反弹50%的芯片基金，还敢买吗？

进入四月份以来，受人工智能概念在股票市场上大热的影响，相关的基金也涨幅相当喜人。不过，随着投资者对人工智能这一领域里的深入挖掘，最终得出的结论却是：人工智能最终的应用场景可能存在着不确定性，但是，芯片板块最终却是必然受益的，在这个逻辑下，或许大家都没有想到的是，4月份以来，涨幅最大的基金竟然是芯片类基金。

从下表我们看出，仅4月份第一个交易周，短短四个交易日（中间因为清明节休市一天），芯片类的基金便大多上涨了12%以上，这个上涨态势还是相当凌厉的。

下图是4月第一周，场内涨幅超过10%的基金排名表：

上周五在北京参加华夏基金的“因愿而生，如愿而行”的投资策略报告会上，该公司国际投资部董事总经理郑鹏表示：ChatGPT是一个远比元宇宙更实在的人工智能。他表示，在全球范围内，开展元宇宙研究的公司仅有个位数的公司，而开发ChatGPT的公司却相当多，相当普遍，因此，后者的投资机会将远远多于元宇宙概念。

这句话，或许就奠定了芯片行业未来兴旺发达的基础。因为，ChatGPT要取得又快又好的用户体验，绝对离不开高速芯片的支持。今日浪潮信息还发布了公告，不光是芯片火了，因为高算力的芯片需要更多的冷却剂，当下就连冷却剂的需求也被大幅地抬升了。客户对价格不再敏感，而是对产品的及时性、获得性有了更高的要求。

观看芯片类基金的走势，自2021年7月此类基金集体创出历史新高后，便一路调整到去年的10月份，之后开始反弹，按上周五的收盘价，这类基金基本上已经从最低位反弹幅度达到了50%，那么，这类基金现在还能够买进吗？

对这个问题，华夏基金的半导体龙头基金经理高翔给出了自己的分析。

首先从历史上的情况来看，高翔介绍说：世界经济中，组成半导体的重要元素的硅，其含量有越来越高的趋势。因为半导体几乎是一切创新的物理承载，不管是人工智能、大数据还是新能源发电、工业4.0，5G等等，都离不开半导体的发展。虽然在2000年左右的时候，硅含量在世界经济中的含量达到0.6%后有所下降，但是到2008年之后，硅含量便开始反复向上，到去年的比例再次冲上了0.58%。

光是AI硬件中服务器、服务器连接以及网络建设等需求，就会带来超过10倍的芯片需求量。而在新能源车领域，纯电动车带来的功率半导体的的使用量，便会从原来的每辆车不足88美元上升到459美元，综合其它半导体的使用量，总价值量将提升100%！

更加令人振奋的是，据高翔提供的来自万德的统计数据显示：从2010年到2021年这接近12年的时间里，费城半导体指数大涨了1078%！同期内的纳斯达克指数上涨了678%，标普500指数更是只上涨了421%。

所以，他认为半导体行业的投资，如果以十年为维度进行考察，那么在宏观上，该行业面临的是全球科技创新带来的对半导体行业需求持续加大的机会，这会促进这一领域内的投资与技术的不断增长与进步。当然，也要综合考虑经济周期对这一行业的影响。

而在中观层面，半导体领域里各子行业的发展很有可能是不平衡的，新技术的渗透曲线、子板块自身的发展周期以及竞争格局的边际变化，都会对这一行业中的个股带来不同的影响。

而在微观层面，则是半导体企业的商业模式、公司执行力以及管理层的战略眼光会起到非常重要的作用。

而中国半导体目前在全球半导体的总价值量中，只占到6%的份额，比欧洲与台湾的11%与12%的占比还有较大的差距，与世界排名第一的美国39%的数量相比，差距更大。

由于当下美国在这一领域里对我们所实行的封锁政策，差距大意味着国产替代的空间也很大。加上这一板块之前的深度调整，目前这一板块仍具有较好的投资机会。

所以，看好这一领域发展，又希望能够通过专业的基金经理获得更好的投资机会的投资者，可以选择主动型的半导体基金，毕竟这个行业相对非常专业，如果有更懂行的基金经理来掌管，在子板块上的发展、在全行业的景气判断上会更有把握。

而如果只希望获得行业平均收益的投资者，则可以选择行业指数基金，尤其是成交量较大的芯片类基金。

目前场内芯片类基金也分为两大类，一类以跟踪上证科创板芯片指数为主，另一类则以中证芯片产业指数为跟踪对象。相对而言，跟踪科创板芯片指数的基金弹性较大，均没有列入两融标的，而跟踪全市场芯片产业指数的基金较为稳健，也是两融品种。所以，激进的投资者可以选择科创类芯片基金，而稳健的投资者则可以选择中证芯片类基金。