疫情防控新阶段，这类基金的新起点

把握医药板块投资机遇>>

后疫情时代，投资向何处去？

随着疫情趋缓、人们的生活逐步回归正常，创新药、CRO、CXO、生物医药、单抗双抗等主题医药线很有可能重回投资中心，人口老龄化时代对医药的刚需也大概率快速凸显。

换言之，疫情的终点可能是医药基金的起点，其中的核心逻辑有两点——

第一，医疗卫生资源的释放。

疫情以来，大量医疗卫生资源被投入到防疫中，相信大家都耳闻目睹。伴随着防疫政策逐步优化，未来医疗资源想必也会渐渐回归本位，防疫之外的正常医药医疗需求将会得到更好的保障。

第二，医药医疗核心领域不仅可能重回正轨，还可能更加契合人口老龄化社会的需求，中长期将稳定增长。

具体来看，这些医药医疗核心领域，主要有原料药、创新药、生物医药、CXO、医疗器械、医疗服务、医美、中医中药等。上述领域是医药行业长期向上的核心，科技创新性强，天花板高，契合人口老龄化。从医药医疗行业发展现状来看，我国医药医疗行业工程师红利才刚刚展开。与此同时，它们也是很多医药基金的主流持仓方向。

回到市场，我们当下所经历的事情，国外已经早早经历过了。当疫情放开后，它们的医药行业是如何表现的？先看美国，2021年6月美国各州相继宣布“解除疫情全面管制”。美股在解封后前期，消费以及医疗行业涨幅靠前。

再看下日韩：2022年3月21日日本宣布解除“防止蔓延”举措，解封后医药行业始终表现靠前；韩国同样如此，2021年11月韩国分阶段恢复日常生活，医药和医疗行业涨幅同样靠前。

最近，汇添富基金经理郑磊在访谈中，分享了他对医药行业投资机会的看法：“医药板块现在已经调整近一年半，我们认为这个时候是布局医药非常好的时候。”郑磊列举了两个数据：第一个是三季报的全市场持仓数据，“目前全市场基金对医药行业配置比例不到五个点，是过去十年以来医药配置比例的最低点。”第二个是来自于医药板块的估值，同样处于历史极低水平。根据iFind数据显示，截至2022年12月20日，中证医药卫生指数（000933）最新市盈率是27.68，位于指数2009年上市以来10.05%的百分位，即当下的估值比90%的时间便宜。

对于医药领域，郑磊又是怎样布局的呢？

通过分析不难发现，他将自己的医药投资精简为三个最主要的关键词，依次是复苏、安全和创新，三者也层层递进，互为倚靠。

其中，“复苏”医药细分领域主要是随着新冠结束后，将会迎来快速发展的消费医疗领域。

郑磊也在访谈中直言，“我们很看好消费升级下的一些细分医疗行业，包括药妆、医美、眼科医疗、健康管理等。”

然后是“安全”医药细分领域。即关键环节自主可控，否则存在被其他国家“卡脖子”的技术风险。

最后是“创新”医药细分领域。郑磊指出，近年来，中国有很多创新药开始走上世界舞台，“比如中国的很多国产药，现在已经在美国做临床。它们的市值目前还比较小，从中期来看投资机会非常显著。”

作为一名长期扎根医药领域的基金经理，郑磊在其多年的投资实践中，也十分注重“知行合一”。其管理的代表作汇添富创新医药混合（代码：006113），基金三季报的持仓和他的投资理念正向契合，主要涵盖眼科医疗、医美、医疗器械、CRO、中药、原料药、创新药等。

在他的管理下，汇添富创新医药混合业绩表现亦十分亮眼，4年多超额收益98.54%。

敲黑板！最后小汇再跟大家总结下要点：新冠疫情的结束，并不是医药基金的结束，反而可能是医药医疗核心资产重回正轨的开始。医药医疗核心资产所聚焦的创新药、生物医药、CRO、医疗器械等等，潜力或许更深更远！具体到基金投资上，郑磊掌舵的汇添富创新医药混合（006113），是医药基金里的佼佼者之一，长期超额收益显著。想参与未来医药发展的小伙伴，也可以借基参与。

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汇添富中证互联网医疗指数A（基金代码：501007）

汇添富中证互联网医疗指数C（基金代码：501008）

汇添富中证生物科技指数（LOF）C(基金代码：501010）

汇添富中证精准医疗指数C(基金代码：501006)

汇添富中证中药指数(LOF)C(基金代码：501012)

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

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