一级债基，今年基金市场的神仙品种

6位大佬转账求放过

这两天，投资圈发生了这么一件事，可把大伙羡慕坏了。

就是网上有个叫“坚果哥”的散户，买啥跌啥，不到两个月时间爆亏84%。

本来是个投资悲剧，结果一些炒股的（游资大佬）为了避免他把自己的票买崩，纷纷转账求放过。

据圈里消息，这位爆亏的“坚果哥”已收到6位大佬转账10万。合计60万，把损失都补了回来。

看到这，相信很多投资者和bo姐一样都很羡慕，开始假想自己能不能这样，。

不过，这种极致的“运气”、所遭受的前期痛苦，实在不是常人所能承受的。

Bo姐也看了一下他发的帖子，直言自己之前曾在股票上超短炒4年多。甚至还因此得了颈椎病、去年开始大量掉头发、每天睡眠不足5个小时。

这种确实是极少数的事情，但是啊，因为仓位过重睡不着，相信很多小伙伴都遇到过。

与其如此折腾，bo姐觉得不如增配一点平稳型的基金。

接下来，bo姐跟大家分享这样一只神仙基金：博时稳健回报债券混合（A：160513；C：160514），这只可以说是很典型的“平平稳稳”基金。

博时稳健回报的现任基金经理是邓欣雨，任职以来每年都是正回报（2018.4.23-至今）。

（数据来源：基金定期报告；截至2021.12.31）

截至2021年12月31日，邓欣雨任职以来年化回报达到8.47%，但同期近4年最大回撤仅3.04%，风险收益比极佳。

（基金年度回撤数据来源：Wind；截至2021.12.31，过往业绩不代表未来收益）

再看下夏普比率，夏普比率反映基金承担单位风险所获得的超额收益，比率越高基金的表现越好。

而根据天天基金网数据显示，截至2022年4月14日，博时稳健回报近1年的夏普比率高达3.06。

（数据来源：天天基金网；截至2021.12.31）

俗话说，知其然也要知其所以然。那么，博时稳健回报是如何做到这么平平稳稳的？

基金市场的神仙品种：

一级债基

博时稳健回报的优异表现，和基金所属的投资类型一级债基有很密切的关系。

前几年，随着刚兑的快速打破、无风险收益率的快速下滑，“固收+”受到越来越多投资者的喜爱。

而在“固收+”策略中，根据投资范围、权益仓位等可以划分为三类，也就是一级债基、二级债基、偏债混合。其投资范围和风险特征详见下图：

其中，一级债基主要通过可转债来增厚收益，也叫转债“固收+”；

二级债基、偏债混合主要通过中轻度股票投资增厚收益，也叫股票类“固收+”。

今年以来，股市行情尤为低迷，相比于股票类“固收+”，转债“固收+”因为可转债比股票更稳，也不乏进攻性，很适合今年的市场，过得如鱼得水。

其实，不仅是今年，通过可转债增强的一级基金过去几年的表现普遍不错，符合理财替代的需求。

博时稳健回报债券正是一级债基中的佼佼者。

根据Wind数据显示，截至2022年4月12日，全市场一级债基中可转债仓位超过10%的共50只，2022年至今平均收益率-2.34%，博时稳健回报以年内收益0.17%排名第一！最大回撤仅仅-0.97%。

（基金回撤数据来源：Wind；截至2022.4.12）

8年固收增强老司机

博时稳健回报的优异表现，还离不开8年固收增强老司机邓欣雨的掌舵管理。

说句实话，邓欣雨的投资从业经历，是基金圈走的异常踏实的那种。

先是2008年硕士毕业后，邓欣雨加入了固收大厂博时基金。他也在博时基金一路坚守至今，历任固定收益研究员、基金经理助理、基金经理，距今已然过去13年。

然后是2013年，邓欣雨开始管理博时转债增强债券等固收类基金，现任博时稳健回报债券、博时转债增强债券等基金经理，有8年多转债资产管理经历，目前在管规模150亿。

（数据来源：Wind；截至2021.12.31）

固收大厂博时基金旗下的固收产品，也是bo姐一直跟大家重点关注的，时不时就去里面瞅瞅看看。

也就是说，邓欣雨不仅在固收大厂坚持了13年，还在自己的固收领域、固收增强领域坚守了8年。

听起来容易，但是做起来何其之难！

任凭市场起起落落，邓欣雨始终坚守自己的投资之道：

“当风险和收益发生冲突时，不能为了追求收益而降低对风险控制的要求。”

“对于“固收+”产品来说，尽量不要去配置比较贵的资产。因为当估值水平普遍比较高的时候，相对的价值洼地实际上也并不低。”

邓欣雨的可转债投资策略

在前面的分析中，相信大家有看到一级债基的主要投资特点，利用转债增厚收益。

从博时稳健回报债券A的基金持仓来看，基金一直都持有一定的可转债仓位，邓欣雨所管理的基金也多以可转债增强为主。

（数据来源：基金定期报告；截至2021.12.31）

接下来我们聊聊邓欣雨在可转债方面的投资策略和投资思路，喜欢投资可转债的也可以重点看下：

第一，不同市场阶段选择不同类型的可转债。

在投资可转债时，邓欣雨倾向于把可转债分为“偏股的、平衡型的以及偏债型”等不同的可转债，根据不同时期对转债市场的判断，配置不同类型的转债。

说实话，bo姐会积极打新可转债，但还真没注意到可以这样分类，果然是术业有专攻。

简单说就是，根据可转债的估值、溢价等，将其划分为股性强、债性强等分类，并根据行情配置。比如在预期市场走弱的情况下，选择偏债型转债。

第二，按行业配置可转债资产，自上而下选择行业。

虽然邓欣雨不是股票研究出身，但是他会通过当前宏观经济所处的阶段来选择行业，同时关注行业所处的景气度阶段，也会借助博时基金宏观、中观研究团队的帮助。

第三，自下而上的选到一些优质可转债。

邓欣雨一方面会通过投资调研找到一些不处于热门行业，但有投资价值的发行人；另一方面通过发掘一些行业的成长大趋势挖掘相关标的。

仅在可转债方面就有这么多自己钻研出来的门道，由此可见邓欣雨在可转债、固收的积累有多深。

这样异常踏实的基金经理，也是我们基民的最爱！

最后看下投资体验，相比同期沪深300的上蹿下跳，博时稳健回报的平平稳稳何尝不是一种幸福。喜欢博时稳健回报债券混合（A：160513；C：160514），也可以搜索跟投~

（数据来源：同花顺iFinD；截至2022.4.14）

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。

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