招式灵活多变，快速反弹75%的南方潜力新蓝筹，对基金投资的启示

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对于很多投资者，相比涨跌波动，更不能忍受的就是如同死水的磨人走势；比如很多投资银行或银行基金的人，就经常吐槽每天心电图般在几分钱内波动的走势。有人觉得不涨不跌，远不如那些能快速反弹的投资标的。今天就来聊一只4月底部快速反弹了75%的基金——南方潜力新蓝筹，从它身上看看对投资的启示。

南方潜力新蓝筹混合是南方基金公司旗下的一款基金，成立于2015年5月底，也算是一只老基金了。但从它成立时间能看到，当年也是趁市场火热顺势发行的，成立后2周的时间就迎来了股灾，但好在它当时还是一款保本混合型基金，95%的比例都投资了债券，所以当时并没有太多影响。到了2018年就调整成了混合型偏股基金，这也是它的历史业绩有明显差异走势的原因；2018年之前稳如老狗，2018年开始动如脱兔。

启示一：对于此类的业绩走势的基金，基本上是发生了较大风格调整，要么是改变了投资策略，要么是更换了基金经理。对此就不能看它的整体历史业绩了，只能看变动之后的业绩表现。对于持有此类基金的，在碰到这种变动时，就要重新分析基金的情况了，不能再用原来的思维逻辑进行持有，必要时甚至要及时退出来进行观察。

现在的基金经理是钟赟（yun），是今年才被挖过来管理这只基金的。他是一位新基金经理，从2017年开始管理基金，到现在有5年的经验。之前管理时间最长的基金是招商安润灵活配置，3年半的时间取得了3倍的收益，所以在跳槽前正是他最高光的时刻。对于一个基金经理新人来说，通常激进的压赛道方式，是最好崭露头角的方法；本来就没什么历史业绩的声名压力，赌对了就能一鸣惊人，赌错了也是跟着大家一起错的，重新来过就好；近两三年就冒出了挺多这种新手基金经理。当然，这里边也有基金公司的原因，很多也是让内部各个基金分散押注不同行业赛道，每年就总能出来一两个业绩好的。

启示二：对于碰到管理这只基金时间短的基金经理，从历史业绩上不容易看出其管理能力，这时可以翻看一下他之前管理的其它基金历史业绩，从而能更好的判断他的风格和管控能力。再就是对于业绩非常好的新人基金经理，不要轻易迷惑其高收益业绩，很多只是赶上了热点、热门行业而已。

看南方潜力新蓝筹的今年业绩走势，从年初至4月份回撤了30%，然后快速反弹了75%，因为近期新能源连续下跌，又回撤13%；由此可见它的波动是很大的，整体就是跟着新能源赛道波动，仓位上是90%以上的股票占比，也是非常激进的。由此可见，它实现了4月份直今快速反弹75%的业绩，就是押中了新能源赛道；而之所以反弹迅猛，也是因为之前跌的太多。所以，今年整体看，收益暂时在5.5%。在今年持有它的人，会有着做过山车般的快感。其实在开始4月份之前，因为钟赟接手后刚开始调仓，其实等于没有满仓迎接调整，正好避免了满仓遭受重创，也幸运的避免了更大的回撤。

启示三：高波动、控制不住回撤的基金，短期收益可能会表现亮眼，但长期收益却并不会太理想。而对于基民来说，投资这类基金就比较难赚钱，波动比股票一点都不小，对信心的考验还是极大的，极少有人能拿的住；即使扛过了下跌，也通常会在回本那一刻就很快卖出；即使逆天的能长期拿住的，也通常是做过山车。

最后说一下钟赟的投资风格，它的调仓还是很频繁的，属于灵活多变型，近几年业绩亮眼，属于比较好的抓住了医药、通信、新能源的赛道，时机把握的不错。这种紧跟风格的方式，是很考验基金经理投资能力的；但从老孟看来，短短几年能抓住几波赛点，是有这种幸运的，但长期能持续踩准赛点的可能性并不大；从今年他的回撤就能看到，在南方基金延续了他之前的赛道风格，但却随着赛道经历了过山车。所以，对于招式灵活多变的基金，除非你特别相信基金经理，否则并不是好的投资标的，因为过程中根本拿不住。