王博：黎明将至，不要在天亮前丢失筹码【南方基金三季报精选】

刚进入11月，大A就连续迎来两天开门红。三大指数集体大幅反弹，上证综指重回3000点，不知大家的账户回血情况如何呢。31个申万一级行业中，除军工小幅下跌，其余行业全部收涨，其中电力设备涨幅超4%。（数据来源：choice，20221101-20221102）

今天我们有请布局科技行业的基金经理王博，目前他管理的南方成长先锋混合，在电子、电力设备方向都有重要布局。他在三季报中提醒投资者：

“目前对于科技行业来说处在黎明前的黑暗，请不要在天亮前丢失手中的筹码。”

这两天主线机会的突显，让这句话更加掷地有声。今天我们继续更新三季报精选系列，来听听王博基金经理带来的投资策略。

01 行业趋势

首先，我们来看行业趋势，

一方面今年科技股的表现称得上是过去十年最差，代表性行业电子行业跌幅超过了40%，很多个股年初至今跌幅超过50%。新能源方面今年大票表现不佳，中小市值公司热点层出不穷。不同公司的获利方式也不同，市场里存在大量平庸的公司、少数优秀的公司。

相比普通公司靠周期吃饭，优秀公司哪怕只比同行持续好一点点，市场都会给很高的溢价，因为赢家通吃的规则在很多行业是生效的。所以买优秀公司的时候必须仔细研究、认真研究，多增加一分的确定性，也许就决定着长期收益水平。

另一方面从大环境上分析，科技板块中表现最佳的是新能源汽车与风电光伏等新能源方向，核心产业逻辑是在全球追求绿色能源，加速实现“碳中和、碳达峰”的大背景下，中国高端制造业在新能源汽车产业链和风电光伏产业链具有明显的竞争优势，叠加疫情全球供给严重不足的局面下，中国相关产业链取得高速业绩成长，并成长为全球最具竞争力的产业链公司。

而半导体行业之所以在TMT行业中相对表现还可以，是因为中国提前布局自主可控，在贸易摩擦下推动国产化替代，并借助疫情全球芯片紧缺的大环境，实现产业链破局，并实现了客户体系的改善。而表现相对弱势的几个行业，大部分均为2020-2021年涨幅较大，且出现了行业政策限制反垄断或景气度下行等负向基本面因素。

总体来看，2022年科技行业各个板块的表现继续充分展现了中国各个科技细分领域的基本面变化方向。这信心不止来自于我们对宏观，对历史的分析总结，也包括对微观层面上各行业的跟踪研究。所以我们看好成长股，看好科技股的未来空间。

02 从自身基金来看

那么，从南方成长先锋混合来看，这只基金不是全市场基金，是一只聚焦在新兴成长行业也就是科技行业的基金，投资范围是新兴成长行业的三大分支，即TMT、新能源、高端装备，基准是中证战略新兴产业成分指数。

在投资时会严格按照指数的行业进行投资，不会发生行业的偏离。目前的投资范围按照行业分类是：电子、电力设备、计算机、基础化工、机械设备，如果按照二级行业分类是：锂电池、半导体、消费电子、光伏、能源金属、软件互联网。

在投资策略上，我们致力于以公道的价格买入优秀的公司，因为优秀公司会不断创造现金流和超额收益，争取做到买入当前的价格低于股票未来的内在价值。

03 总结

展望未来，中国走到了经济转型升级的十字路口，在新能源、高端装备、零组件制造等领域的领先优势将会保持，在生物技术和半导体等领域也将迎头赶上。凭借本土的企业家精神和工程师红利，凭借凝聚全球资源的决心和胸怀，将有一批新兴产业创造出巨大的价值。

在后续的基金管理中，我们将继续挑选优秀公司，陪伴企业成长，期待投资者朋友们与我们一同享受科技创新、产业升级的红利。

以上就是基金经理王博为大家带来的三季报精选内容，对于第四季度的热门选股方向，大家有什么看法，欢迎在留言区分享讨论。

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。