投研老将朱红裕逆流而上，招商核心竞争力6月1日开放申购！

2022年的资本市场瞬息万变，突发的地缘政治冲突、美联储的加息预期、反复不断的疫情以及日益严峻的通货膨胀，风险事件扑面而来，A股也随之动荡不断，让人猝不及防。

但随着进入5月的尾声期，俄乌事件的影响逐渐钝化、国内疫情显著趋缓、“稳增长”、“宽信用”政策的持续发力，市场情绪逐渐“回暖”，市场投资性价比开始凸显。对于投资者来说，也许值得关注此时的投资机会。

2022年6月1日，由招商基金首席研究官朱红裕掌舵的招商核心竞争力混合基金正式开放申购，作为一只追求行业分散投资的偏股基金，值得投资者们关注。

风物长宜放眼量 深度洞察逆市而行

“追求不在市场亢奋、景气度高、估值贵、赔率低的时候出手，更倾向于逆向投资，在市场关注度低、未来有积极变化时进行布局。”这是招商核心竞争力的基金经理朱红裕的投资之道。

新基发售之时恰逢面对市场震荡，但朱红裕没有退缩，反而逆市出发。不把波动视为风险，而视为机会，发现并利用市场的错误定价，勇敢地进行逆向投资。

朱红裕曾说“把投资比作农民种地，要忍住寂寞，像农民种地一样，前期一点点松土，等待时机播种、收获。”在具体投资中，朱红裕通过战术性配置方向和不同资产配置策略进行逆向布局，对多个行业进行覆盖。他认为真正实现中高收益、中低波动的，是行业的多样化。

在行业布局上，朱红裕主要关注这些领域。一是消费的细分龙头，如白色家电、大众消费品、汽车零部件、酒旅、餐饮；二是长期护城河的科技细分领域；再者是金融板块，目前看银行优于证券，证券又优于保险；优质房地产及物业服务龙头。通过不同行业之间的低相关性，提升产品的“反脆弱”能力。

（注：本基金可根据投资运作或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于以上所列示行业或选择不将基金资产投资于以上所列示行业，基金资产并不必然投资以上所列示行业。上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。）

莫听穿林打叶声 践行价值展望未来

对于市场中很多信息，朱红裕会选择性地忽略，他认为很多信息是噪音，就算不是噪音，中短期内信息累积起来并不会本质上提高判断未来的准确度，因为这个世界就是一个高度复杂的非线性系统。所以朱红裕对自己的要求是终身学习、不断提炼自己的投资方法。因为只有终身学习，才能够在现有的投资框架和体系里面，形成一种迭代系统，认知能力才能够不断跃升，在关键的时刻做出长期正确的决策。

在选择个股上，朱红裕会深入调研上市公司，聚焦公司的内生增长力，寻找有差异化的好生意。他会从公司治理、公司发展战略、基本面变化、竞争优势、管理水平、估值比较和行业景气度趋势等关键因素，评估上市公司的核心竞争力、中长期发展前景和成长性，精选具有核心竞争力的公司，力争为基金创造超额收益。

黄沙百战穿金甲 老将力作实力出击

朱红裕拥有16年投研经验，10年产品投资管理经验。浸润市场多年，朱红裕越发觉得投资关键是要遵从逻辑，从专业客观出发而非从情绪出发。他从不去贸然地预测市场，而是去摸索市场春夏秋冬季节的分布，清楚自己当前在什么地方、大概会往什么地方去走。用长期思维研究个股，同时也会把握市场出现的机遇。

基金经理朱红裕还曾担任过知名私募公司副总裁、联合创始人、投资经理等，涉猎公募、私募、理财子公司三段产品管理经验。过去丰富的职业经历与长期深度学习，不仅赋予朱红裕独一无二的投资方法论，还有一种少见的企业家思维和跨越历史的全球视角。

震荡市新基成立，别人恐慌的时刻入场

投资大师彼得林奇曾言，“让趋势成为朋友”，投资也讲究一定的顺势而为。震荡市成立新基，短期来看或许会面临一定的波动，也许有点“生不逢时”，但长期持有，也许会给你惊喜。

震荡市中，投资者难免受到情绪影响，做出“追涨杀跌”的举动。新基金轻装上阵，则少了很多历史包袱和赎回压力，基金经理的运作更为从容。

同时震荡市成立新基，基金经理更容易立足当下，全面的审视当前宏观因素、市场环境，更好地制定产品中长期投资策略。同时，基金经理也能优选性价比更高标的，追求低位布局，降低震荡期风险。招商核心竞争力混合恰逢震荡市来袭，6月1日开放申购，值得投资者关注。

上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。
郭锐自2007年7月起先后任职于易方达基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司，任行业研究员，从事钢铁、有色金属、建筑建材等行业的研究工作。2011年加入招商基金管理有限公司，曾任首席行业研究员、助理基金经理，现任投资一部高级基金经理。
郭锐在管基金包括招商成长精选一年定期开放混合、招商大盘蓝筹混合、招商丰盈积极配置混合、招商核心价值混合、招商价值成长混合、招商境远灵活配置混合、招商均衡回报混合、招商品质发现混合。郭锐管理的混合型基金：(1)招商核心价值混合基金成立日:2007-03-30,历任基金经理：程国发(2007-03-30至2008-03-20)、黄顺祥(2008-04-03至2009-06-24)、张冰(2007-03-30至2011-07-28)、张力(2009-08-27至2011-12-21)、赵龙(2011-11-25至2014-01-29)、吴渭(2014-01-29至2015-02-28)、郭锐(2015-02-10至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率*65%+中债固定利率国债全价(总值)指数收益率*35%,基金及基准最近5个完整会计年度(2017-2021):9.51%/11.79%(2017)、-24.30%/-15.32%(2018)、53.64%/22.96%(2019)、75.49%/17.48%(2020)、-5.50%/-2.17%(2021),自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：148.75%/82.43%。(2)招商大盘蓝筹混合基金成立日:2008-06-19,历任基金经理：黄顺祥(2008-06-19至2009-06-24)、游海(2008-06-19至2010-07-15)、周德昕(2010-07-15至2012-01-20)、刘军(2010-08-24至2012-05-29)、袁野(2012-01-20至2013-10-19)、陈玉辉(2012-11-14至2015-04-11)、张林(2015-07-22至2016-12-31)、郭锐(2015-04-01至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率*75%+中债固定利率国债全价(总值)指数收益率*25%,基金及基准最近5个完整会计年度(2017-2021):8.19%/14.57%(2017)、-24.74%/-18.26%(2018)、59.88%/26.64%(2019)、81.41%/20.27%(2020)、-2.95%/-3.01%(2021),自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：412.59%/69.80%。(3)招商境远灵活配置混合基金成立日:2015-12-15,转型日:2017-12-16,基金转型以来历任基金经理：康晶(2015-12-15至2018-03-02)、王景(2015-12-15至2019-08-29)、郭锐(2016-03-02至今)、文仲阳(2020-05-20至今),转型后业绩比较基准：沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%,基金及基准每个完整年度的回报分别为：59.53%/19.88%(2019)、91.65%/15.22%(2020)、3.79%/0.23%(2021),自成立(转型)以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：144.74%/26.03%。(4)招商成长精选一年定期开放混合A基金成立日:2020-06-19,历任基金经理：郭锐(2020-06-19至今)、万亿(2020-06-19至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率*65%＋中国战略新兴产业成份指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%＋中债综合指数（总财富）收益率*20%,自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：20.27%/19.32%。(5)招商丰盈积极配置混合A基金成立日:2020-07-29,历任基金经理：郭锐(2020-07-28至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*10%＋中证全债指数收益率*30%,自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：-3.28%/5.77%。(6)招商价值成长混合A基金成立日:2021-08-20,历任基金经理：郭锐(2021-08-20至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*10%+中债综合（全价）指数收益率*30%【基金成立以来至2021年12月31日不满6个月，业绩不予披露】(7)招商品质发现混合A基金成立日:2021-08-31,历任基金经理：郭锐(2021-08-31至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*10%+中债综合（全价）指数收益率*30%【基金成立以来至2021年12月31日不满6个月，业绩不予披露】(8)招商均衡回报混合A基金成立日:2021-10-29,历任基金经理：郭锐(2021-10-29至今),业绩比较基准:沪深300指数收益率60%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）20%+中债综合（全价）指数收益率20%【基金成立以来至2021年12月31日不满6个月，业绩不予披露】。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。各销售机构评定的基金风险等级结果不得低于基金管理人评级，具体以各销售机构评级结果为准。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。

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