给基民发钱1000亿！高分红的基金，业绩会更好吗？

基金分红超千亿

虽然今年股市不太给力，但基金的分红还是非常大方的。

截至5月15日，今年以来共有1648只基金(不同份额分开计算)合计分红2009次，分红总额达1053.41亿元。

这里面，权益类基金的分红总额超478亿元。

这里面，分红最多的是广发小盘成长A，达到30.96亿，其次是易方达价值精选，27.93亿。

不过，考虑到基金分红总额要和基金规模挂钩，所以单位年度分红，更能代表基金的“发钱”能力。下图是bo姐整理的，今年单位年度分红最多的基金。

数据来源：同花顺iFind，截至2022.5.16

可以看到，今年这些慷慨的基金，年内大多也是亏损20%以上。收益不好，还要坚持分红，这是为什么呢？

首先，这些分红的钱，不是一定要今年赚的，可以是之前赚的钱，在这个时点去分配。

然后呢，基金分红，也是降低规模，减少赎回的方法之一。

今年股市凄凄惨惨，很多朋友想要赎回避险，基金经理与其被动等待，不如主动出击，进行收益分配，满足部分投资者“落袋为安”的需求。

同时，分红后，基金规模也可以降低，更能做到优中选优，有利于赢得口碑，也赢得业绩。

此外，如果基金经理对市场短期行情不乐观，可能也会进行大手笔分红。

大家都知道坤坤近年业绩不好，但你可知道，坤坤曾在市场顶部四次限购，并且进行分红。

2021年2月24日，易方达中小盘公告暂停申购，同时，进行了大额分红，每十份基金份额分红9元，分红总额高达22.5亿元。

像是股票基金和偏股混合基金，都有较高的持股比例限制，不可能大幅减仓，坤坤又不愿意过多涉足能力圈之外的。通过限购和分红的方式帮投资者避险，虽然不会提升账面上的业绩，但确实缓和了投资者被套的情况。

高分红的基金表现更好吗？

从基民角度来说，高分红的基金，也是有它的魅力的。

首先，分红的基金往往是获取了不错的收益的，即使当下业绩不好，之前也是赚到了钱。

其次，给我们提供了一定流动性。

我们买了基金后，如果想用钱，需要赎回，常常需要支付一定赎回费，而基金分红，一方面让我们获得一定现金流，另一方面也不需要这些额外的费用。

这些是从过去和现在来看的，那对于后面基金的选择，高分红可以作为参照指标吗？

这里，我们看下，2017年到2019年，分红最多的偏股混合基金，之后的表现情况。

数据来源：同花顺iFind，选取的基金为2017年前成立的偏股混合基金

让人意外的是，高分红的基金，在之后的表现并没有更加突出。

2017年到2019年，单位分红0.5以上的基金，平均收益反而差了一大截，平均收益只有30.87%，低于平均水平36.64%。

这个是分红0.5以上的基金名单。

数据来源：同花顺iFind

Bo姐看下了这里面收益靠后的，有的是因为本身风格偏价值蓝筹，2020年成长股风格中，没赚到太高收益，2021年震荡行情和今年这熊市里惨遭毒打，导致收益寥寥；

有的是本身偏行业主题，随着行业进入下行周期，基金业绩也难有起色。

还有些是集中度较高，波动太大，控不住回撤，2020年赚了一点钱，结果今年亏损25%以上，甚至30%以上，全部还了回去。

从这来看，高分红基金，更多还是能帮我们提高资金流动性，对于老持有人的体验会有帮助。但在选基金上，只能作为参考维度之一，选高分红的基金来投资，对投资收益的提升，并不是很明显。

在基金的选择上，除了高分红，还要结合基金业绩持续性，投资风格，基金经理任职稳定性来综合看下。

分红高，持续性好的基金

分红高，又能在之后取得水准之上收益的，是这10只。

其中，信诚周期和交银先进制造混合A两只产品在2019年之后也有较高的分红。下面选一些代表性的来看下。

1、信诚周期

从信诚周期的持仓看，行业轮动风格明显，2020年抓住医药和消费行情，取得翻倍收益，之后又抓住了新能源和煤炭等行情，行业把握很精准了。

遗憾的是，该基金最近经历了较大人事变动。

信诚周期的基金经理是张弘，开始是2013年在国投瑞银担任基金经理，之后在资管机构任职，2020年加入中信保诚，目前基金任职业绩并不算出色。

而信诚周期之前任职回报较高的两位基金经理已经离职。这种情况下，这只基金还是更偏观望一点。

2、交银先进制造混合A

收益排第二的是交银先进制造混合A，这只基金的基金经理任职时间是比较长的，接近四年，任职回报丰厚。

2019年到2021年收益出色，今年亏损20%多一点，风报比还是蛮高的。

比较难得的一点是，基金并不是押注单一行业和个股的风格，持仓很均衡。

这也和基金经理刘鹏的出身有关。他是2014年6月加入交银施罗德基金担任行业分析师，研究范围覆盖电力设备、新能源、机械、军工等多个制造业领域。

虽然离真正的均衡差一点意思，但这种覆盖面，已经可以让他在大多数的行业轮动中，不错失投资机会，同时整体上也符合现在经济大方向。

个股选择上，刘鹏是追求“认知差”而不是“信息差”。他认为，前者基于深度研究，有望带来长期超额收益，而后者主要来自与公司管理层的沟通，尽管可能带来短期超额收益，但不具有持续性。

3、低回撤基金

其他基金中，王健的中欧新动力混合(LOF)A、谭丽的嘉实价值优势混合和饶晓鹏的华安行业轮动混合，是收益持续性不错，并且今年亏损20%以内的产品，基金经理也都任职3年以上。

王健是奉行用GARP策略，先看“估值”，再看“成长”。

王健认为对待估值要以动态的眼光去判断，除了充分考虑行业和公司发展前景外，还要去了解市场的认同度，感受市场的“热度”。

然后，即使是好公司、好行业，也要做定价分析，如果企业未来的盈利都已经反映在股价里了，就没有增长空间了，标的再好也没用。

从过往投资看，王健擅长在热门行业中挖掘一些相对比较冷门的成长股。

谭丽被圈里称为“价值一姐”，坚持自下而上精选个股，是一位标准的价值投资者。在投资策略上，谭丽更认可赚取企业价值增长的钱，而不是交易对手的钱。

她曾表示，如果简单地把市场上的基金经理的投资方法做一个区分的话，市场上可能有90%是赚的交易对手的钱，我们希望赚企业价值成长的钱。或者在价值回归过程中，我们赚这部分的收益。

饶晓鹏的投资分为战略和战术两部分，也叫“核心-卫星”双擎驱动投资组合策略。

战略部分，是长期投资优质企业，是投资的基本方向；战术部分，是根据市场的行情变动，配置部分当下市场中景气度较高的行业、个股。也就是行业轮动，捕获市场性机会。

他认为，好的基金，不应该过度依赖于某一种市场风格。因为大多数持有人，不会对风格进行择时，而是希望买入的产品能不断创新高。

追求基金稳健表现的朋友，是可以优先考虑这几位的。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。