山海证券：油价直接跌到负值，08年金融危机是否再现？全球大萧条已然到来！

山海证券 疫情爆发之后，全球经济活动出现停摆的现状，我们也在不断地见证历史。从金融市场史诗级熔断后，我们开始见证了美国WTI原油期货直接跌至近-40美元的水平，离谱的让大家对这个疫情影响下的世界再一次刷新了世界观。

为什么这么说，因为一件商品价格变成负数，说明这件商品白送都没人要，卖家要倒贴钱才能卖出去，所以现在买油不仅不花钱，对方还要倒贴你钱，这多离谱！

而这些也不得不归功于新冠疫情的爆发，全球大范围落实隔离政策进行防疫，疫情严重的国家，企业的生产活动直接基本停滞。受到这样一个全球经济活动停摆的原理，原油的需求大幅萎缩，大量原油无法进入生产环节，只能停放在油罐、管道和邮轮等各种储油设施中，而原油又不像牛奶这些，因为产能过剩就可以随意倒掉，因为产能过剩导致的存储压力之下，商家宁愿倒贴给买家缓解压力。

虽说原油价格暴跌主要发生在金融市场，但是全球经济在一个季度内从增长转为深度衰退的过程也非常明显，我们见证了金融市场的无数个历史之最，例如美股10天发生4次熔断，美国国债收益率最低触及百分之零点四创下了150年最低，而此前拥有避险属性的黄金也波荡起伏遇到过紧急抛售。

作为全球经济活动的晴雨表，原油这种几倍的跌幅，已经开始预示着实体经济的衰退程度远超很多人的想象。

特别是欧佩克+和俄罗斯3月份的石油大战，在本月达成的减产协议，都没能阻止原油价格自由落体式下跌，可见就算是减产的量都还是远远高过了目前市场上的需求，可见当前全球经济到底又多低迷。

08年金融危机时期，全球紧急增速呈现负增长0.1%，而据国际货币基金组织预计，2020年全球经济负增长将超过3%，从这个数据看来，2020年的经济衰退程度，将远超2008年金融危机，而这一现象表明，自上世纪30年代的大萧条之后，人类历史上的又一次全球大萧条或许真的就不远了，全球市场现在处在了一个非常悲观的状态。

之前国际货币基金组织在一月份的时候还预计，今年全球经济会出现反弹，在国内爆发疫情的时候，国际普遍预计疫情影响主要集中在中国，对全球经济的冲击知识短期和局部的。但是接下来在国内疫情逐步控制稳定之后，全球开始爆发和扩散，首当其冲的欧洲之后成为了疫情爆发最严重的国家，就目前来说，全球即将突破两百五十万确诊人数的大关，而美国的确诊人数已经超过80万，死亡人数超过4万人，作为全球经济的火车头的美国，疫情没有得到很好的控制，还爆发的如此严重，将加速全球经济的衰退。

所以目前来看，全球经济陷入衰退并且金融危机程度远超2008年金融危机已经没有悬念，就是看后面，是否会出现经济大萧条。而现在看美国的数据，如何判断美国经济的受损严重程度，首当其冲的就是看失业率。就目前美国公布的数据来看，今年3月底那一周，美国领取失业救济金的人数为300万，到了下一周，即4月初第一周，领取失业金人数达到660万，一周以内翻番。

失业率的攀升就意味着经济的增长速度将下降或者停滞，08年金融危机美国失业率10%，导致经济下滑了2.5%，那这次据预计的15%失业率，可见经济下滑将更加严重。

但是这个影响是否会导致全球将陷入大萧条时期呢？这个也要看如今我们的市场是否更具有抗风险能力。可以把他当作是一种警示，毕竟，人类真正面对的大萧条并不多见。

从本次中国处理疫情的回馈来看，中国面临本次2020年经济危机，应当是危中亦有机。08年金融危机虽让中国经济明显回落，但是通过周期政策支持，快速控制负面影响，在之后的十余年间，中国经济弯道超车，直接出口从世界第三一跃成为第一，其金融科技数字化技术等更是超前发展，做到了全球领先。

所以这次金融危机下的中国，尽快恢复生产生活正常化，把经济损失降到最低的同时，加大开放步伐，相信在改革的力量下，将创造新的机遇。