可转债为什么比基金和股票更容易赚钱？

市场的规则是很重要的，其决定了我们在这个市场上是否容易赚钱，A股市场为什么难以赚钱呢？因为A股市场整体是一个融资市场，投资者只有股而没有权，所谓的股权其实只是投资者的一厢情愿罢了。要说有什么市场规则是比较利好投资者的，那就是可转债市场了。首先我们来了解下什么是可转债。 上证指数

可转债是指可以转换成股票的一种债券，可转债是股也是债，同时具有股性和债性，股性和债性哪个多一点则取决于当前可转债的价格，价格越低，债性越强，价格越高，股性越强。为什么可转债市场的规则是有利于投资者的呢？原因在于可转债可以下修转股价，如果投资股票，跌了50%，那是真的亏了50%，而投资可转债就不一样了。

以 正邦转债 为例，在下修转股价之前，其转股溢价率高达164.83%，如果我们一开始投资正股，那么已经亏损累累了。而下修转股价之后，相当于宣告，这股票前面的跌幅不算了，下修转股价后，正邦转债的转股溢价率大幅下降。试想一下，如果投资股票，亏了可以不算，赚钱了算自己的，那么岂不是立于不败之地么？ 创业板指

那么有人就会问了，如果这可转债就是不下修转股价呢？这个其实不用担心，大多数股票发行可转债都是不想还钱的，所以会想方设法促进转股，这和可转债的投资者的利益是一致的。即使不下修转股价，只要我们买的价格不高，那么可转债到期也是要还本息的。

那么，可转债投资者赚钱了，谁亏钱呢？其实下修转股价牺牲的是正股投资者的利益，会稀释这些投资者的股票权益，类似于股票折价增发股本。也就是可转债投资者赚的钱本质上是在割正股投资者身上的肉。

所以说，市场的规则很重要，可转债比股票和基金更容易赚钱的根源就在于规则的设计上。沉淀的时光