三季度被爆买的基金
5月和6月的收益还没捂热，我们就遭遇了股市的连续暴击。 
闻者落泪听者伤心，基金再次成为了生活中的最大支出。 
不过，经历了这几年的大起大落，基民似乎也摸清了买基金门道：不要在人声鼎沸时慕名而来，也不要在低谷困境中转身离去。 Bo注意到，从三季报数据来看，除了少数定开基金出现大量赎回，基金份额减少量都是10亿份以内。 一些减少较多的，反而是今年表现还不错的基金。
而基金份额增幅榜更是令人大跌眼镜，份额增长最多的不是别人，正是让基民成长的蔡经理。 
蔡嵩松的诺安成长混合，三季度亏了20%多，基金份额却增了23.02亿。 和之前多次喜提热搜相比，这次大家也显得更平静一些，趁着大跌默默加仓。 相似的情况也发生在葛兰的产品上，中欧医疗健康混合C在三季度同样受行业因素拖累，但基金份额却增长了12.28亿。
看起来，这届基民似乎渐渐把顶流基金经理们“玩”明白了：对于这种行业集中度高，同时行业又有长期增长确定性的，大跌时要做的不是卖出，而是去在低位逐步累积筹码。 接下来我们看看几位份额增长10亿以上的基金经理在三季报是怎么说的。 逆势投资的苦乐
首先来看两只行业主题的。
诺安成长混合依旧重仓电子行业，但是持股集中度出现较大幅度下降，从83%下降到75%附近。 
持股集中度下降的同时，卓胜微却是不断越跌越买，成为了第一大重仓股。 
蔡嵩松从二季度开始大幅加仓卓胜微，目前已经买到了举牌线。 卓胜微是华为供应链成员之一，国内5G龙头，一度受益于国产替代概念而大涨。 但要扛起这面大旗，也不得不加大投资，从轻资产转型为重资产模式。 2022年前三季度，卓胜微营业收入为30.17亿元，同比回落13.41%；净利润9.85亿元，同比回落35.50%。 一方面是公司加大研发投入和人才储备力度，成本提升；另一方面也是手机市场不景气。 在最新三季报中，蔡嵩松直言不讳，芯片行业的景气度在今年是所有行业里最差的，芯片行情想要起来，最重要是看消费电子。 
国产替代意味着更多研发投入，影响利润，在需求端下滑的背景下显得格外艰难。 然而正如蔡嵩松在中报中讲到，投资是反人性的，逆势投资是痛苦的，而重要的投资机会往往出现在市场出现重大分歧的时候。 蔡嵩松重仓的是芯片，也是国产替代。而国产替代前景广阔，但过程注定是漫长艰难的。 对基民来说，除了越跌越买，如何忍受这黑暗，也是重要一课。 此外，bo姐还注意到一个现象，同样是蔡经理的产品，诺安创新驱动把重点放在了计算机行业上。蔡嵩松认为，今年的数字经济是行业的最强催化。 
而9月底以来涨得最好的，正是计算机，基金近一个月也取得了近20%的涨幅。逆势投资是让人痛苦的，也是藏着更多惊喜的。
同样让人惊喜的还有医药行业。
葛兰在中欧医疗健康混合的三季报中表示，总体集采框架保持了稳定性，着重布局创新药械、创新产业链、医疗服务等。
之前bo姐也给大家复盘过医药行业的几次大跌。 像是2018年，贸易摩擦和去杠杆背景下，医药行业又再次遇到政策风险：集采，医药100指数下半年跌幅28.75% 但之后的2019年到2020年，指数暴涨78.2%。 医药行业每年都有许多新研究、新发现、新疗法，但仍有大量需求未被满足。 现在行业政策是引导向创新方向转变，投资上顺应这一方向，黑天鹅会少很多。 多行业的三种姿势
相比行业主题基金越跌越买，被基民青睐的多行业基金，则大多是有着出色的回撤控制或者是净值修复能力较强。 剔除新成立的，剩下6只基金的表现如下：
投资方向看，基金也可以分为三类。 第一类，新半军。 如何崇恺的易方达积极成长混合，一边是布局商业模式优化，需求稳定的军工；另一边是买渗透率低、国产化迫切的。 
基金回撤幅度不小，但也有很强的修复能力。 第二类，多个成长性行业，兼顾稳增长政策方向。 如华安产业精选混合C的刘畅畅，除了高科技等方向，她还看好消费的修复，表示配置可能更加多元化。 
中邮研究精选混合的国晓雯也表达了类似观点，虽然目前集中在高景气行业，但她也注意了稳增长方向的机会。 
第三类，周期性行业。 如华夏周期驱动混合发起式C，集中在传统能源方向。今年煤炭、石油等传统能源涨的很凶，主要是疫情加上俄乌冲突，还有OPEC+的落井下石，欧洲能源危机阴影挥之不去。 
基金经理的三季报写得绝绝子，画风清奇。 基金经理吐槽，成长性行业，现在需求不好会觉得以后好；周期性行业则是现在好会觉得以后不好。
基金经理的应对就是你质疑需求我就买刚需，不质疑时就杀回来。 
今年传统能源是夜空中最亮的星，甚至有观点认为传统能源是近两年最大成长股。
基金经理表示，专注三类机会：
三季度份额增长最多的基金，这只是唯一上涨的。这业绩加上这文笔和犀利的观点，关注下不亏。 说起来也是泪，bo姐也买了周期方向，布局能源股的，业绩差距辣么大。。。 
总的来说，现在基民买基金是慢慢变成熟了，投资很有想法。 多行业的看中往期业绩的验证，布局方向要么是高景气度着眼未来，要么是符合当前经济状况。 而有了底仓的基础上，买一些行业主题的，逆向投资，越跌越买，静待花开。这比给基金经理整上热搜，实在的多。
【风险提示】本文仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
