一季度债市分化，长盛安鑫中短债有哪些变化？

中短债基金凭借良好的流动性和收益性，满足了投资者短期理财的配置需求。

根据一季报数据，长盛安鑫中短债各类份额基本跑赢同期。基金经理张建、王赛飞追求收益确定性，积极调整组合结构，尽可能规避市场风险，努力为投资人创造长期稳健的投资收益。

报告期内业绩表现

基金经理有话讲

基金经理  王赛飞、张建

基金经理简介：

王赛飞，硕士，10年证券从业经验，曾任大公国际资信评估有限公司分析师、信用评审委员会委员。2015年7月加入长盛基金管理有限公司固定收益部，曾任信用研究员、基金经理助理等职务。

张建，硕士，9年证券从业经验，曾任中国银河证券股份有限公司交易员/投资助理、银河金汇证券资产管理有限公司投资助理/投资主办人。2021年11月加入长盛基金管理有限公司固定收益部。

基金投资组合的资产情况介绍

截至报告期末，长盛安鑫中短债有108.2%投资于信用债，14.04%投资于利率债。（详情见1季报表格）

运作期市场行情回顾

一季度，投资者对经济修复的预期较为充分，对政策力度也有一定预期，在此背景下对债券市场形成较为一致的看空预期。债券市场在经历去年4季度的调整后，各期限品种已具有较好的投资价值。

基金和银行理财负债端改善，对债券资产的配置需求增加，“看空做多”迹象明显，短久期票息策略成为市场主流，推动短端信用债券收益率快速下行。同时，资金面波动加大，在税期、跨月和跨季等时点，资金价格大幅波动，资金中枢较去年有显著抬升，短端债券资产收益率下行受限。但投资者对久期策略较为谨慎，短久期信用债的票息策略仍是当下市场主流。

央行通过及时合理的OMO操作，足量投放资金，在春节、月末和季末等时点加大资金投放，平抑资金面波动。进入三月份，央行先后通过超额续作MLF和降低存款准备金率，补充市场流动性，降低银行负债成本，引导资金利率走低，有效的稳定了市场预期。

在此背景下，一季度债券市场走势分化，信用债优于利率债，短久期票息策略占优，信用债收益率明显下行。以AA+中短期票据为例，1年期收益率下行13.37BP至2.8742%，3年期收益率下行37.71BP至3.1954%，5年期收益率下行36.96BP至3.5441%。

面对变化采取了哪些投资策略？

报告期内，坚持短久期+票息+息差收益策略，追求收益确定性，根据市场情况，积极调整组合结构，动态调整杠杆水平和组合久期，尽可能规避市场风险。在防范信用风险、保障基金流动性合理充裕的情况下，努力为投资人创造长期稳健的投资收益。

基金代码：A类006902；C类006903；D类014465；E类016557

成立日期：2019年2月20日

（注：D类份额成立于2021年12月10日；E类份额成立于2022年8月29日）

资产规模：26.00亿

数据来源：产品2023年1季报

数据截止日期：2023年3月31日

长盛安鑫中短债成立于2019年2月20日，近五年基金经理任期如下：葛鹤军任职区间为2019 年2月20日至2021年11月1日；王赛飞任职区间为2021年11月2日至2021年12月1日；王赛飞、张建自2021年12月2日共同管理至今。A类2019年、2020年、2021年、2022年、过去6个月净值增长率分别为3.06%、2.51%、3.74%、2.48%、1.22%；C类2019年、2020年、2021年、2022年、过去6个月净值增长率分别为2.70%、2.10%、3.32%、2.48%、1.15%，同期业绩比较基准收益率分别为2.89%、2.58%、3.51%、0.81%；D类成立于2021年12月10日，成立以来、过去6个月净值增长率分别为4.10%、1.21%，同期业绩比较基准收益率分别为3.52%、0.81%；E类成立于2022年8月29日，成立以来、过去6个月净值增长率分别为1.24%、1.11%，同期业绩比较基准收益率分别为0.99%、0.81%。数据来源：长盛安鑫中短债定期报告，截至日期：2023年3月31日，业绩比较基准：中债综合财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

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