基金投顾观察338期 | 看到两个指数增强投顾，想想还是应该集中精力办大事

今天在翻投顾的时候，看到现在上线的投顾都已经这么多了，绝大部分投顾看一眼名字也不太清楚主要策略是什么。有两个投顾一下子就吸引了我的注意力，其中一个是沪深300指数增强投顾，另外一个是中证500指数增强投顾。之前的一些指数增强投顾，还会划分不同宽基指数和行业指数，现在这个问题都省了，直接来了个宽基指数增强投顾。

沪深300指数增强投顾和中证500指数增强投顾，策略很简单，就是各挑选了5只指数增强基金，构成了投顾的成分基金，也都是满仓运行。另外投顾就肯定有投顾费的问题，每个是0.25%每年，费用不高，但更重要的是值不值的问题。

最上面5只是沪深300增强指数投顾的成分基金。下面我增加了比较基准沪深300指数，并且找了5只规模最大的沪深300基金作为对照。可以看到基金投顾选择的基金，对于跟踪基准沪深300指数有一定的超额收益，并且基金选择有非常明显的小规征，希望通过小规模达到更好的超额收益的目的。

不过比较尴尬的是，随便按规模选择了5只基金，今年以来的超额收益和投顾选择的基金也差不多，没有太明显的优势，投顾还另外收取了一个投顾费用。

另外再看一下中证500指数增强投顾的情况，投顾基金同样是5只，我们也找了中证500指数和规模最大的5只增强基金作为对照。投顾所表现出来的特征与沪深300增强投顾完全一致，选择中等偏小规模的基金，相对于基准中证500指数有一定超额收益，不过和规模最大的5只基金对比，并没有什么优势。

指数增强型基金我们在去年的时候做过分析，确实有规模的副作用，规模越大超额收益越差，不过做这样的基金投顾，就有点过度服务了。这种宽基指数增强基金，既无法解决资产配置的问题，且无法通过投顾仓位来控制风险，同时又是跟踪宽基指数，无法对投资者带来更好的收益和投资体验。再加上一定的定投方法，最终的结果很有可能和直接选择一个中等规模的基金投顾差不多，另外还多收一投顾费。

这个感觉就是『为了投顾而投顾』。

细分是一个解决问题的方式，不过让投资者自己决定在沪深300分配多少仓位、中证500分配多少仓位，什么时候买什么时候卖，投顾就只打包提供一个5只基金构成的组合，这是远远不够的，这样的玩法更像是一个工具。

现在投顾的面临的问题还比较多，比如资产配置问题不好解决，仓位可操作的空间比较小，顾问服务比较模式化不理想，希望机构们通过专业丰富的资源，还是能更多的去解决这些大问题，啃下来这些硬骨头。

我这个既要……又要……还要……是不是要求有点多？我知道肯定有不少朋友和我有一样的想法，能让投资更轻松一些。

大盘云图

以上是今日大盘云图，市场表现出来不错的韧性。从近期的大盘云图上，能明显看到小市值的股票活跃度很不错，在中证1000股指期货的加持下，应该近期都会比较热闹一些。

府库投顾指数