黄金气势如虹 警惕非农急转直下
8月初美联储副主席克拉里达发表鹰派言论，黄金震荡下行，随后在非农数据的打压下，黄金上演“惊魂一跳”，为空头交易者带来了大幅收益，也让我们见识了非农数据的威力。黄金大幅下跌只是故事的开始，黄金在跌至1687.0附近后上演惊天大逆转强势拉升，在随后的几周里收复全部跌幅，走出“大V形”反转行情。8月份黄金走出一轮过山车式行情，9月又将如何演绎，本次非农数据又该如何布局，本文将为你详细梳理。
一：7月非农重创黄金
美联储新的货币政策框架中，对就业指标赋予极高权重，备受市场关注，8月的第一周，较早公布的ADP就业数据显示7月私人部门新增就业人数仅为33万，远不及预期的68.3万，一度引发市场关于非农就业数据的预期出现两极分化的看法。8月6日晚间，美国劳工部公布的新增非农就业数据延续上月的强势，7月新增非农就业人口94.3万人，超过预期值的85.8万人，同时上修5月、6月新增非农就业人口至93.8万、61.4万。失业率降至5.4%，优于预期值的5.7%。超预期的同时进一步上修前两月的数据，反映出美国就业市场修复动力强劲，正在加速走出阴霾，而与ADP数据的背离主因是由于美国各州纷纷放宽出行限制，美国民众大量出行带动了休闲和酒店业、地方政府教育以及专业和商业服务领域的发展，对应的工作岗位也显著增加。非农就业人口的大幅增长，提高了市场风险情绪，黄金大幅下跌。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
二：德尔塔病毒助力黄金V形反转
8月初黄金在非农数据的打压下大幅下跌，但随后强势上涨，其部分原因是德尔塔病毒再次席卷美国。美国近期新增病例不断上升，刷新2月初以来新高，美国各地医院人满为患。同时，美国死亡病例也有所上升，日均死亡病例上升至650人左右，比两周前增加了80%，为5月以来新高。受此影响7月零售销售出现下滑，信用卡支出也下滑，尤其是在餐馆、航空旅行和酒店等领域。此外，密歇根大学消费者信心调查也有所下滑。德尔塔病毒卷土重来，市场避险情绪再次升温，推动黄金上行。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
三：祸兮福所依 德尔塔加速疫苗接种
德尔塔病毒虽然对美国经济造成一定影响，但对于美国就业市场可能影响有限，相反，还加速了疫苗的接种率，为接下来的就业率提供支撑。7月中旬以来德尔塔病毒集中爆发所在的共和党州，疫苗接种速度重新加快，不仅如此，为进一步控制病毒发展，美国联邦政府计划于9月开启加强针接种计划，并考虑要求军人、医生、教师等重点人群强制接种疫苗。结合印度、英国等的防控经验，美国此轮感染或在8月底前后迎来拐点，并且整体经济活动在疫苗的帮助下、有望加速恢复完全正常。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
随着疫苗大规模推广、新增死亡病例将逐步走低，美国各州已决定推动中小学开学、复课。最新数据来看，8月下旬开始，美国此前未能正常开课的50个学区，将陆续迎来开学季。中小学的集中复课，无疑将直接带动美国州、市政府部门中教育岗位就业的恢复。同时，也将推动此前居家带孩的妇女，重新回归劳动力市场。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
7月，美国失业率录得5.4，较前值下降0.5个百分点，略高于三季度5.2的市场预期；劳动参与率录得61.7，较前值提升0.1个百分点，二者综合反映出美国就业形势在持续改善。职位空缺方面，7月职位空缺创下新高。美国劳工局发布的职位空缺及劳动力流动调查显示：7月美国职位空缺1万余人，创下新高；职位空缺率达6.5%，其中旅游住宿业的职位空缺率达到10.1%。对此，鲍威尔表明：“职位空缺和辞职的水平处于历史高位，雇主报告说他们无法快速填补职位以满足需求的回潮”，这表明美国就业市场目前需求旺盛，就业持续复苏前景广阔。鲍威尔强调“虽然德尔塔病毒重燃了近期的风险，但经济继续向充分就业水平迈进的前景是良好的”。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
四：Taper靴子落地 市场焦点转移
杰克逊霍尔央行全球年会上，美联储主席鲍威尔对美国整体经济状况做出乐观评价。鲍威尔在讲话中指出，美国经历了史上最严重但最短暂的衰退，随后复苏的速度远超预期、比金融危机后快了1倍有余，整体产出水平也已超过公共卫生事件前的峰值。美国二季度经济数据充分体现了这一点。据美国商务部第二次估计，二季度实际GDP增速6.6%，较一季度第三次修正后的增速水平提高0.3个百分点。结构方面，个人消费支出、非住宅投资、出口以及州和地方政府支出是推动二季度美国GDP增长的主要因素。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
综合美国经济、通胀及就业前景，鲍威尔认为美联储可能年内启动Taper，但同时强调Taper的时点及速度并非加息的信号。具体到货币政策，鲍威尔表示，目前通胀已取得“实质性进展”，劳动力市场也朝着就业最大化的目标取得了明显进展。若经济延续当前的复苏节奏，美联储将在年内启动Taper。不过，鲍威尔同时强调，Taper启动的时点及速度并非加息的信号。基准利率将维持在当前水平，直至就业最大化以及通胀达到2%的长期目标。鲍威尔讲话后，市场对美联储启动Taper预期的消化，已经较为充分。鲍威尔的表态，使得美联储启动Taper的“靴子”基本落地。对此，市场的反应也较为“极”，10Y美债利率、美元指数双双下行，美股、黄金均有所走高。
（注：本文图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）
五：9月非农将再次引爆行情
Taper年内启动已确定，市场对美联储货币政策的关注重点将更多转向加息，美联储将美国就业表现，作为货币政策调整的核心考量。从美国目前情况来看，德尔塔病毒对美国就业产生一定影响，但可能影响有限，根据6月和7月非农数据的强劲表现，8月非农数据可能有所回落，但仍有较大概率超过预测值给出的76.3万人，如果超出市场预期，将引发美国就业加速修复期望，对黄金形成打压，或改变黄金近期的多头走势。7月非农就业数据引发黄金大幅波动，黄金两个交易日下跌近120美金，8月非农大概率复制7月走势。（非农数据还需参考今晚的ADP数据，具体分析将在本周五详解，敬请关注）
今日将公布ADP小非农数据，作为非农数据的先锋官，ADP数据对于行情有较大影响，上月由于公布值大幅差于市场预期，黄金在数据公布后上涨近20美金，今日晚间需重点ADP公布值。8月ADP就业人数市场给出的预测值是62.5万人，如果公布值大于65.0万人，短线或对黄金形成打压，可关注空单机会，反之如果公布值小于60.0万人，短线或推动黄金走高，可关注多单机会。如果公布值与预测值相差不大，黄金较大概率延续技术走势。
从1H周期走势结构看，黄金目前可看做扩散三角形，三角形上下轨已被多次测试，对价格具有一定的支撑压力作用。短线来看，黄金昨日在下跌至1801.0附近后受到支撑，随后走出V形反转，短线或延续上涨，下方支撑关注1808.0附近。黄金如果按预期上行，可在其涨至三角形上轨1825.0附近尝试空单。日内操作可先多后空。
多单：1808.0附近尝试多单，止损1803.0，目标1815.0、1825.0附近。
空单：1825.0附近尝试空单，止损1831.0，目标1815.0、1795.0附近。
【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】