【市场观点】资本市场改革继续深化，长期继续看好A股优质资产投资价值

今日市场高开低走，震荡下行。创业板指下跌0.85%，中证500下跌2.53%，沪深300下跌0.81%，上证综指下跌1.44%，两市成交额约0.84万亿元，较上日减少0.06万亿元。风格上看，消费、稳定表现较好，成长、周期表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：食品饮料（1.53%），建筑（1.21%），消费者服务（1.09%）；表现相对靠后的是：煤炭（-4.37%），国防军工（-4.63%），纺织服装（-5.56%）。

今日市场高开低走，震荡下行。主要原因如下：

一是疫情居高不下，且北京出现疫情扩散，冲击市场情绪。近日北京市召开新冠疫情防控新闻发布会，表示北京疫情已隐匿传播了1周，已涉及学校、旅行团及多个家庭。截止4月25日，北京新增确诊病例32例。叠加国内多地疫情未见消退，25日上海本土确诊1661例、无症状感染15319例，仍处于高位，疫情冲击仍在，冲击市场情绪。

二是临近五一长假，叠加一季报披露期、政治局会议召开前夕，市场观望情绪浓重。近期一季报迎来密集披露期，叠加月底政治局会议即将召开，且五一长假后美联储将迎来5月议息会议的加息及缩表操作，因此当前诸多不确定性尚未完全落地，市场观望情绪较重。

三是央行下调外汇存款准备金率，人民币贬值放缓、但贬值压力仍未完全缓解。为提升金融机构外汇资金运用能力，央行决定自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，由现行的9%下调至8%，缓解人民币下行压力。今日离岸人民币也出现小幅回落，北向资金净流入15.4亿，贬值冲击有所缓解，带动上午A股高开。但往后看贬值压力仍较大，可能对市场仍有扰动。

市场观点：短期内俄乌冲突、美联储收紧仍有扰动，但稳增长政策有望持续发力，国内流动性有望进一步宽松，继续看好A股的投资价值。美联储持续鹰派，美债快速上行，俄乌冲突仍未明朗。从国内来看，疫情仍有扰动，但央行宣布全面降准0.25个百分点，后续政策仍有望持续加码，随着稳增长发力，后续信用有望改善。资本市场来看，资本市场改革继续深化，长期继续看好A股优质资产投资价值。

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