基金投顾观察343期 | 投顾们各家的估值数据和股债性价比，是不是感觉不太一样？

基金投顾们现在在顾的方面，都会拿出来估值数据，来给投资者们描绘当前市场状态，告诉投资者们每周发车买多少，都特别棒。不过一些细心的投资者就会发现，虽然都在用估值数据和股债性价比数据，但似乎不同的投顾们说的情况不太一样？有些投顾们说低估，有些投顾们说正常，有些朋友可能就给搞晕了。

今天就通过中欧投顾、兴全投顾、交银投顾这三家投顾不一样的指标，来说说他们的区别。

上面是中欧投顾，在每周发车时的市场温度计数据，在上次发车时指标判断处于合理区间。中欧投顾通过市场温度计，来决定每周发车买入中欧超级股票全明星投顾的份数，比如这次处于普通区间，发车份数就是两份。下面也给了一个标准表，是市场不同区间的划分规则和发车份数。

由于中欧超级股票全明星的业绩基准为沪深300指数，所以整体的估值计算，都是围绕沪深300来做的。

兴全投顾有一个兴动信号，同样是一个股债性价比类的指标，数值越大，证明更适合买股票，从当前兴动信号86.80%的情况来看，和中欧投顾得出来的结论就不太一样了，兴全投顾的判断是更具备投资价值的。这是由于他们的计算方式有一些差别，兴全计算时选择的是中证800指数作为标准，计算的估值数据，和中欧的沪深300的计算标准是不同的。

上面这张图是前几天咱们看过的交银投顾的月报中风险溢价数据，这个数据看起来有70%多，和中欧投顾、兴全投顾的结果又有了比较明显的差别。而风险溢价数据的计算方式和兴全兴动信号特别类似，都是估值与国债的对比数据。交银使用的风险溢价数据是计算的万得全A数据，比兴全中证800的范围又进一步扩大了。

这些是范围上的不同，同时在计算历史百分位的时候，中欧投顾计算的是2010年以来的数据，兴全投顾是2012年开始的数据，交银投顾是近十年的数据，加上指数估值的计算估值同样可能存在差异，就会同类指标，对市场也有不同的判断。

这也是为什么我们每周的市场体检报告的估值表中，会有PE、PB，近5年、近10年、历史，同时有多个指数不同数据的原因，这可以更好地表现出来不同范围股票的实际情况。当前沪深300的估值分位要明显比中证500高一些，这也是导致中欧投顾对估值的判断和兴全投顾的判断不同的实际市场情况。

这些数据没有什么对错之分，比较重要的是自己所要锚定的基准是什么，根据自己的实际情况选择一个指标进行参考就可以。我更倾向于看自己的的全市场估值数据来做判断，这样对整体的极端行情，更容易做判断。

这类指标计算细节的差别还是比较大，所以我选择了自己做计算验证。不过方式虽然有差别，但整体的决策结果差异不大，放到自己的武器库里面肯定是个不错的事。

大盘云图

以上是今日大盘云图，新能源带头上涨，不过市场整体并不怎么理想，震荡行情应该还要持续一段时间。

府库投顾指数