医药类基金罕见涨停，哪只最有潜力？

昨日上证指数收出了一个假红三兵，从技术派的角度来看，还是不容乐观的，但是今日上证的指数却是典型的红三兵，或者也可以说是两阳夹一阴（因为是假阳真阴）。这样的走势出来后，加上今日又是周末，所以后市可以适当乐观一些了。

今日最为投资者津津乐道的当属医药板块。财联社记者的标题最有才：牛夫人变成小甜甜了。非常形象，说医药股是牛夫人，很贴切，那就是实力是有的，但是因为长（涨）得太难看，一直没人感兴趣，除了牛魔王（即行业资金）几乎没人想搭理了。但是，想不到政策施了法术，这个牛夫人可以说是一夜之间变成了人见人爱的小甜甜了——市场争抢的热情实在令人吃惊：场内的有关医药、医疗方面的基金，在不满仓（通常ETF基金也要留一些资金进行现金清算的）的情况下居然可以出现集体涨停，场面实在震撼。不改变信仰都不行了。

今日场内涨幅排名领先的ETF类基金：

今日还有文章测算，医药明星基金经理葛兰旗下的两只基金净值分别上涨了6.6%与8.93%，涨幅不如场内的ETF类基金。一般而言，在大涨的行情下，再牛的基金经理也很难跑过行业ETF基金，因为通常主动管理的基金仓位没有ETF高，另外，不论是行业ETF还是主动管理的行业基金，现在大家都非常明确要重仓龙头股。而主动基金重仓龙头股有比例限制，不能超过双10%，而ETF类基金则没有这个限制，这只股票在指数中的权重有多高，基金就可以配多高。

以今日的行情为例，为啥ETF能够涨停呢？因为龙头股迈瑞医疗大涨了13.64%，在部分器械类ETF基金中，这只股票的占比达到了14%多，但是葛兰管理的基金最多只能拿10%，显然无法超过ETF的增长。而如果是在下跌行情中，那么显然ETF因为持有的比例高，龙头股跌得多的话，其净值就会比主动管理的基金净值跌得多。简单来说，场内基金要比场外同一行业的主动型基金的弹性大得多。

在大家都变成小甜甜之后，究竟哪只基金的后劲会更足呢？

我们首先来看一下基本面。

首先，这波反弹的政策面因素大多数媒体是这样归纳的，一个是，集采进入尾声，加上近期江西省牵头的的肝功能生化试剂集采方案被市场认为更为温和。其二是国家医保目录将新增适应症药品，即医保范围要扩大。第三是财政贴息贷款对医院实施阶段性鼓励政策，最后，国家医保局明确，创新医疗器械暂不纳入集采。

其中，第三与第四可以被认为是含金量最高的利好政策。9月7日召开的国常会决定，中央财政贴息2.5%个百分点，期限两年，支持在今年年底前签订贷款协议的贷款主体用于采购设备。之后，卫健委马上发布通知，要求调查使用这一贷款情况的需求。而一些动作快的地方已经完成了初步的申请工作。

据介绍，上述贷款由财政进行补贴后，贷款实际利率将小于等于0.7%！这个支持力度还是非常大的，尤其是医院类，设备更新后可以迅速投入使用赚钱，这么宝贵的机会，相信各家医院都不会放弃。

而创新类医疗器械暂不纳入集采也令市场松了一口气，毕竟一入集采，成交价格或者是对应的企业的营业收入将断崖式下跌，虽然口子开的很小，仅限创新类的，但毕竟还是留了一个口子，企业还有挪腾的空间。

可以说，力度最大的两个政策，最受益的当属医疗器械类公司，也因此，对应到基金上，投资者更应当关注器械类的基金。

目前场内有四只专门投资医疗器械类的基金，今日有3只涨停了，一只上涨了9.8%。显然这只没封上涨停的基金比较弱，可以不用考虑了，这只基金虽然今日的场内交易量不差，但是总盘子太小，只有2800万，所以在跟踪的时候容易出现失真的情况。这是选择场内基金非常需要注意的一个问题。

而在其它3只基金中，如上图，涨幅最大的医疗器械的成交量最大，在技术形态上看也比较完美，这只基金与器械ETF的前十大重仓股基本相同，只有个别股票的权重略为有一点小差异，第一大重仓股均为迈瑞医疗，占比均在14%略多一点。而医疗设备基金的前十大重仓股与上述两只都不太一样，第一大重仓股是爱尔眼科，占比达到11.36%(本方中所引数据均为基金公司半年报)。

由于迈瑞医疗最近刚公布了三季度的业绩预告，成绩还是相当好的，今年前三季度的净利润高达80亿元，且同比增长20%左右。其净资产收益率也高达19%左右（上半年）。相比之下，爱尔眼科还没有公布业绩预告，从半年报的数据来看，目前估值与净资产收益率都远远低于迈瑞医疗，加上爱尔眼科是专科类医院，而迈瑞是真正受益于贷款贴息的器械类公司，因此，预判后市重仓迈瑞医疗的基金表现有可能会更好。

而在两只重仓迈瑞医疗的基金中（上表第一与第二只基金），虽然器械的规模小很多，不及第一只的十分之一，但是前十大重仓股的占比却比较高，虽然只高了一点点，但是小数怕长计，这样的一点点，在基金净值的增长上，每天就会多出来一点点（假设股票上涨的情况下），所以，其净值表现有可能会优于第一只基金。

但它的缺点则是规模小，场内成交量小，交易不如第一只活跃，图形也不如第一只漂亮，毕竟第一只基金的规模较大，市场关注度会更高。

所以，更注重盘面交易的，可以重点关注第一只基金，而更重视质量，即净值增长的投资者则可以重点关注第二只基金。

考虑到迈瑞医疗的价格较高，每股已经达到了340元，买入一手的价格就将高达3.4万元，所以看好该股后市的投资者，不妨买入医疗器械类基金，现在每份还不到0.7元，买个1万份也才7000元左右。入市的门槛非常低。