MBGMARKETS外汇：美联储开闸放水？

MBGMARKETS外汇报道，MBGMARKETS外汇指出，自2008年全球爆发金融危机以来，MBGMARKETS外汇指出，时隔十年美联储首次重启隔夜回购操作，为一级交易商注入数百亿美元流动性！

MBGMARKETS外汇表示，纽约联储公开信息显示，美东时间17日，纽约联储开展隔夜回购操作，实际接纳证券金额为531.5亿美元。

此举将允许一级交易商从美联储获取流动性，缓解融资压力。纽约联储表示将在美东时间18日继续进行回购操作，最高金额为750亿美元。
美联储缘何重启回购工具？
美东时间9月17日9时55分至10时10时，纽约联储进行了隔夜回购操作，以帮助将联邦基金利率维持在2%-2.25%的目标范围内。
MBGMARKETS外汇数据显示，本次回购操作实际接纳证券金额为531.5亿美元，其中包括408.5亿美元美国国债、6亿美元机构债以及117亿美元抵押贷款支持证券。

美联储的隔夜回购操作（Overnight Repurchase Agreement Operation），相当于中国央行的逆回购，可为一级交易商提供流动性。该工具上次现身，还是2008年金融危机期间。回购操作工具已在江湖“销声匿迹”超过10年。
美联储为何突然“复活”隔夜回购操作？
MBGMARKETS外汇认为，直接原因是疯狂上涨的美国回购市场利率。
本周二上午，美国隔夜回购利率大幅飙升，最高攀升至8%以上，创下历史高位。
此外，回购利率的上涨还抬升了有效联邦基金利率，使这项关键基准利率在本周一跃升至2.25%，达到了美联储所设定的有效联邦基金利率2%-2.25%的区间上限，超过上周五2.14%的水平。若不加以控制，融资成本则会受到影响。

美联储动用回购工具，向市场注入了531.5亿美元的流动性后，效果可谓立竿见影，回购利率一路向下。

回购利率为何疯狂上涨？市场人士认为是货币市场流动性紧张的表现。
MBGMARKETS外汇认为，此前连续缩表导致货币市场基础流动性整体性下降，9月美国国债发行量上升，美国财政部账户回收大量流动性，以及国外官方投资者增加存放在美联储账户的资金，导致近期美国短端利率上涨，所以美联储动用回购工具释放流动性进行干预。
除了上述季节性因素外，中国社科院教授、天风证券首席经济学家刘煜辉表示，美联储重启回购，主要是因为全球金融市场美元短缺。
目前全球贸易收缩，陷入逆全球化和保守主义浪潮之中，且美国财政平衡能力又未见增强反而有所恶化，对全球化体系下所构建的“商品—美元循环”和“石油—美元循环”造成冲击，甚至可能开始变轨，破坏了原有的美元供给循环。
此外，当期国债拍卖缴款和企业交税的季节性因素影响叠加，边际上资金会更显局促。
重启回购，QE又要来？
此次重启回购，是否代表量化宽松（QE）将要到来？

目前市场上有不同声音。
MBGMARKETS外汇认为，利率已经在年内见底，隔夜回购利率飙升可能会促使美联储扩表。他表示：“美联储将把回购视为警示信号，并借此重新进行扩大资产负债 表。这是向采取更多量化宽松举措迈出的一小步。”
MBGMARKETS外汇表示，美联储此番重启回购释放短期流动性，可看作QE还未推出时的一个短期应急措施，有可能是配合量化宽松的一个信号。
MBGMARKETS外汇表示，当前隔夜回购利率的飙升不是由于金融产品、机构经营或者资产定价出现实质性的问题，因此短期内当美债波动下降后，货币市场流动 性压力将得到缓解。这也是金融危机后，联储首要稳定、并且能够稳定的资金市场。从中期来看，由于美政府发债很难减少，因此新一轮的扩表（量化宽松）有可能 更快到来。