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提到辣味零食，牛板筋、臭干子、亲嘴烧、开胃丝......

一个又一个的“童年经典味道”，都令人难以忘记，轻易便能勾起你肚子里的馋虫~

可谁能想到，5毛一包的辣条，有一天也能敲钟上市。

5月12日，卫龙在港交所提交了招股书。

才递交完招股书就完成了A轮融资，高瓴资本领投，估值700亿！

如此，“茅族”又要再添一员猛将。卫龙上市后，妥妥的“辣条茅”，一会独秀！

01

上市即“巅峰”，估值700亿！

卫龙是中国知名度最高，最受消费者喜爱的辣味休闲食品品牌。

招股书显示，在品牌知名度方面，这家公司是25岁及以下年轻人心目中休闲食品第一品牌。

其拥有强劲的增长势头，根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年零售额计：

卫龙在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额达到5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

捕获着消费能力超强的“Z世代”群体的味蕾：卫龙95%的消费者年龄集中在35岁以下，而其中25岁以下的消费者更是占到了55%。

5月13日消息，卫龙食品宣布完成36亿元的A轮战略融资。

卫龙的上市申请书，由摩根士丹利、中金和瑞银共同保荐。由CPE源峰、高瓴资本领投，还有厚生投资、腾讯投资、云锋基金、红杉资本、海松资本等机构跟投，怡波资本担任独家财务顾问。

有投资人士表示，卫龙此轮融资投后估值高达700亿元，超过洽洽(270亿)+三只松鼠(196亿)+良品铺子(197亿)当前市值的总和。

能够让高瓴、红杉、腾讯、阿里联手送钱的公司，也唯此卫龙一家了。

想要赚钱的“筒子们”要留意了，从各方面分析看，辣条第一股，应该不会辜负大家的期望。

02

估值惊人的背后，靠的已经不仅是辣条

港股偏爱消费龙头是出了名的。因为食品饮料行业本身不带周期性，经营又稳定，市场现在愿意就为未来5年后的业绩买单，所以消费龙头股的估值大多高高在上。

2018年-2020年，卫龙净利润分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元，净利润增速2019年为38.24%，2020年则为24.47%。

按照2020年的净利润测算，机构给予卫龙的PE估值约为74倍，而恰恰食品的PE为34倍，良品铺子69倍，三只松鼠55倍。

从PE水平来看，卫龙仍然远高于竞争对手，仅三只松鼠的PE与卫龙较为接近。

但这种估值的背后是卫龙数倍于竞争对手的盈利能力。

2020年卫龙的毛利率为38%，净利率为19.9%；与之形成对比的三家公司中，恰恰的毛利率为31.9%，净利率15.2%，良品铺子的毛利率为30.5%，净利率仅为4.4%，而收入规模最大的三只松鼠毛利率仅有23.9%，净利率更是低至3.1%。

所以，被给予74倍高PE的卫龙，拥有着4倍于良品铺子、6倍于三只松鼠的净利率水平。

但其实，估值的背后是辣条行业天然的“暴利”基因及卫龙对成本控制的能力，2020年卫龙的ROE水平仍然高达66.9%，而贵州茅台2020年的ROE也只有31.41%。

从这也就不难理解几家头部机构为何愿意给予一家辣条公司如此高的估值。

实际上，如果单靠辣条，卫龙上市前未必能拿到这么高的估值。根据招股书，辣条市场规模在200亿左右。

突破产品品类是一个必要的路径，从业务来看，除调味面制品外，卫龙还有蔬菜制品、豆制品及其他两大块业务，其中蔬菜制品近年来增速惊人，近三年卫龙蔬菜制品业务收入分别为2.98亿、6.65亿和11.68亿，年复合增速高达98%，每年近乎翻倍增长；占总营收比例也迅速提升至28.3%，正在成为卫龙辣条之外另一条大腿。

这或许是中信、高瓴们愿意高估值买卫龙的重要原因。

张毅表示“至于说估值的合理性，从当前公司的发展现状和存在的潜在风险的情况来看，我觉得有所偏高。但是能不能坐稳（这个估值），就靠卫龙未来的产品升级、多元化，以及产品的系列布局能不能有一个比较好的结果，如果能做到（估值增长）还是有机会的。”

03

港股的红利，可不仅有卫龙!

其实，港股市场，从来都不缺优质选手！

去年，我们熟知的网易、新东方、农夫山泉......都在港股挂牌完成了上市，像“电子烟第一股”思摩尔国际，上市首日就暴涨150%，一手净赚1.8w港元。

2020全年，港交所新股募资金额仅次于纳斯达克，位列全球新股集资额第二高。2021年吸引了更多强者入场。

有在港完成首次IPO的快手、诺辉健康、 贝康医疗等新经济企业；也有从美股回港完成二次上市的bilibili、携程、汽车之家等香饽饽。

此外，新能源市场的“三驾马车”——小鹏汽车、理想汽车、蔚来，也都计划回港二次上市，再加上已经等候多时的奈雪的茶、时代天使、滴滴出行......

所以，大家看，要想赚快钱，港股打新真的是不错的选择。 毕竟成本偏低、风险可控，收益还高。

那我们到底如何参与港股打新？港股打新麻烦吗？

根据大家的后台提问，小费整理了几个常见问题给各位科普一下：

1、没有港卡，可以参与港股打新吗？

拥有港卡，是我们入金成功的关键工具。 但并不是说：只能通过港卡入金。 事实，大陆卡入金也是妥妥的，包括工行、中行、建行等等， 关键在于大陆卡入金成功概率。

2、港卡的办理渠道？

一般有两种途径：

一是本人去到香港当地办理，有1万块就够了。

二是在大陆银行办理，但门槛较高。支持办理的有：民生、渣打、汇丰、中行等。

3、参与港股打新，需要50万吗？

港股打新，是没有市值要求的。 只要账户有钱，大概在2万港元左右，就可以参与港股打新了。50万市值，是港股通的开通条件～

4、港股打新有哪些禁忌？

一是打新不炒新，建议首日卖出，千万千万不能一直拿着恋恋不舍，最后成为烂在手里的怨妇；二是低开破发股，一定及时止损，更不能补仓。