【盛学堂】净值低的基金，收益更高？

买菜有菜价，买肉有肉价，买基金也一样，绕不过去价格这一关。

在基金理财中，我们经常提到的基金净值，就是基金的价格，不同基金产品的净值有高有低。一些小伙伴出于对“便宜无好货，好货不便宜”这句俗语中古老智慧的认可，对根据净值高低来选基有一种“迷之信赖”，认为当前净值高的基金后续表现可能会好。

事实上，基金净值与长期业绩没有必然联系。

什么是基金净值？

我们通常讲的基金净值，指的是基金的“单位净值”，即每份基金的价格，也是大家在申购基金时能够看到的价格。比如单位净值为5元的基金，在不考虑交易费用的情况下，100元资金能够买到100/5=20份基金。

在每个交易日结束后，基金公司都会根据基金产品所投资的股票、债券、现金等资产价格计算出基金总资产价格，扣除基金当日的各类费用再除以基金当日份额，最后得出基金当日的单位净值。

所以，单位净值只能反映基金短期的盈亏情况，我们很难通过单位净值去衡量基金的长期收益，这个时候，就要用到累计净值。

如果基金成立后没有出现分红

那么理论上

累计净值=单位净值

如果出现分红

那么

累计净值=单位净值+基金历史分红

基金的累计净值，一定程度上能够反映基金的历史收益能力。但累计净值的计算方式默认分红以现金返还给投资者，如果是分红再投资的情况，则需要使用复权净值。

所以，如果一只基金分红过且是稳步上涨的，那么：复权净值>累计净值>单位净值。

净值高低与投资收益的关系

一些小伙伴在买基金时一般有几个想法：要么是认为低净值的份额多、收益多；要么是认为净值高的产品大概率已经涨到顶。

份额多≠收益多

我们投资基金的收益取决于投入的本金及投资期间基金的涨跌幅度，跟基金净值的高低、净值的绝对增减数额无关。

举个例子，A基金单位净值是2元，B基金是4元，假设花1000元买基金，都买A你会得到500份，买B你会都到250份。

在行情较好的情况下，两只基金都涨了50%，那么A的单位净值变为3元，B变为6元。

A基金的收益=（3-2）*500=500元

B基金的收益=（6-4）*250=500元

两者是一样的。

净值高≠上涨乏力

很多人会觉得，净值高的产品上涨过高，那么继续上涨的空间就小了。之所以大家会产生这样的想法，可能是因为你把净值类比作了股价。

虽然购买股票资产的基金在股票价格变动时，净值也会上下波动。但对于股票而言，一般在企业未来的盈利预期较好，股价低于企业内在价值时，性价比才比较高，此时低价买入能够积攒更多份额。

而基金是可以根据市场变化不断调整持仓的，基金经理可能因为有其他更好的标的而卖出现有的持仓，从而争取更高的收益。

净值短期可能会较低的几种情况

基金的净值存在历史表现不佳的情况，除了一些操作不当或市场整体环境影响外，有一些特殊情况，也可能导致基金短期内净值较低。

基金分红：基金分红是基金将收益的一部分以现金的方式派发给基金投资人，这部分现金是基金单位净值的一部分，因此在分红之后基金的单位净值一般会下降。这时的基金净值降低，并不代表这只基金便宜，也不一定能带来“捡便宜”的机会。

基金拆分：基金拆分是重新计算基金资产的一种方式，只是单位净值减少，基金份额增加，拆分前后对投资收益、持有人权利等均无实质性影响。

基金净值在一定程度上能够体现基金运作团队的投研实力和盈利能力，但如果仅仅将净值的高低作为投资依据，可能会一叶障目。在选择基金时，大家要更多从基本面出发，比如基金的历史业绩、回撤控制、行业景气度等。选择有实力、能够历经市场波动把握机遇，不断创造超额收益的基金，才是选择基金更正确的姿势~

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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。