频出招稳大局能为港股添动力吗？与国际基金“共舞”有机会踩雷

恒指、国指与科指3大指数上周五收市见两周高位，恒指收报20,717点，科指更升穿50天线收市，是2月17日后首次。道指周五先挫近2%然后收复失地，微升0.03%。到底港股周一能否一跃升穿21,000大关，而恒生指数公司于收市后公布经检讨结果，即将正式成为恒指“新贵”的公司明日又会有何表现呢？

宝巨证券董事及首席投资总监黄敏硕对港股后市抱乐观预期，他说，上周五指数冲高并以大阳烛收市，突破了上周三格局，从上周五有接近1,150只股份上升看，投资动力续增强，而上升动力表征要看50天线(以20,800点至20,900点作为参考)，20,900点为下一个挑战目标，而此目标会否变成挑战，是值得关注，他相信19,800点有支持。

恒指于上周三冲高20,700点左右之后终以阴烛收市，周五收市几近补回本月初的20,800点回落至20,200点的裂口，黄敏硕表示，目前投资信心好转，投资胃纳已回来，不过，1,200亿港元的成交仍不算强大但是理想的。

黄敏硕表示，港股受到A股推动会逐渐加大，最重要的是内地目前是推行宽松的货币政策，在新增贷款与PMI等数据转弱情况下，明显地，内地于过去数周增加支持经济的政策。

上周五，人民银行下调5年期以上贷款市场报价利率(LPR)15个基点，由4.6厘调低至4.45厘。由于人行早前亦将首套住宅按揭贷款利率下限，调整至5年期以上LPR减20个基点，意味相关按息会进一步降至4.25厘。

中国证监会发出通知，为进一步发挥资本市场功能，支持受疫情影响严重地区及行业加快恢复发展，提出23项政策措施。通知提到，受疫情影响严重地区和行业，包括上海、吉林等全面实行封控管理、静态管理等措施的区域，以及餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等受疫情影响严重的行业。后续将根据情况变化动态调整。

同时，中国证监会指导沪深交易所在前期试点基础上，正式推出科技创新公司债券，进一步增强资本市场对科技创新企业的融资服务能力。

多位分析师均认为，央行与中证监均释出明确稳定增长信号，此举有助于激发市场主体融资需求，提振市场信心，为疫情缓解后的经济回暖积蓄力量。

黄敏硕表示，一个比较长年期的利率进一步下调，减轻置业者买楼负担，同时希望令到更多人有条件、有能力置业，这对楼市是正面的。

骏达资产管理投资策略总监熊丽萍在“股动萍台”上表示，大市于过去一周是波动市，投资者在操作时难免有所困惑，她提到近期有一个迹象，除了新经济股，金融股、汽车股，甚至乎内需股都表现回勇。

新旧经济股回升，是好事，大市上升的动力较为平衡，不过熊丽萍认为此刻对于持货不多的投资者来言，暂时适宜一动不如一静，不要受市场升升跌跌所影响，免得沽了之后又要高追，当然投资组合中的短炒部份仍按市场变化作出机动调整。

至于美股对港股的影响，熊丽萍说，美股大升大跌对港股一定有影响，尤其是在港股开市的时段，不过，港股方向，最终还是看内地因素、A股表现、以及公司本身基本面因素。

熊丽萍说，美股下跌是可以预期与合理的，美股在过去2年从未出现调整，上升逾倍，但A股与港股于一年前已开始调整，因此，美股未来下跌虽然有影响港股，但港股不会出现相同幅度的跌幅。

她预期，港股短期内会在19,100点至21,100点水平上落，大市将以板块与个股作为焦点。

至于恒生指数公司公布恒指季度检讨结果，将加入东方海外(00316.HK)、中升集团(00881.HK)、中芯国际(00981.HK)及中国宏桥(01378.HK)，剔除瑞声科技(02018.HK)；国企指数将加入联想集团(00992.HK)，剔除翰森制药(03692.HK)；恒生科技指数将加入蔚来集团(09866.HK)，剔除ASM太平洋(00522.HK)。恒指“新贵”将有什么表现？熊丽萍说，市场对于恒指、国指、科指等成份股的变动的反应渐渐减少。

不过，她预期股价已升了不少的东方海外仍有上升动力，目前运费仍是上升中，该公司管理层对未来亦抱有乐观看法，今次入恒指，对股价有进一步推动作用，之前东方海外成为在MSCI旗下3个指数的成份股，推动了股价上升，MSCI加上恒指成分股，上述效应应该会继续发酵。

熊丽萍表示，多只科技股有不错升幅，但腾讯(00700.HK)弹力较弱，收升3.5%，原因是业绩较市场预期的失望。她表示，腾讯的的基本面不差，政策之下令其业务增速较慢，整改之后相对会较为稳定，但将业务带动变成盈利仍需要时间，持有腾讯需要有耐性。

熊丽萍相信新经济股于未来一周有机会调整一下，若阿里巴巴(09988.HK)业绩好，会对市场有所帮助。

国际基金桥水基金、景林资产、贝莱德等近期增持新经济股与科网股，投资者应否跟着那些基金投资步伐呢？熊丽萍表示，该等基金增持阿里巴巴与京东集团(09618.HK)等等，他们的增持并不为奇，一来阿里巴巴等公司过去已大幅下跌，期内美股亦上升不少，美股估值相对贵，因此，该等基金于第一季增持中概股，是合理策略。

熊丽萍表示，要参考此该等基金的持仓，要先考虑几方面，首先是要了解基金购入股份是否视为长视投资，第二是持股量以及占投资组合比例，若投资策划一致也有些点要留意，也要自我检视本身的投资组合是什么与现金实力，这需要大家考虑本身状况，不要盲目照跟。

她又提醒大家，国际基金之所以要作出披露，是根据美国证监会的要求，资产超过一亿美元的金融机构，他们持有美股的变动，需要在每季完结后的45日之内要作出报告，亦是说，是一份“滞后”报告，因此，3月底至近期，该等基金有什么变化，是不知道的，还有，该等基金不需公布其空仓资料。

她举例说，某一国际基金持有阿里巴巴在美上市的股份，但不需要公布在香港买卖情况，假设阿里巴巴股价在“滞后”报告公布后拉升而基金在香港这一边沽货，大家都会蒙在鼓里，因此大家要留意一下，不要只看表面资料。

阿里巴巴于5月26日公布2021年至2022年第四财季与年度业绩，熊丽萍预期业绩有所倒退，原因是第三季收入有所上升，但非公认会计准则净利润为446.24亿元人民币(70.02亿美元)，同比下降 25%，上半年的跌幅更达34%，所以目前在封控、经济下跌与整改情况下，大家不会预期全年或第四季业绩有什么惊喜，但由于股价已大幅调整，就算阿里巴巴业绩没有太大惊喜，股价亦不会出现惊吓。不过，要留意，由于今次是年度业绩，因此，美国证监会有机会将其放进摘牌名单，若真的是这样，大家都不要紧张，有3年过渡期去处理问题。

她补充，一众科网股，她不太看好阿里巴巴，新经济股中，美团(03690.HK)始终胜算较高，长线看好腾讯，至于京东集团，可以作出短线部署。