债券基金跌哭了,怎么办?

金鹰基金 2022-11-18 07:58

近期债市出现了比较大的波动,不少投资者发现自己的债券基金出现了日涨幅为负、收益回撤的情况。

为什么债市会出现如此大幅度的调整呢?我该赎回持有的基金产品吗?以后还能投资债基吗?

近期债市调整原因可能有:

11月,资金面收窄,资金价格收敛,带动利率债和存单收益率明显上行。主要原因有以下:

1)优化疫情防控“二十条”,引发市场对防疫逐步优化、带动经济复苏的预期;

2)“第二支箭” 继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具,包括房地产企业在内的民营企业债券融资,有利于提振经济复苏的预期。

3)金融稳地产“十六条”, 政策在保交楼的基础上增加了保优质房企,金融机构有望加大对地产企业的支持,市场对地产链改善带动经济改善的预期增强;

多方面稳经济政策对债券市场带来一定压力,引发了整个收益率曲线的上移,债市大幅调整。

债基为什么也会发生亏损?

债券基金的风险一般低于权益型基金产品。但其较低的风险并不等于“保本”。

债券的收益来自于两部分:票息收入和资本利得,票息收入是稳定的收益,只要债券不违约,持有到期后就能获得票面本息。而资本利得受债券价格的波动影响,债券的价格与收益率反向波动,因此债券的价格受宏观经济环境、市场流动性、主体信用变化等因素影响,随市场交易不断变化,因此当收益率上行时,债券价格下跌,资本利得会遭受损失。

当资本利得带来的损失超过票息收入时,债券收益为负,净值回撤。也就是说,债市大幅调整时,债券基金也会受影响而出现净值回撤。

在经济预期走强时,市场主体融资需求旺盛,都愿意借钱,但如果这时资金面不宽松,债券的融资成本会增加,收益率上行,债券价格下跌。而当经济疲弱,市场主体融资需求降低,都不愿意借钱,如果这时资金面宽松,收益率下行,债券价格上涨。

债市后续怎么走?下跌会持续吗?

从基本面来看,尽管增量政策幅度略超市场预期,但经济层面尚未出现实质性的复苏信号,11月15日公布的10月经济数据显示在疫情冲击、预期转弱、需求不足的前提下,10月的经济数据总体仍呈现出环比走弱的趋势,往后看,11月在疫情散点复发,部分城市封控的影响下,数据环比10月仍将出现下滑。近两个交易日长端收益率的快速上行已较充分反应市场对当前稳增长政策的预期,然而政策执行效果在经济层面的表现有待观察。

因此对债市而言,短期来看仍是只是调整,而非转向。今年的情况又与以往不同,鉴于银行理财已完成净值化转型,近期净值的波动带来的集中赎回可能会放大市场波动,导致收益率调整幅度超过预期。短期我们仍持谨慎态度,在跟踪基本面变化的同时亦会关注理财赎回的情况,在资产价格稳定之后寻找相对超调的品种择优配置。

我要赎回持有的债基吗?

长期来看,债券基金依然是市场中风险相对较低的投资方式。

中证全债指数(H11001)近20年收益走势图

(数据来源:wind 统计区间2002.12.31-2022.11.16 指数的过往表现不代表未来表现,不代表本公司旗下任一基金的未来表现,也不作为投资建议。投资有风险,投资需谨慎。)

从图中可看出,虽然债市会出现波动,但整体走势向上。与过山车般的A股市场相比其波动性相对较小。从长期投资的角度看,债券基金依然是资产配置的稳定器,依然具有配置价值

要理性看待债市调整,以时间换空间。

本次市场调整并非转向。经过快速调整后,风险能够得到一定程度的释放。经过时间的洗礼,应该是可以熨平此次波动的。

产品净值上下波动是一种正常现象,不必过于紧张。短期账面的浮亏并不代表产品到期后最终会呈现负收益。切忌追涨杀跌。我们要树立“与时间为友”的投资观念,拉长投资期限,用时间来换取收益空间。

$金鹰添瑞中短债A(OTCFUND005010)$

$金鹰添祥中短债A(OTCFUND006389)$

$金鹰鑫日享债券A(OTCFUND006974)$

风险提示:投资有风险,投资需谨慎。本资料所引用的观点、分析及预测仅为在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险,投资需谨慎。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限,在封闭期或者最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !

上一篇 & 下一篇