ICXCAPITAL：美联储负利率预期仍支撑金价

ICXCAPITAL资讯，上星期五美国首要股指跳涨，录得微弱周度涨幅，ICXCAPITAL或因上星期五发布的非农数据显现因疫情而导致的历史性工作岗位丢失略低于预期。一起近期商场关于经济重启的期望使得资金流入危险财物，加上此前黄金一个月的盘整走势，这或许会使得商场的焦点转向股市。不过商场关于美联储负利率的预期以及为缓解经济下行压力而出台的影响办法将对金价构成支撑。本周重视美国4月的美国CPI数据和周五的美国4月零售出售数据。
周一（5月11日）现货黄金小幅走高，因商场关于美联储负利率的预期使得美元走低，现货黄金现报1710.74美元，涨幅0.47%。

上星期五美国首要股指跳涨，录得微弱周度涨幅，因上星期五发布的非农数据显现因疫情而导致的历史性工作岗位丢失略低于预期。一起近期商场关于经济重启的期望使得资金流入危险财物，加上此前黄金一个月的盘整走势，这或许会使得商场的焦点转向股市，也会部分施压黄金。

不过商场关于美联储负利率的预期以及各国为缓解经济下行压力而出台的影响办法将对金价构成支撑。商场需重视全球经济数据表现。

本周料黄金坚持震动走势，重点重视美国4月的美国CPI数据和周五的美国4月零售出售数据。
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非农数据意外好于预期，股市大涨施压金价

上星期五美国首要股指跳涨，录得微弱周度涨幅，因上星期五发布的非农数据显现因疫情而导致的历史性工作岗位丢失略低于预期。道琼斯工业指数上涨455.43点，或1.91%，至24331.32点；标普500指数上涨48.61点，或1.69%，至2929.8点；纳斯达克指数上涨141.66点，或1.58%，至9121.32点。纳斯达克指数接连第五个交易日上涨，是自2019年12月以来持续时间最长的一次涨势。

美国4月非农工作岗位令人震惊地锐减2050万个，创自负惨淡以来最大降幅，凸显疫情给经济形成的冲击。美国劳工部上星期五发布的备受重视的月度工作报告还显现，4月赋闲率飙升至14.7%，改写了1982年11月触及的10.8%的二战后最高纪录。但是整体而言，美国4月非农削减少于预期，赋闲率低于预期，薪资大增，因而部分抵消商场的疑虑。

分析师指出，虽然周五发布的非农数据惨烈，但不少出资者们都以为，这样的赋闲数据仅仅暂时的，等全美经济开工之后，劳动力商场将会快速恢复。其间，最新的赋闲报告显现，在4月份，超越78%的赋闲人员将裁员视为暂时行为，估计在6个月之内就能重返工作岗位。

受此影响，CBOE动摇性指数跌落3.46点，至27.98，自2月26日以来首次收于30以下。
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欧股同样也收高，录得周度涨幅，因出资者盼望解封会影响全球经济复苏。泛欧STOXX 600指数收涨0.9%。德股和法股分别上涨1.4%和1.1%。英国股市因公共假日休市 。STOXX 600指数本周上涨约1.1%。

受此影响金价从近两周来的最高水平回落，因出资者对经济在经历疫情封闭办法后重启抱有越来越大的期望。
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近期商场焦点转向危险财物，或许部分挤压黄金的涨幅

跟着近期股市有所上升，一些分析师指出，跟着出资者探究危险财物，他们以为黄金本周将横盘整理。

“最近一段时间人们对黄金坚持了相当多的重视，而这种重视确实有起起落落的趋势，咱们或许正处于出资者将重视危险财物的阶段，由于商场没有明确的方向。”盖恩斯维尔金币贵金属专家埃弗雷特·米尔曼表明，这将使黄金坚持震动。

米尔曼弥补称，未来料将呈现一些动摇，他着重短期内黄金将坚持中性走势。“我看不出有任何微弱的黄金驱动要素能够推进金价朝任何一个方向大幅走高。现在的状况十分不确定，我对有关商场动摇预期的报告持中立心情。”

道明证券（TD Securities）大宗商品策略师麦肯（Ryan McKay）表明，目前黄金商场的成交量和未平仓头寸遍及缺乏交投兴趣。宏观层面对黄金是支撑性的，确实表明金价将走高，但咱们没有看到转化为未平仓合约和成交量的实际增长，这说明商场仍不肯介入。这或许是由于股市十分微弱，也或许是由于咱们在曩昔一个月左右看到的黄金商场的动乱。”

美联储的负利率预期是近期支撑金价首要要素之一

虽然非农数据好于预期以及商场关于经济重启的期望使得商场的担忧心情缓解，但是美联储关于经济复苏仍然持慎重态度。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，工作最糟糕的时刻没有到来，国会有必要加大协助力度。

业界分析师指出，美国4月官方赋闲率为14.7%，低于商场遍及预期，这或许计算工作的口径有关，许多暂时赋闲者并未被计算入官方数字之中。本次工作查询中，由于疫情影响，查询回复率比平常低了13个百分点。假如计算口径到位，那么能够发现美国实际赋闲率要远高于外表数据所显现。

克利夫兰联储主席梅斯特表明，华盛顿有必要加大对经济深受疫情影响的州和城市的协助。圣路易斯联储预测模型显现美国二季度GDP萎缩40.4%。

跟着美联储关于经济前景传达较为失望的预期，出资者开端消化美联储实施负利率的或许性，虽然分析师表明，走势或许是技术性的，由于押注加息的出资者轧空头寸。两年期美债收益率盘中一度低见0.105%，为创纪录低点，之后上升至0.1508%。目标10年期美债收益率盘尾报0.680%，盘中稍早曾跌至0.607%。自4月初以来，该收益率一直坚持在0.543%-0.785%的窄幅区间内。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师麦凯(Ryan McKay)说，或许鄙人一年初实施的负利率政策将协助金价走出窘境。"一些首要推进要素将使得商场持续重视联邦基金期货，该期货的收益率开端为负，在曩昔几天支撑了金价。”

LaSalle Futures Group高档商场策略师Charlie Nedoss表明，负利率预期也引发了"对收益率的巨大寻求"。“股市好像正在领跑。那是出资者唯一有所收获的当地。对收益的寻求，将推进黄金持续跟随股市走高。

假如近期美国经济下行危险加重，且美联储持续传达失望的预期，尤其是美联储主席鲍威尔没有尽快向商场传达防止负利率的决心，那么商场将会进一步消化这一预期，因而施压美元，提振金价。

IMF总裁暗示或下调全球经济预估

国际钱银基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃暗示或许下调全球经济预估，并警告重视国际贸易局势的进展，由于不确定性要素或许会削弱经济复苏的势头。

奥尔基耶娃表明，许多国家最近的经济数据低于IMF对2020年经济萎缩3%的失望预测。

欧盟各国就救助方案的榜首部分到达一起，但重任还在后头

欧元区各国政府上星期终究同意了为受新疫情冲击严峻的国家供给5400亿欧元救助方案的榜首部分，不过没有就救助方案的其他内容到达一起。欧元区19个成员国的财政部长已经同意了欧元区救助基金--欧洲稳定机制(ESM)向那些需要现金来付出疫情形成的额定医疗费用的国家供给长时间低成本信贷额度的细节。这部分缓解了商场的担忧，推进欧元改写两个交易日高点。

但是意大利执政联盟中最大的政党五星运动的许多人仍反对使用ESM借款，忧虑该国或许会被迫采纳紧缩办法。

各国仍需敲定救助方案中的别的两个部分，规划总计3000亿欧元：一项临时性工作支持方案和一项可向受危机冲击的企业供给流动性的担保基金。估计将在本月底就上述两项工具终究到达一起。更困难的好像是建立一个价值1万亿欧元的复苏基金，供给赠款和借款，协助各国在危机后的经济复苏。

各国在该基金的运作方式以及是否应该在借款之外发放赠款的问题上仍存在不合。

除了欧洲各国在救助方案细节上存在不合之外，欧洲央行和德国之间的不合也在加重。欧盟最高法院上星期五表明，只有它有权决定欧盟组织是否违反了欧盟的规定。这一表态是对德国最高法院的呵斥。

此前德国最高法院判决，德国央行有必要在未来三个月内中止依照欧洲央行的长时间影响方案购买公债，除非欧洲央行能证明其必要性，这引发了对该方案和欧元未来的质疑。

持续巨量的影响办法也对金价构成支撑

除此之外，各国持续出台的财政和钱银影响方案也对金价构成支撑，由于巨量的影响方案或许会导致辅币贬值加速，且通胀上升，这对金价有利。

有音讯称，欧洲央行已要求工作人员研讨是否应购买"垃圾"公司债，目前该央行面对越来越大的压力，要求其协助经济应对疫情影响。将近期被降至投机级的公司债归入欧洲央行本年推出的1.1兆(万亿)欧元(1.2万亿)美元)购债清单，将有助于降低近期受这场公共健康危机冲击最严峻的公司的借贷成本。

此前一项研讨显现，疫情将导致欧元区本年的GDP创纪录缩水7.7%，这使得欧洲央行的政策压力不断加大。

而美国方面 ，有官员称，白宫已开端与国会两党议员展开非正式讨论，研讨新一轮疫情纾困立法将包含哪些内容，并预测在未来数月美国将丢失更多工作岗位。财长努钦和白宫经济参谋库德洛等特朗普政府官员表明，他们正与国会议员讨论多项事宜，包括或许向财政状况因疫情大盛行而严峻受创的州供给协助。

美国为减轻疫情对经济的影响，花钱不手软。早在5月4日美国财政部就宣布声明称，将在第二季度举债2.999万亿美元，规划创单季历史新高。

一起有音讯称，美国财政部还方案在三季度再增加6770亿美元借款，届时整个财政年度的发债规划将逼近4.5万亿美元。

不过特朗普表明，不急于推出新一轮协助法案，将“快速”重建国家，第三季度就会开端“向很棒的状况过渡”，下一年将是“非凡”的一年。库德洛称，经济数据在复苏之前将“持续恶化” ；将在5月分阶段实施解封办法，假如疫情呈现第二轮迸发，美国经济无需再次停摆。

因而商场还需重视各国政策办法进展，这也将对金价构成直接的影响。

黄金需求上升，我国金饰每克大涨100元，广州出资金条卖断货

最近几天，黄金商场的消费快速升温。在广州的一些商场里，100克出资金条甚至呈现了断货状况。据悉，5月3日我国黄金的实时金价是380元/克，而一年前的5月3日，我国黄金的实时金价仅仅280元/克，足足贵了100元/克。有分析师表明，最近一年金价急升超越400美元，首要是受全球经济疲软、各国宽松钱银政策以及新冠疫情分散等要素的一起效果，鄙人半年，金价有望再创新高。

KITCO黄金查询：整体看涨本周金价

每周发布的KITCO黄金商场查询显现，华尔街和一般出资者持续看多本周金价。

参加查询的11名华尔街人士中，6名即55%持续看多，3名即27%看跌，2名即18%持中性态度。

参加查询的750名一般出资者中，502名即67%以为本周黄金上涨，139名即19%看跌，109名即15%坚持中性态度。
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尤里卡矿工报告的编辑理查德·贝克（Richard Baker）看涨本周金价。他表明虽然四月份的赋闲人数为2050万，好于预期，但“这些状况充其量只能改善可怕的局势。”因而他表明，对"追逐危险"财物的追捧，或许很简单被"规避危险"财物的追捧所替代，尤其是在又一个糟糕的音讯传出之后。

贝克还表明，疫情使得实物黄金需求变淡，一些中央银行削减了新的购买量（例如俄罗斯）。但寻求安全避风港的出资者已经充分填补了这一空白。这使得黄金对股票商场的走势愈加敏感。展望未来，估计金价将持续动摇。本周金价或许会到达每盎司1750美元。

RJO期货公司的高档商品经纪人丹尼尔·帕维洛尼斯（Daniel Pavilonis）表明，虽然他以为长时间反弹不会结束，但他仍预期短期内有所回调。

他表明，黄金期货曾多次跌破1700美元，随后又从头上升。但每一次黄金都倾向于走低。从技术上来说，黄金上行势头好像开端减弱，但跟着商场危险上升，它将再度走高。

蓝线期货的首席商场策略师菲利普·斯特雷布（Phillip Streible）持中性态度，以为黄金处于“十字路口”。黄金的未来走向将彻底取决于某些要素。他说：“假如利率确实下降到负数，您或许会看到黄金暴升的机会。由于这意味着美元指数遭到抛售。但是出资者关于经济复苏的预期，或许将短时间涌入美国股票，那么黄金将短时间承压，徜徉于1700关口邻近。

值得一提的是，跟着欧美国家逐渐免除封闭，商场对迸发第二波新冠疫情的担忧心情有所升温，出资者也需要予以警惕。

后市前瞻

5月11日（周一）
① 22:00 美国4月谘商会工作趋势指数★★

5月12日（周二）
① 09:30 我国4月CPI年率★★★；
② 20:30 美国4月未季调CPI年率★★★；
③ 21:00 圣路易斯联储主席布拉德就经济前景宣布说话★★★；
④ 22:00 2020年FOMC票委、费城联储主席哈克就新冠疫情的影响进行讨论★★★；

5月13日（周三）
① 05:00 2020年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特宣布说话★★★；
② 10:00 新西兰联储发布利率决议，宣布钱银政策声明★★★★；
③ 11:00 新西兰联储主席奥尔召开新闻发布会★★★；
④ 16:30 英国榜首季度GDP年率初值★★★；
⑤ 20:30 美国4月PPI年率★★★；

5月14日（周四）
① 09:30 澳大利亚4月季调后赋闲率★★★；
② 16:00 欧洲央行发布经济公报★★★；
③ 18:30 英国央行行长贝利在一场网络研讨会宣布说话★★★；
④ 20:30 美国截至5月9日当周初请赋闲金人数★★★；

5月15日（周五）
① 10:00 我国1-4月规划以上工业增加值年率-YTD★★★；
② 10:00 我国4月社会消费品零售总额年率★★★；
③ 10:00 我国1-4月城镇固定财物出资年率-YTD★★★；
④ 14:00 德国榜首季度季调后GDP季率初值★★★；
⑤ 17:00 欧元区榜首季度季调后GDP季率初值★★★；
⑥ 20:30 美国4月零售出售月率★★★