向、还有很多人关注“国债逆回购”指标等等。在我们看了机构投资者的钱都是“聪明的钱”，因为他们获取信息的能力更强、更全、做出的决策更加的精准。散户都是在网上看一些经过加工的信息，怎么去跟别人竞争呢?不要把从媒体上获取的不知道几手信息来指导基金经理操作。 2. 时间、精力不允许。我们有自己的生活、工作，做投资是为了解放自我，不是为了束缚。我们不可能实时盯盘，天天看海量的资讯和年报，对市场的研究肯定是不如专业机构投资者的，也是不可能赚到自己认知之外的钱的。既然如此，不如让基金经理去参与市场的博弈吧，把对“流动性拐点”的判断，对“白酒、光伏、新能源”是否估值过高等等专业性的问题丢给基金经理。 3. 买卖行为非“市场化”。我们可能因为得到了一笔年终奖、可能是房子拆迁/买卖手上有点钱了、也可能是做生意回款了，这时候手上有了一大笔闲钱，我们思考着去投什么?也可能是因为小孩要上学了、要买房子付首付了，我们又可能去卖出。我们的“买卖时机”很多时候是非“市场化”的，我们的决策依据很多是从“自我出发”而发“市场出发”。 所以，我觉得普通投资者参与市场最好的方式就是买公募基金了。

三、  投资公募基金要注意什么呢?

很多投资者觉得买基金要赚钱，选择一个好的基金经理是最重要的!我倒觉得能控制自己的投资行为、掌控自己的投资情绪是最关键的。

我看我的基金账户，收益率最高的并不是一些年化收益率很靠前的产品。

1. 收益率是滞后指标。每年都会有一些基金产品收益非常高，但是真正持有整个周期的投资者很少。很多都是买爆款基金后被套的。因为收益率是个滞后指标，已经涨上来了才被人关注，也就是可能已经过了涨幅最快的阶段了。

2.  收益率归因分析。前天一个朋友给我发了一个截图，某只基金收益在2018年收益率高达222%，要知道2018年很多基金亏损可都是在30%以上啊!我很好奇，从来没听过这个基金经理呢?一查询才知道，是因为巨额赎回导致的(部分赎回费计入了基金资产)。

3.  除了收益率还得关注波动率。在评价一只基金的时候，除了关注“收益率”，还得关注“波动率”。高收益往往伴随着高波动，高波动不是人人都能承受的。

4. 分清“波动风险”和“实际亏损”。持有的基金只要没有赎回，都是波动风险。如果赎回了，就是实际亏损。在投资的时候，千万要拴好安全袋，不要因为恐慌情绪而急于止损。

5. 什么时候赎回？赎回的时候，问问自己：当初为什么买?现在购买逻辑有什么变化?赎回之后，还会不会继续再买?

比如，我投资基金是觉得要打理手上的闲置资金，选择的配置也是比较稳健的，赎回之后，我肯定还要买。那赎回来干什么呢?那就继续持有呗。

但是，每一次市场下跌，我都会去聆听内心的声音，什么样的配置和什么样的仓位是让我比较平静的。如果感到都有点焦虑地睡不着觉了，我会进行一些调整。

最后，借用塔勒布的一句话结尾，“风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺!”拥抱波动，享受波动，在投资中见真我!

（本文转载自公众号：金融营销研修社，免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

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