基金投顾观察327期 |【市场体检报告】无责任猜想，中小盘会不会迎来一波机会？

虽然本周市场来回震荡没有太明显的变化，但随着市场的波动，慢慢地显露出来一些特征，可以帮助我们对未来有一些猜想。

回顾这几年的行情，从全市场上涨，逐步淘汰到后来的白酒、医药、新能源，一直到最后新能源带头大哥宁德时代成了宁王，而4月底以来的上涨，新能源配合着政策与优秀的经营数据跑到了前面。但新能源产业，已经是这几年反复提及的事情，大家的预期都比较满，整个行业估值都到了比较高的位置。

而由于银行、地产、大消费由于不断有坏消息传出来，再度下跌，在过去观察的成长和价值的切换很难出现。

但近期随着中证1000指数期货的上线，重新把中小盘股拉到大家的视线当中。整个中小盘股票近几年行情特别平淡，估值方面依旧处于比较便宜的位置。同时在像中证500指数的走势方面也相对强势，中小盘中那些具备优秀成长性的股票，很有可能受到大家更广泛的关注。

那对未来行情进行一下猜测，一种情况是市场温和上涨，但中小盘股票有更好的表现，亦或者市场在横住没有太大变化，中小盘股票走出部分独立行情。

大胆猜测小心求证，我们也需要通过不同的行情来验证基金投顾们的适应性。

当前估值：正常

本周中小盘股票上涨明显，带动全市场估值上涨，不需要做过多仓位调整。

当前趋势：震荡

市场持续震荡，暂时没有方向，当前不具备向上突破或大幅下跌的条件。

基金投顾：强于大盘

基金投顾们本周开始有所分化，分化同样是市场内部调整的重要特征。

01 估值分析

由于本周中小盘股票表现良好，全市场估值有所上升。从市场整体情况来看，沪深300和上证50估值顶在比较高的位置，而中证500和中证1000的整体估值比较低，不少行业的估值也比较合理，对大小切换的预期有一定依据。

当前仓位在遇到下跌的时候依旧可以做一定补充。

02 趋势分析

上证指数本周震荡，暂时看不到先上突破的关键点出现。市场震荡的行情可能还要持续下去，无论是波动还是时间都需要有一些心理预期。

沪深300和上证50这些权重类股票，趋势较差，暂时也不具备反转的预期。

中证500走势良好，在无穷成本均线附近持续震荡，筹码逐步密集，有希望在事件的刺激下突破走出独立行情。

创业板指依旧作为先行指标来判断，与中证500走势类似，同样观察是否可以完成向上突破。

03 大盘云图

以上是本周大盘云图，每个板块中个头最大的几个股票很多都是绿的，但一个一个小的红块，同样让盘面看起来比较热闹，看看小股票的热情是否能持续下去。

市场强度指标在上周五到达相对较低的位置后，在周一产生反弹，当前市场强度指标处于中间位置。所有指标都没有明显方向，也是当下行情的一个特点。

04 基金投顾

本周基金投顾开始分化，甚至罕见的出现了19个投顾都在上涨，而交银全明星自己下跌的一天。从去年观察以来，市场走一段时间，就会遇到一段时间的无方向震荡，投顾们自己的走势也会出现分化，但分化后会有统一的过程。

如果市场按照我们的预期，真的走出来一波中小盘行情的话，正好可以验证基金投顾的行情适应性了。我们经历过了普涨和暴跌，也经历过成长明显跑出了超额收益，同样看到了在大金融暴涨下投顾跑不赢指数，希望基金投顾可以承受不同的行情下的挑战。