超跌之后，港股互联网ETF暴涨4.36%！李大霄：资金已开始抄底港股！

受隔夜外盘表现提振，10月18日港股三大指数大幅高开逾1%，盘初震荡走弱恒指一度转跌，触及日低后顽强上行，尾盘涨势扩大。截至收盘，恒生指数收涨1.82%，恒生科技指数飙涨4.25%，恒生国企指数涨2.18%。大市成交997.56亿港元，南向资金净买入51.31亿港元。

大型互联网巨头均走强，腾讯控股涨近3%，美团涨2.87%，快手涨超5%，小米涨4.7%。港股通互联网板块（931637）30只成份股仅国美零售飘绿，其余全线收涨，近半数个股涨超5%，金蝶国际涨超10%，阿里健康、金山软件均涨超9%，移卡、微盟集团、中国软件国际、阜博集团等涨幅居前。

【港股互联网ETF（513770）前十大权重股今日涨跌幅】

【港股互联网ETF（513770）今日涨幅前十大成份股】

ETF方面，港股互联网ETF(513770)早盘跳空高开，午后二度垂直拉升，最终收涨4.36%，成交额近1.9亿元，换手率超50%。

资金面上，今日南向资金净买入51.31亿港元，连续8个交易日净流入近270亿港元。9月，南向资金更是累计净流入近349亿港元，大幅超过7、8月对应数据，体现了南向资金近期对港股加速布局。

值得注意的是，截至10月17日，今年8月以来南向资金累计净买入腾讯控股190.34亿港元，其中自8月25日起连续30个交易日呈现净买入状态，期间累计净买入约129.12亿港元。

“港股明显有资金入市护盘。”英大证券李大霄指出，中概互联网股票跌幅已经很大了，南向资金连续30日买入腾讯股票，说明已有部分资金开始抄底了。

中金公司也表示，当前港股市场已经跌至数年低点，在目前位置上涨空间大于下跌风险，建议投资者关注潜在催化剂。建议关注海外和国内政策潜在转变，政策转向有望成为推动市场反弹的催化剂。

【港股史上最强回购进行时，腾讯回购悄然加码！】

截至10月14日，年内已有212家港股上市公司实施回购股份，回购股份数量为57.56亿股，回购总金额超737亿港元。其中，腾讯控股和友邦保险年内回购金额居于港股市场前两位。截至目前，港股年内回购金额已大超2021年全年数据，创下历史新高。

值得注意的是，腾讯控股近期单日回购金额悄然加码，10月12、13、14日，根据腾讯公告，腾讯单日回购金额分别为6.01、6.02、6.02亿港元，相对于本轮回购此前单日3.5亿港元左右的额度，大增72%。

机构表示，腾讯、小米、京东等多家港股互联网公司宣布了大额回购计划，预示互联网行业的估值已经进入到低位水平，释放出“见底”的信号，也凸显出中长期投资价值。

以史为鉴，2008年以来，港股市场共经历五次完整回购潮，均在市场已经出现较大幅度下跌、估值也达到较低水平时出现。兴业证券经过回溯研究发现，恒生指数点位与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续半年到一年的时间里均伴随着一波上涨行情。

如2008年1月至12月，港股上市公司合计回购175亿元，同期恒指深跌48.3%，此后的2009年1月，恒指即开启触底反弹，一年内上涨了52%。

另一轮规模较大的回购潮则出现在2015年7月至2016年12月，期间恒生指数下跌16.2％，而上市公司累计回购额高达409.8亿港元。这轮回购潮之后的13个月里，恒生指数上涨49.5％，并在2018年1月突破了33000点。

【全球资管巨头逢跌布局互联网巨头，静待反弹！】

根据国际权威评级机构晨星最新数据，截至8月底，富达国际旗下中国焦点基金的前十大重仓股分别为腾讯控股、建设银行H股、阿里巴巴、阿里巴巴ADR、中国人寿H股、招商银行H股、工商银行H股、百度ADR、联想集团、东风汽车H股

晨星最新数据显示，今年8月，富达国际旗下中国焦点基金对其头号重仓股腾讯控股的持股数加仓幅度达61.18%，期末持仓市值为1.63亿美元。

富达国际旗下的另一只规模更大的基金——中国消费动力则在8月对互联网板块进行了全面加仓。截至8月末，腾讯控股的持仓股份获该基金增持6.36%，持仓市值为4.17亿美元，为该基金第一大重仓股；阿里巴巴的持仓股份获增持比例达10.11%，持仓市值为3.39亿美元，为该基金的第二大重仓股。此外，该基金还增持了美团和京东等。

市场分析人士指出，下半年或将逐渐看到美联储此轮货币紧缩的终点，压制港股市场估值的最大因素有望随之减弱。

【国内机构投资者标杆——公募基金逆市加仓】

根据公募基金二季报，截至二季度末，主动权益基金配置港股总市值达3625亿元，占总资产净值比为6.62%，较一季度增加1.07%，终止了连续四个季度的下滑；与此同时，70%投资港股的主动权益基金均在二季度提高了港股仓位，其中25%的基金加仓幅度在5%以上，体现出公募基金对港股重拾信心。

从加仓方向来看，据海通证券研报统计，公募基金主要在二季度加仓了港股互联网、运动服饰和新能源车等板块。其中，外卖平台龙头美团是主要加仓对象，短视频公司快手获得增持的幅度也较为明显。

截至二季度末，公募基金重仓市值最高的港股前五名分别为美团、腾讯、李宁、快手和香港交易所。其中，美团以394亿元的持仓市值成为公募重仓最多的港股，且在二季度获得公募基金加仓7666.67万股，截至二季度末共有458只基金重仓美团

数据来源：公募基金二季报、海通证券，截至2022.6.30

【港股估值在全球最低，机构高呼“大机会”！】

当前港股已经基本是近十年来的最低估值。截至10月17日，恒生指数如果按PE计算当前估值低于99%历史区间；如果按PB估值，当前估值处于0.04%历史分位点，逼近历史极低区间。同期港股通互联网指数的市净率PB为2.08，低于超99%历史区间，同样处于底部区间。

对此，机构纷纷表示，港股长期投资布局机会显现。

毕盛投资基金经理王康宁表示，无论是横向对比A股市场或国际市场，还是纵向看港股历史市盈率水平，港股目前都处于极为低估的水平。当前具有基本面支撑、估值相对较低的港股有非常好的配置价值。

中庚价值领航的基金经理丘栋荣在季报中表示，港股中最为关注互联网公司，这些公司涉及衣食住行方方面面，粘性极强，货币化能力和变现能力将持续提高；此外，政策最为敏感的阶段已过，这些公司从政策缓解的关注过渡到回归公司自身价值，聚焦于核心业务领域，削减非核心业务资本开支，公司的盈利和现金流水平预期提升，将有助于投资价值的实现。

银河证券指出，目前互联网行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中。下半年，凭借各地政府颁布的各项消费刺激措施，以及上海复工复产对物流和基础交通的恢复，有望实现消费的回暖，带动互联网产业链，包括直播电商，短视频，互联网广告等业务协同修复，中长期行业整体发展前景可期。

【港股互联网ETF（513770）特别提示】

港股互联网ETF（513770）标的指数HKC 互联网指数是从港股通范围内选取30 家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，成份股均为港股通标的，A股投资者可以直接参与，流动性更好；持股高度集中，前四大权重股美团、小米集团、腾讯控股、快手合计权重超54%，盈利弹性大。除此之外，前十大成分股包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78%，基本覆盖了各赛道中国最好的互联网公司。

港股互联网ETF（513770）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，一手不足100元，低成本便捷投资中国最好的互联网巨头。

【风险提示】本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。在投资基金前请仔细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金产品情况、基金投资范围，选择适合自身风险偏好的基金产品。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。