接手天猫好房，易居定下3年GTV2万亿的小目标

今年也许是互联网地产圈正式开战的一年，选手们基本要各就各位了。

去年贝壳已经在美股上市，近期恒大房车宝，还有安居客都在筹备上市，再加上近期因为与阿里深度合作而震动资本市场的易居，已经能感受到火药味了。

4月28日晚，易居发布公告，阿里巴巴和易居创始人周忻增持易居股票、云锋基金入股易居。同时，易居宣布收购阿里巴巴集团所持有的天猫好房公司85%股份。

交易完成后，易居中国董事局主席周忻继续保持易居第一大股东地位，持股22.84%；阿里成为第二大股东，持股22.57%；云锋基金持股2.86%。

而在前一天，易居才刚收购添玑网络补强房地产线上交易实力。

易居一出手就是大动作。不仅拿下天猫好房和添玑网络，这次的操作也让阿里全力成为了易居背后强大的助力，成为房地产交易市场最重磅的玩家之一。

一、房地产数字化势不可挡

易居和阿里的合作已经不是第一次，阿里也一直看好易居，持续在易居身上下注，因此每一次合作都更加深入密切。

2018年易居上市时，阿里就以3.9亿港元认购易居新股。2020年7月31日，阿里将再次认购8.28亿港元易居股份，增持后，阿里将持有易居大约8.32%的股份；2020年9月16日，阿里与易居联合推出天猫好房。

再到现在把天猫好房都交给易居打理，说明阿里已经把自己对于房地产的数字化变革的野心，都放在了易居身上。

近几年，房地产市场调控不断趋严，从黄金时代走向地产白银时代。各大地产企业纷纷由规模红利走向精细化管理；基于大数据、云计算、AI等科技的发展，房地产行业对数字化的重视程度极速上升，通过数字化科技实现降本增效，提升用户体验，创新业务模式已经成为业界共识。

地产行业由管理信息化向业务数字化阶段迈进，已成为必然趋势。尤其是在2020年新冠疫情爆发后，线上数字化营销呈井喷式发展，网上售楼处遍地开花，房企卖房的APP、小程序成为必备工具。

根据国家统计局数据，房地产交易市场规模巨大，未来三年仍将维持并发展到25万亿左右规模。

如果以新房市场营销费用支出按照新房交易规模的2.5%费率，二手房市场营销费用支出按照二手房交易规模的1.5%费率来进行测算来进行测算，房地产营销费用支出整体市场容量大约是5000-6000亿左右的规模。

其中，精准广告与线上直销渠道市场容量增长最为迅速。来自Gartner的预测显示，房地产数字化解决方案市场容量持续且将继续快速增长，复合增长率预计66%，从当前200-300亿市场，至2025年的1000亿市场规模。

这么大的市场没有人不心动。阿里和易居的的联手行动已经表明了决心。

去年的双11已经小试牛刀。据公开数据显示，在去年阿里、易居、乐居、开发商多方参与的双11期间，共吸引了超过300家房企参与，覆盖236个城市，2628个楼盘，最终实现线上总订单数59152笔，释放房款优惠补贴16.5亿元；ETC累计成交套数41775套，成交总GTV 931亿元。

经过20多年发展创新，阿里拥有着8亿用户，并基于此建立了较为完善的消费者服务体系、网络交的信用体系、保障体系和商家的运营体系。

而阿里通过半年来和易居的融合在天猫好房上形成合体实力。据悉，天猫好房将致力于在天猫上构建房地产信息交易服务平台，完成线上线下全链路闭环交易，让用户可以在平台上买到好房，助力房地产行业数字化升级。

在天猫好房平台上，阿里赋能品牌、技术、产品和运营等，易居全权进行平台的建设和运营，分工明确，各施所长。双方将继续深化线上线下房产交易、数字营销和交易后相关服务等领域的合作，联合升级中国房产数字化营销新基建。

二、重估易居

目前，易居企业集团将分为天猫好房新交易集团、新房代理集团和克而瑞大数据集团三大战略板块。

三大业务之间存在较强的协同关系，精准定位形成房地产服务产业链，三者联动，能够产生1+1+1>3 的协同效果，并驾齐驱、相得益彰。

通过天猫好房的注入，易居必然加大房地产数字化服务领域的转型升级，建立数字化营销阵地，解决房产数字化营销线上线下割裂的痛点，将线上看房、线下带看、案场交易全程打通，实现外部用户、房源、交易三大数据流与内部信息系统的共享，实现平台的内外“三通”，进而打造房产线上信息交易服务第一平台。

而除了阿里以外，公司还拥有其他强大的股东背景，并与多家领先房地产开发建立战略关系。公司上市前引入26家开发商作为公司股东，其中25家开发商为TOP100的地产服务商。万科、恒大、碧桂园、融创等龙头房企均为公司重要股东，可以说是地产圈的全明星阵容。

随着房地产市场管控趋严，在“房住不炒”的基调下，行业集中度不断提升，加速头部化的趋势也是众所周知。龙头房企的优势不断突出，而公司提前锁定与主流地产企业的合作，能够有效享受市场集中度提升带来的行业红利。

地产大佬都为其保驾护航，这在地产圈不是事半功倍？就差阿里最后的东风。

在与阿里达成交易以后，易居董事局主席周忻在员工信中给未来的易居立下了三年内，DAU300万，GTV2万亿，营收达500亿元规模的目标。

2020年易居年报显示，其实现房地产代理服务及房地产经纪网络服务GTV达5134亿元，总收入为80.515亿元，年内利润为4.392亿元。

要在三年内实现GTV翻4倍、营收翻6倍的壮举，除了因为风口的风力强劲，还需要未来易居和阿里在天猫好房上形成数字化的综合竞争力，看周忻的态度是信心十足。

若按照这样的增长力度，则三年营收复合增速是84.2%。那么目前易居40多倍的市盈率已经不够看了。

过去的易居市场对于其科技属性的估值给的少，而此后强势的数字化转型以及阿里的重仓加持，让这个房地产互联网平台也更加清晰起来。对标在美股上市的贝壳，近150倍的市盈率，易居存在着巨大的重估空间。

而最近互联网反垄断也是如火如荼，贝壳被安居客姚劲波实名举报垄断，可能后续对贝壳会有一定的影响，很可能利好当前进击的易居。

都说“取法乎上得其中”，但易居经过一段时间的调整，现在的估值基本打在了底部，离“得其中”还差的很远。鉴于未来预期强势，第一阶段取个与贝壳中位数的估值应该不算过分。