说股道基：一个门槛规避长期持有陷阱

2023/1/21/非常观点——核心提示：长期持有竟成长期亏损，这样的案例比比皆是，养基切忌囫囵吞枣，刻舟求剑，否则竹篮打水空欢喜。

何谓长期持有，就以软件平台通常显示最长周期五年为标准，实事求是地说，正收益的占大多数，普遍收益在五成上下，超一倍的都被市场纳入优秀范畴。

不按年化，简单算术平均下，5年每年10个点似乎还过得去，20个点确实堪比老巴了。

但遗憾的是，资料显示，基金持有者平均持有期从没有超过一年。

而即便有长期持有的意愿，中途因各种原因很可能夭折或半途而废。

更不济的是，因为买点错位，遭遇持续下跌，就如过去的两年医药、消费的杀估值，几乎单边下跌，主跌浪让你苦不堪言、痛不欲生，纵使目前反弹了两成左右依然杯水车薪。所以，长期持有的体验并非人们期望的那么友好，相反，落入陷阱的意味更浓。

笔者理解的长期持有，绝不是不分青红皂白、子丑寅卯想当然的凭某种冲动或热情瞎胡闹的随便买入就躺平不动。

标的最近五年收益必须在200%以上，这一门槛足以淘汰九成以上的大路货。

首次买入可在其近一年最大回撤半分位进场，金额以目标总金额的5%内为宜，采取新低下台阶越跌越买策略，加仓幅度保持在1%的左右，达到年度最大回撤位，可加至3%，若遇极端状况最大回撤创三年甚至历史最大回撤记录，则加至8%，最大建仓幅度以七成为最高上限（10万上限为7万，以此类推）。

上述为建仓后持续下跌场景，概率极低，通常会涨涨跌跌上下震荡，因为这是市场常态。

不论建仓幅度多少，成本高低，标的有5个点左右差价，即可变现获利筹码，按照二分之一或三分之一的比例派发，新高上台阶越涨越卖，前期先变现获利筹码的少一部分，待其持续上涨一定幅度后再加大变现力度，保留一定底仓比例。

后续标的若重回跌势，依然采取本轮上涨半分位回补筹码，循环反复，鉴于标的长期表现优秀，三成底仓基本维持不动，另四成仓高抛低吸波段操作，此种策略才是养基长期持有的健康模式。