音圈马达（VCM）行业发展特征及面临的机遇挑战

音圈马达（VCM）行业发展特征及面临的机遇挑战

音圈马达（VCM）主要由底座、后弹簧、电路板、磁铁、载体+线圈、前弹簧、框架、外壳等部分组成。

VCM上游行业主要是簧片、磁石、线圈等基础材料和配件生产行业，下游行业为智能手机、笔记本/平板电脑、安防/会议摄像系统、车载电子、航拍无人机等电子设备生产行业。

VCM上游原材料行业生产厂商分布众多，中国为磁石产销大国，上游原材料行业竞争较激烈，对VCM行业控制产品成本具有一定优势。同时上游行业新材料出现也能够促进VCM行业的技术变革和功能拓展。

下游行业中，智能手机硬件升级为VCM需求激增提供了动力，安防与汽车电子为VCM提供了稳定增长的需求空间。

资料来源：普华有策整理

1、VCM行业特征

（1）周期性

VCM目前主要应用于智能手机，智能手机作为消费电子其需求主要受国民收入、经济发展水平以及技术革新等因素影响，在宏观经济处于上行通道时，市场需求较大，带动VCM生产企业产销量增加；宏观经济低迷时，消费者购买力下降，市场需求受到抑制，企业产销量减少。本行业具有一定的周期性特征。

近年来，智能手机等消费电子需求增速放缓，但较大的市场规模仍可支撑我国智能手机产业的发展，中国智能手机始终保持着较高的出货量和全球占比，带动摄像头模组及VCM需求不断增长，为VCM行业的持续发展提供了基础，减弱了下游消费电子产品市场周期性波动所导致的本行业周期性特征。

（2）区域性

目前长三角地区和珠三角地区形成了较为完善的摄像头模组产业链，音圈马达制造企业也主要集中在东部沿海区域。受内地招商引资力度加大和沿海地区人工成本快速上升的影响，陆续有部分企业将产能设立到内陆地区，北京、河南、辽宁等地区也聚集了部分VCM生产企业。本行业目前区域性特征逐步弱化。

（3）季节性

VCM行业在出货量及销售收入上具备一定的季节性特征。一般而言，智能手机厂商的新机型发售通常会带来阶段性的销售高峰；每年的国庆、圣诞、元旦、电商平台及线下零售商促销期间，智能手机消费需求也会增加。总体上智能手机下半年的出货量及销售收入高于上半年。

VCM作为智能手机的上游行业，会根据下游需求合理安排生产，产品销售相对于终端产品市场周期有一定的提前，VCM生产企业通常下半年的销售收入高于上半年。本行业具有较强的季节性特征。

2、VCM行业面临的机遇与挑战

（1）面临的机遇

A、国家产业政策大力支持

制造业是国民经济的重要支柱，智能制造已全面升级成为国家战略。电子元器件产业处于电子信息产业链的前端，是电子信息产业持续快速发展的基础，国家和政府十分重视电子信息产业及上游电子元件行业的发展，颁布了一系列法律法规及政策措施支持行业发展，为行业的发展创造了良好的产业政策环境。

近年来我国电子工业持续高速增长，带动电子元器件产业强劲发展，VCM作为重要电子元件行业，其发展有利于促进我国从制造业大国转变为制造业强国，属于国家鼓励发展行业，被列为重点优先发展的信息高技术产业化领域之一。

国家鼓励相关企业进行技术改造，加大研发投入，鼓励企业自主创新。产业政策的支持将为我国VCM产业奠定良好的发展环境。

B、VCM成为智能手机摄像头模组核心零部件

智能手机已成为当前消费电子行业的热点，并且通过摄像头模组带动VCM等电子元件行业规模、技术不断提升。智能手机光学领域技术路线日益突破的趋势，对VCM的精密度要求越来越高，VCM产品对智能手机摄像功能稳定性和用户体验的重要性也日益凸显。

智能手机终端品牌厂商基于产品迅速迭代的特点，为保证产品质量并降低采购成本，逐步开始放开摄像头模组、VCM等智能手机零部件采购渠道，通过严格认证后，向专业生产商进行采购。VCM等零部件生产商一旦进入其供应链体系，可获得较为稳定的订单，为VCM企业的长期稳定发展奠定基础。智能手机制造专业化分工的发展趋势为VCM行业提供了良好的发展机遇。

C、VCM产业加速向中国转移

得益于中国广阔的消费市场，成熟的制造能力，低廉的人工成本等优势，智能手机厂商纷纷将生产基地转移到中国，我国已成为全球最大的智能手机及零部件制造基地，智能手机产业链高速发展。

随着国产品牌智能手机在全球市场份额不断提高，TDK、ALPS、MITSUMI等国际VCM厂家纷纷在国内设厂，为国产品牌智能手机中高端机型进行供货。同时国产品牌智能手机厂商在中低端机型规模化采用国产VCM产品，国内VCM制造企业得到了快速发展。国内VCM行业市场空间不断扩大，促成了国际VCM厂商加速向中国转移产业；而进口替代比例进一步提高，加速了国产品牌VCM厂商的崛起

（2）面临的挑战

A、核心技术积累不足，人才培养亟待加强

我国VCM制造行业发展迅速，但与日本、韩国传统国际大厂相比，技术基础仍相对薄弱，部分核心技术仍落后于国际巨头企业，高端产品缺乏竞争力。国内VCM生产企业集中在中低端产品相互竞争，新技术和新产品的研发投入较少，增加了内耗，又进一步拉大了与国际厂商高端产品的竞争差距。

VCM行业人才的培养需要时间积累、行业环境和资金投入，现有行业内企业主要依靠内部培养形成人才梯队，但行业现存人才和技术水平难以带动行业内日益增长的人才需求，高端技术和管理人才的缺口依然很大，反过来制约了行业的快速发展。

B、行业竞争激烈，产品价格下降

智能手机产品更新迭代迅速，新型号高规格产品一经推出，旧型号低规格产品价格马上持续下降。同时智能手机行业市场竞争激烈，各家厂商为推广品牌、抢占市场份额、吸引用户等，往往需要耗费巨大的资金投入。另外，近年来全球智能手机市场增速放缓，国内品牌迅速崛起，凭借价格优势抢占市场，也进一步降低行业的平均价格水平。

为保证适度的利润水平，终端品牌厂商不断将成本压力向上游供应商转移，性价比成为智能手机终端品牌厂商对零部件供应商的重要考核指标。受此影响，VCM产品价格总体呈下降趋势。为赢得终端客户青睐，VCM生产企业面临了巨大的技术挑战，需要通过不断优化生产流程、提高生产效率等方式降低成本。同时也要紧跟智能手机光学领域技术变革方向，持续进行产品创新，满足下游产品的更新迭代需求，开发高附加值的新产品，提高产品议价能力及市场竞争力，获得新的收入增长点。

3、VCM行业竞争格局

目前，全球VCM行业呈现寡头垄断格局，主要包含以下代表企业：

（1）阿尔卑斯（ALPS）

ALPS 成立于 1948 年，日本上市公司，是一家电子零部件专业制造企业，主要从事车载电子信息设备和电子零部件等产品生产。阿尔卑斯是全球最大的音圈马达生产商之一，拥有成熟的VCM技术，产品定位中高端，供应链控制力强，是最近几年苹果手机摄像头VCM的第一供应商，约占到供应的 70-80%。

（2）东京电气化学（TDK）

TDK 成立于 1935 年，日本上市公司，是全球著名的电子原材料及电子元器件生产商，产品业务广泛，营收规模大，资金雄厚。从 2008 年开始量产VCM，2012 年量产 OIS 光学防抖马达。TDK 在日本、亚洲、欧洲、美洲等地区皆设有研发和生产基地，在中国厦门、东莞和长沙都有工厂。目前主要客户有华为、OPPO、vivo、小米等。

（3）三美电机（MITSUMI）

三美电机成立于 1954 年，经营范围主要包括电气机械器具、计量机械器具、光学机械器具以及电子工业应用产品等制造及销售。三美电机较早就开始发展VCM业务，目前拥有很强的技术实力，特别在 OIS 光学防抖马达方面，是苹果 OIS 光学防抖摄像头VCM的主力供应商，也是华为、OPPO、vivo、小米等厂商的高端项目供应商。三美电机目前在菲律宾设有工厂。

（4）三星电机（SEMCO）

三星电机成立于 1973 年，是三星集团子公司，是全球最大的电子零部件生产商之一。三星电机自产自供VCM，绝大多数以摄像头模组的形式销售。近年来，三星电机重点开拓中国智能手机品牌，已经成功进入 OPPO、vivo、小米的供应商名单，但第一大客户仍是三星。

（5）磁化电子（Jahwa）

磁化电子成立于 1981 年，主要从事电子元配件、零配件和纳米产品及相关零部件的加工生产，是全球领先的精密电子元器件企业之一，公司的音圈马达产品位于全球前列。公司从 2008 年开始量产 AFVCM，2013 年量产 OIS 光学防抖马达。目前磁化拥有滚珠式闭环马达专利优势，主要客户是三星、LG，OPPO、小米高端项目也有大量采用。

（6）比路电子（BILLU）

比路电子成立于 2009 年 12 月，位于上海市青浦张江科技园区，注册资本6,586.86 万元，从事摄像头模组中微型马达的研发、生产和销售。主要产品为手机摄像头模组用音圈马达，包括高精密微摄像头单向开环马达、双向开环马达、闭环马达等，目前主要客户有华为、小米、三星、魅族、中兴、宇龙、康佳、联想、夏新、海信等。

（7）皓泽电子

皓泽电子成立于2012年6月，资本7050万元。主营业务为微型驱动马达的研发、设计、生产和销售，主要产品包括单向开环马达、双向开环马达、光学防抖马达、闭环马达、光学变焦马达等，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、计算机及周边、智能穿戴等众多智能终端领域。

（8）新思考（New Shicoh）

新思考成立于 2014 年 9 月，吸收了原日本思考电机公司的核心团队、知识产权和生产制造能力，注册资本 8,902.17 万元，总部及生产制造基地坐落于浙江嘉善，是一家专业从事微型自动聚焦音圈马达和压电马达的设计、开发、生产制造与销售的高新技术企业。新思考是欧菲光、丘钛科技、舜宇光学、立景、合力泰、同兴达等摄像头模组厂的马达供应商，是华为、小米、vivo、OPPO、联想、LG、华勤、闻泰、龙旗等终端的供应商。

（9）中蓝电子（ZET）

中蓝电子成立于 2011 年，总部位于辽宁省盘锦市，注册资本 8,328.08 万元，主要定位于移动设备摄像头用超小型自动变焦马达的设计开发、生产制造与市场营销，是一家具有自主知识产权的高新技术民营企业。公司在北京、台北、上海、深圳等地建立分公司，整合中日韩研发人才，目前主要客户为华为、小米、摩托罗拉和三星等。

4、进入本行业的壁垒

（1）人才壁垒

VCM行业具有产品精细度高、生产工序复杂、生产过程中良率控制难度大等特征，对操作工人的工艺技能和熟练程度、管理人才和技术人才的行业经验都有较高的要求。企业需要一定周期和培训费用来培养熟练工人，需要具有丰富行业经验的管理人才，也需要大量负责技术更新迭代和质量改进的研发人员。VCM行业内，高水平硬件软件知识的技术人员，以及具有丰富研究、开发和制造经验的经营管理团队都是稀缺资源，这些对VCM市场新进入者构成了较高的人才壁垒。

（2）技术壁垒

智能手机等消费电子产品迭代较快，随着终端用户对于拍摄体验的要求越来越高，摄像头模组的生产技术和工艺也在不断的快速更新，对VCM设计能力、产品品质、良率控制提出了更为严格的要求。VCM生产企业需要不断提高工艺水平，保障产品质量，同时具备快速响应客户个性化需求的技术能力。

VCM产品在生产过程中涉及的生产设备种类和工艺流程较多，根据客户的不同需要，产品的规格、品类区别较大，其精细化的生产过程要求企业拥有多年的技术经验积累，尤其是产品良率控制能力，才能生产出具有市场竞争力的高性价比产品。相对于生产经验丰富的企业，行业新进入者在短时间内难以形成竞争优势，因此本行业具有一定的技术壁垒。

（3）资金壁垒

VCM行业新进入企业需要较大的资金投入量，包括前期购置生产线、租入或购置车间厂房、建设无尘车间、招聘员工、投入流动资金等。智能手机光学创新日新月异，潜望式镜头模组、微云台模组等不断被突破，VCM厂商为跟上技术演进步伐，需要持续进行技术更新和产品升级，都需要较大规模的研发投入。这些都对行业新进入者形成了一定的资金壁垒。

（4）客户资源及认证壁垒

智能手机产品质量要求近乎苛刻，VCM是摄像头模组的必备组件，VCM厂商只有通过摄像头模组厂商甚至是智能手机终端品牌厂商的相关资格认证才能进入摄像头模组和智能手机的供应链体系，成为某一品牌的合格供应商。智能手机终端品牌厂商通常对供应商的选择非常谨慎，认证周期长，其认证对VCM厂商的生产流程、质量管理、产品良率、交期管理、工作环境甚至社会责任都有严格的要求，通过认证后尚需小批量供货测试达标，才能成为正式合格供应商。VCM生产企业在进入合格供应商名单后，只有与摄像头模组和智能手机终端品牌厂商建立稳定合作关系，才能获得稳定的优质订单，保证较高的盈利水平。一旦能够进入核心供应商名单，经过长期合作之后，双方的供应关系一般不会轻易改变，进而增强了客户黏性与稳定性。对于已经突破的新技术，摄像头模组和智能手机终端品牌厂商也更倾向于第一时间与长期供应商进行合作，从而给竞争对手造成较高的进入壁垒。

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