【布局大消费】10图看懂消费龙头ETF（516130）成份股——汤臣倍健

一键布局A股各细分消费板块50大龙头股【场内 516130 / 场外 A：501090；C：009329】

我国保健品市场品牌众多，百家争鸣的态势一直存在，最近三年在中国城市实体药店终端，TOP20品牌的合计市场份额均不到40%，市场集中度不算高，但品牌之间的竞争相当激烈，每年的排名均有变化。在2021年中国城市实体药店终端保健品TOP10品牌中，保健品龙头企业汤臣倍健已有9个产品上榜，其中囊括了两个超10亿产品。

消费龙头ETF（516130）荟聚A股各细分消费领域50只龙头股，国内“保健品龙头”汤臣倍健为持仓成份股之一，汤臣倍健所在的食品饮料行业在消费龙头ETF（516130）持仓行业中占比为44.3%（数据来源：同花顺，申万一级行业，截至2022.6.16）

大龙哥今天就带大家深入了解一下汤臣倍健！

国内“保健品龙头”——汤臣倍健（300146）

1、汤臣倍健简介

汤臣倍健，公司全称汤臣倍健股份有限公司，成立于2005年4月1日，注册地广东省珠海市，并于2010年12月15日在深圳证券交易所创业板上市。

汤臣倍健致力于从单一产品提供商逐步升级至健康干预的综合解决方案提供商，成为膳食补充剂行业的领导企业，为消费者的健康创造更大价值。多年来，公司一直执行“三步走”的差异化全球品质战略，从全球原料采购到全球原料专供基地建立，再到全球自有有机农场建立。

迄今为止，公司原料产地遍及世界各地23个国家，并在巴西、澳大利亚等地建立了五个原料专供基地，自有有机农场也在筹建中。在全球范围内不懈甄选优质原料，汇聚世界各地的营养精粹，构筑起优中选优的营养品联合国。

从最新年报来看，汤臣倍健主营构成为：片剂：35.33%、其他主营业务：27.35%、胶囊：19.48%、粉剂：17.84%。

2、前十大流通股东

根据汤臣倍健一季报，截至2022.3.31，汤臣倍健前十大流通股东合计持股占流通A股比例44.57%，董事长梁允超以17.55%的比例高居首位；香港中央结算有限公司（陆股通）以13.14%的比例位列第二位。此外私募基金、交银施罗德基金旗下产品也均现身前十大流通股东名单。

3、营业总收入及增长率（单位：亿元）

根据汤臣倍健财报披露数据，公司自2017年以来每年总营收不断增长，并于2021年达到创纪录的74.31亿元。

2021年，其营业总收入达到创纪录的74.31亿元，同比增长21.93%。

2022年一季度，其营业总收入达到创纪录的22.80亿元，同比增长2.60%

4、归母净利润及增长率（单位：亿元）

根据汤臣倍健财报披露数据，

2021年，其归母净利润达到创纪录的17.54亿元，同比增长15.07%。

2022年一季度，其归母净利润6.63亿元，同比下降18.78%。

5、个股概况

截至2022年6月16日，汤臣倍健总市值为348.73亿元，总股本17.00亿股，过去180天机构一致目标价30.53元！以6月16日收盘价20.51元为参照，汤臣倍健股价仍有超48%的上涨空间

6、PE估值

截至2022年6月16日，汤臣倍健的市盈率为21.79倍，处于近5年13.92%的历史分位点

7、机构一致预测利润

截至2022年6月16日，汤臣倍健2022年机构一致预测归母净利润为20.50亿元，同比增长16.90%。

8、外资持股

截至2022年6月15日，汤臣倍健沪深港通持股市值为25.40亿元，占其自由流通股本的比例为14.86%

9、杜邦分析

截至2022年3月31日，汤臣倍健的ROE为6.46%，其中销售净利率为29.08%，资产周转率为0.18，权益乘数为1.27。

10、机构最新观点

光大证券表示，22Q1汤臣倍健继续深化21年7月启动的线下销售变革和线上线下一体化经营相关变革。公司主要通过全营销链数字化和千人营养天团来助力变革，一季度营养天团到岗率接近九成，积极开展上万场线下聚焦消费者端的动销活动和品牌推广活动，有效提升公司对线下终端的掌控力和竞争力。随着后续疫情好转、物流配送恢复政策，公司有望在去年低基数下实现稳健增长。

德邦证券认为，随着电商渠道崛起，汤臣倍健启动电商品牌化战略大力发展线上渠道，境内主营业务收入中线上营收占比从2018年的20.5%提升至2020年的28.8%，据第三方数据，2020年汤臣倍健品牌在天猫VDS类目、京东医药保健行业中市场份额均位列第一。公司增资麦优提升电商运营能力，在电商渠道单独设立研发团队加速产品研发推新，未来电商份额有待进一步提升。

国联证券指出，汤臣倍健市占率稳步提升，用新的八年打造强科技企业。根据欧睿数据，2021年汤臣倍健在膳食营养补充剂领域以10.3%的市占率稳居第一。公司已成为中国国家队运动食品及营养品供应商，并且与多方合作成功在抗衰老领域取得突破性发展。基于2021年的发展，公司正式提出向强科技企业转型，计划每隔2-3年推出一款独创高科技重功能产品。

【重磅调仓解读！消费龙头ETF（516130）汽车行业权重升至第二，长安汽车跻身前十大重仓股！】

消费龙头ETF（516130）标的指数（中证消费龙头指数）调仓已于6月13日起正式生效，成份股13进13出，新纳入的13只成份股权重合计9.64%，前三权重分别为长安汽车、拓普集团和九号公司-WD，权重占比分别为2.98%、1.47%和1.28%。其中长安汽车成功跻身消费龙头ETF（516130）前十大重仓股。

汽车行业成份股数量和权重齐升，新纳入长安汽车、拓普集团、九号公司、伯特利、中鼎股份，剔除长城汽车、森麒麟、玲珑轮胎，数量增至10只，成为消费龙头ETF（516130）持仓成份股数量最多的行业；权重合计13.14%，超越家用电器成为第二大权重行业！

食品饮料行业2进2出，新纳入恰恰食品、中炬高新，剔除绝味食品、金达威，成份股数量不变，最新权重合计达51.73%，仍为消费龙头ETF（516130）第一大权重行业

【业绩坚挺彰显强韧性！消费龙头ETF（516130）十大重仓股中7家2021业绩创新高！】

2021年，消费龙头ETF（516130）50只成份股中33家净利正增长，占比达66%，净利增幅最高达295.61%！6家龙头公司营收超千亿元，4家净利超百亿！

权重占比超76%的前十大权重股中，贵州茅台、五粮液、中国中免、分众传媒、海尔智家、伊利股份、海天味业7家营收净利齐创历史新高！

2022年一季报，消费龙头ETF（516130）50只成份股中35家营收正增长，占比达70%！半数以上成份股归母净利润正增长，其中19家净利实现两位数增长！一季度疫情对消费的干扰仍存，消费龙头股逆势正增长彰显板块强韧性！

【消费龙头股长期盈利能力稳定，历史平均ROE超20%】

自基日（2004.12.31）以来，消费龙头ETF（516130）跟踪的中证消费龙头指数历史各期ROE表现稳定。截至2022年Q1，消费龙头指数历史平均ROE(TTM)为20.26%，且在过去十年中表现非常稳定

【消费龙头指数估值已回落至相对合理区间】

截至2022.6.13，消费龙头ETF（516130）跟踪复制的消费龙头指数的整体PE(TTM)为27.93倍，低于历史近50%的时间区间，估值水平已回落至相对合理区间。

【A股唯一消费龙头ETF（516130）：一键布局A股50大消费龙头股！】

消费龙头ETF（516130）跟踪复制中证消费龙头指数，指数历史平均ROE超20%！精选A股可选与必选消费中规模大、经营质量好的50只龙头股，聚焦贵州茅台、五粮液、伊利股份、中国中免、格力电器等大市值白马股，前十大重仓股权重合计达77.89%！同时兼顾芒果超媒、科沃斯、九号公司等新兴消费龙头成长机遇。

从投资门槛的角度来看，A股消费龙头股普遍价格较高，而消费龙头ETF（516130）一手86元左右（按2022.6.13收盘价计算），且ETF卖出没有印花税（股票为1‰）。

相比于个股高昂的投资门槛，消费龙头ETF（516130）低门槛和低成本的交易机制，让普通人也能一键投资A股大消费核心资产，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握大消费板块行情，分享板块高ROE、高成长红利。

没有股票账户的朋友可以场外申赎消费龙头LOF（A：501090/C：009329），常用的天天基金、雪球基金、支付宝、腾讯理财通等代销平台均可24小时便捷申赎，“长拿选A，短炒选C”，最低10元起购

风险提示：消费龙头ETF被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2018.11.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人评估的本基金风险等级为R3。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。