【成长龙头】第三期——长盛基金钱文礼：坚持价值投资，深耕TMT

本文转自：证券时报  记者：李迪

长盛基金基金经理钱文礼2008年便加入证券行业，他是TMT研究员出身，坚持研究电子行业多年，硬件领域的研究经验丰富。3月10日——3月23日，由他担任基金经理的长盛成长龙头正在发行中。

深耕TMT十余年

经历多次牛熊市洗礼而依然在证券市场上稳稳立足的人并不多，钱文礼就是其中之一。Wind数据显示，截至3月4日，钱文礼管理的长盛研发回报基金成立近两年回报达138.25%，在同类基金中排名前10%。

对基本面研究的重视是钱文礼在多年的投资实践中始终坚持的，他对基本面研究也有着独到见解。他认为，企业的三张财务报表中，资产负债表和现金流量表的重要程度超过利润表，“尤其是对于准备长期持有的公司，更不应该过分关注利润表，相比之下，资产负债表才是最重要的。”

在谈及超额收益来源时，钱文礼表示，对于擅长行业的多年深耕，就是管理基金的重要超额收益来源之一，这也是基金经理看家吃饭的本领。对于自己擅长的行业，如果行业机会来了，一定要比市场上的其他人先警觉，这样就能提前布局，赚取更多收益。

以钱文礼管理的长盛电子信息产业为例，他表示，“我对这只基金的定位就是在TMT行业机会到来之时，一定要抓住时机获得较多超额收益，TMT行业处于低谷时，也努力做到不为投资者亏钱。”

如今，由钱文礼担纲基金经理的长盛成长龙头正在发行，新基金聚焦于精选优质成长股。钱文礼表示，筛选成长龙头的指标主要有三个，一是连续两年以上主营业务收入增速在30%以上，二是ROE连续三年保持稳定向上的趋势，三是企业的行业地位突出。在建仓之初将坚持低仓位的绝对收益策略，等待市场出现机会后，将逐渐提高股票仓位。

看好工业电子领域

展望后市，钱文礼看好工业电子领域的投资机会。他预计，受益于需求恢复，今年将是工业电子的大年，许多工业电子公司前三个季度的业绩增速会很快。

钱文礼指出，海外市场复苏，许多人就去开始投资大宗商品，但国际需求的复苏未必能使国内公司充分受益，即使商品价格上涨，未必能增厚相关国内公司的收益。但工业电子领域不同，这一行业的国内公司与全球产业链联系紧密，一旦全球工业生产全面恢复，这些公司将直接受益，基础元器件行业的景气度肯定没问题。

TMT行业中的互联网、软件等细分板块也是钱文礼关注的重点。他预计我国经济在二季度有可能出现拐点，“后周期的品种可能会迎来机遇，轻资产、现金流状况好、资产负债率低的公司值得关注，而TMT行业中的互联网公司、软件公司、游戏公司恰好符合这些特点。TMT行业中的许多公司从去年7月份一直下跌，在当前时点，反倒可以稍微乐观一点。”

对于近期回调较多的白酒板块，钱文礼指出，白酒行业基本面优势依然存在，跌到估值合理的时候，市场大概率会有投资者抄底买入，白酒行业的调整很可能是阶段性的。

对于港股市场的投资机会，钱文礼重点关注互联网和新消费两大板块中的龙头公司。他指出，国内不少市场地位较为突出的互联网公司在港股上市，电子烟、茶饮等细分领域的新消费龙头也在港股上市，均值得关注。

长盛成长龙头混合基金

基金代码：A类011181   C类011182

3月10日—3月23日   盛大发行！

长盛研发回报成立于2019年4月25日，2019年、2020年净值增长率分别为25.13%、76.92%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.98%、10.42%。数据来源：长盛研发回报定期报告，统计日期：2019年4月25日至2020年12月31日，业绩比较基准：中证500指数收益率50%+恒生指数收益率30%+中证综合债指数收益率20%。

长盛电子信息产业2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年净值增长率分别为-6.20%、74.26%、36.10%、88.27%、-24.93%、-0.18%、-33.09%、49.72%、55.15%，同期业绩比较基准收益率分别为-7.63%、33.88%、20.14%、52.21%、-18.16%、10.07%、-28.39%、50.58%、19.99%。数据来源：长盛电子信息产业定期报告，统计日期：2012年3月27日至2020年12月31日，业绩比较基准：80%中证信息技术指数收益率+20%中证综合债指数收益率。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人提醒投资者应认真阅读《基金合同》、《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长盛基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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