历年倒数基金：巨亏50%、绝对负收益、基金变“盲盒”

基金圈的“冠军魔咒”由来已久，前一年业绩出众的基金，可能会因为市场风格变化等原因遭遇滑铁卢。那我们反过来想，每年买去年的倒数前10，会有怎样的表现呢？

2018年到2022年，有完整业绩的偏股混合基金平均涨幅达到53.51%（A/C份额分开），历年表现如下：

数据来源：同花顺iFind

下面我们来看下，2019年到2022年，每年年初买入上一年10只倒数的基金，业绩如何，能否跑赢当年平均值。

2018年到2019年，极致的反弹

首先是2018年，这一年中，外有，内有资管新规，资金收紧，股市异常惨淡，最惨的10只基金平均亏损超40%。

不过，如果在这一年买入10只垫底基金，2019年平均收益达到56.76%，并且各只基金均有不错收益。最高为海富通中小盘，达到75.25%，最低的南华瑞盈，也有45.6%，跑赢当年平均。

从此持仓来看，这些基金多是2018年重仓电子和电力设备、医药等行业，这些行业2018年跌幅惨烈，但很多都在2019年大幅反弹。电子行业涨幅高达73.76%，31个申万一级行业中排名第一。

而2018年排名前十的基金，2019年平均收益只有12.86%，最高的一只收益不超40%，其余均在20%以下。

Bo姐不由想起那句话，想在熊市中躲过大跌的人，往往也会错过牛市的大涨。

一边是铁索连舟，横渡江海；另一边是刀口舔血，大起大落。两者无谓高低，只看你想要那种稳稳的幸福，还是喜欢体验极致的心跳。

2019年到2020年：风格延续，“弱”者恒“弱”

2020年，三年的第一年。站在2020年的开头，你想不到这一年股市有多疯狂，就像你无法预料接下来三年的种种魔幻。

席卷全球的新冠疫情带来了难以承受的经济损失，而为了挽救经济，各国央行开启“全球大放水”。

自2020年2月以来的25个月中，据美财政部及美联储网站公布的数据统计发现，美国在此期间总计宣布印钞放水了34万亿美元。

货币的泛滥，推动着科技股从市盈率走向市梦率，纳斯达克100指数2020一年涨幅高达47.58%。

叠加新能源等行业的大爆发，国内科技行业也同样疯狂，31个申万一级行业，7个涨幅超40%，前三的指数接近翻倍。

只是，这一片火树银花中，2019年涨幅较低的基金，在2020年也没有太多起色，平均收益仅有16.92%。

2020年的大涨中，新能源、消费、军工和医药等行业领涨，但这些基金往往是布局涨幅较低甚至亏损的银行等，拉低了收益。

相比2018年垫底的基金，2019年的这一批在第二年的分化要大的多。

有的是及时调整方向，拥抱新能源，在2020年到2021年赚得盆满钵满，也在2022年亏损30%以上；

有的是坚守初心，依旧每年平淡是真，而坚守初心的代价往往是基金份额大幅缩水。对于确实做到了不错的绝对收益的基金来说，这样的结果还是有些讽刺。

2020到2021年：绝对负收益“王者”

大水漫灌，带来了股市的高估值，充盈了股民的钱包。但与之相伴的，是通胀的高企。

这一年，新能源继续起舞，医药和消费跌落神坛，有色和煤炭等周期股初露锋芒。

如果买入2020年业绩垫底的10只基金，2021年依然是难有起色。

这里面，大成绝对收益混合绝对是坑死人不偿命。

Bo姐看了下大成绝对收益混合A的业绩，2016至今2022年，除了2019年赚钱，其他完整年份都是亏钱。别人是绝对收益，这位是绝对负收益，真的看笑了。

数据来源：好买基金网

不过，这些2020年垫底的基金里，也有的在2022年大方异彩——黄海的万家精选混合A。

2020年9月23日，黄海接任该基金，之后重仓煤炭和房地产等行业，在2022年取得35.5%的收益，位列同类第一。

2021年到2022年：基金变成开盲盒

经历了万马齐喑、百花齐放，2022年成了周期股的独舞。

遗憾的是，2021年垫底的基金，在2022年依旧没有起色。

其中，方正富邦创新动力混合A的基金经理李昕悦是2021年12月30日接任的，接任以来业绩不佳，但称不上太拉。

此前的两位基金经理是吴昊和李长桥。

有意思的是，相近的时间，李长桥管理的另一只产品方正富邦科技创新，却取得了80%以上的收益。

同样的基金经理，差不多的时间，同样的创新主题，业绩却冰火两重天，买基金变成了拆盲盒。

万物皆有周期，再次轮回？

周期股一枝独秀，其他行业都是一地鸡毛。

2022年垫底基金也跌出新高度，倒数第十的基金，跌幅依然超过了2018年平均值。

华宝科技先锋C直接实打实的腰斩，从持仓来看，主要原因之一是重仓了2022年最惨的电子行业。

基金经理庄皓亮目前只有两年基金管理经验，而且管理的很多都是指数型产品。

从基金经理任职时间来看，此前是两位基金经理，比庄皓亮更早任职基金经理的徐林明，任职回报43.03%。

徐林明目前仍管理10亿以上的基金。

排名倒数第二的华商远见价值混合C同样经历了基金经理的变动，但并没有太多起色。

二季度重仓食品饮料、电力设备、有色、建筑材料等，三季度重仓食品饮料、有色、房地产和军工等，并没有踩最大的雷，跌成这样，选股是一眼难尽了。

万物轮回，周期股在沉寂了七八年以后再次崛起，但垫底的基金未必会有春天。

今年股市的情形和2018年有些相似，资金面收紧的情况下，集体暴跌，电子行业领跌。

但基金的情形有所不同。

纵观2018年那批基金，很多是受市场风格和行业所累，选股并没有太差。而这次的基金，在没有一个行业跌幅超40%的情况下跌了这么多，可能已经不光是市场的问题了。

优秀的基金是相似的，而垫底的基金各有各的奇葩之处，打不过就跑、赶基金经理上架、基金经理拿任职的不同基金对冲、每年稳定亏钱。。。

相比之下，那些证明过自己选股能力的消费、医药和科技选手等，更值得我们信赖，胜率更高。

【风险提示】观点会随市场环境动态变化，仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。